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La Bolsa de Valores de Nueva York en el Bajo Manhattan , Ciudad de Nueva York, es la bolsa de valores más grande del mundo por capitalización de mercado total de sus empresas cotizadas. [ 1 ]

Una bolsa de valores , mercado de valores o bolsa bursátil es un lugar donde los agentes y operadores pueden comprar y vender valores , como acciones , bonos y otros instrumentos financieros . Las bolsas de valores también pueden ofrecer facilidades para la emisión y el reembolso de dichos valores e instrumentos, así como para eventos de capital, incluyendo el pago de ingresos y dividendos . Los valores que se negocian en una bolsa de valores incluyen acciones emitidas por empresas cotizadas , fondos de inversión , derivados , productos de inversión colectiva y bonos. Las bolsas de valores suelen funcionar como mercados de subasta continua, donde compradores y vendedores realizan transacciones a viva voz en un lugar central, como el parqué de la bolsa, o mediante un sistema electrónico para procesar las transacciones financieras. [ 2 ]

Para poder negociar un valor en una bolsa de valores determinada, este debe estar cotizado en ella. Normalmente, existe una ubicación central para el registro de transacciones, pero la negociación está cada vez menos ligada a un lugar físico, ya que los mercados modernos utilizan redes de comunicación electrónica , que les brindan ventajas como mayor velocidad y menor coste de las transacciones. La negociación en una bolsa está restringida a los corredores que son miembros de la misma. En los últimos años, diversos otros espacios de negociación, como las redes de comunicación electrónica, los sistemas de negociación alternativos y los " dark pools ", han acaparado gran parte de la actividad de negociación de las bolsas de valores tradicionales. [ 3 ]

Las ofertas públicas iniciales de acciones y bonos a inversores se realizan en el mercado primario , y la negociación posterior se lleva a cabo en el mercado secundario . La bolsa de valores suele ser el componente más importante de un mercado bursátil . La oferta y la demanda en los mercados bursátiles están determinadas por diversos factores que, como en todos los mercados libres , afectan al precio de las acciones (véase valoración de acciones ).

Por lo general, no existe la obligación de que las acciones se emitan a través de la propia bolsa de valores, ni de que posteriormente se negocien en ella. Dicha negociación puede realizarse fuera de bolsa o en el mercado extrabursátil (OTC) . Esta es la forma habitual de negociar derivados y bonos. Cada vez más, las bolsas de valores forman parte de un mercado global de valores. Además, cumplen una función económica al proporcionar liquidez a los accionistas y ofrecer un medio eficiente para la venta de acciones. En los últimos años, a medida que ha aumentado la facilidad y la rapidez para intercambiar acciones a través de plataformas digitales, también ha aumentado la volatilidad en el mercado diario.

Historia

Los inicios de los préstamos se remontan a Italia a finales de la Edad Media. En el siglo XIV, los prestamistas venecianos llevaban pizarras con información sobre las distintas emisiones en venta y se reunían con los clientes, de forma muy similar a como lo hace un corredor hoy en día. [ 4 ] Los mercaderes venecianos introdujeron el principio del intercambio de deudas entre prestamistas ; un prestamista que buscaba deshacerse de un préstamo de alto riesgo y alto interés podía intercambiarlo por otro préstamo con otro prestamista. Estos prestamistas también compraban emisiones de deuda pública. [ 5 ] A medida que su negocio evolucionaba naturalmente, los prestamistas comenzaron a vender emisiones de deuda a los primeros inversores individuales. Los venecianos fueron los líderes en este campo y los primeros en empezar a negociar valores de otros gobiernos, pero no se embarcaron en el comercio privado con la India. Tampoco los italianos se conectaron por tierra con la Ruta de la Seda china . A lo largo de la potencial ruta comercial terrestre, el emperador del Sacro Imperio Romano Germánico Federico II rechazó los avances del mongol Batu Khan ( Horda de Oro ) en 1241. [ 6 ] Hay poco consenso entre los estudiosos sobre cuándo se negociaron por primera vez las acciones corporativas. Algunos consideran que el evento clave fue la fundación de la Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales en 1602, [ 7 ] mientras que otros señalan desarrollos mucho más tempranos (Brujas, Amberes en 1531 y en Lyon en 1548). El primer libro en la historia del mercado de valores, La confusión de las confusiones, fue escrito por el comerciante neerlandés-judío Joseph de la Vega y la Bolsa de Ámsterdam a menudo se considera el mercado de valores "moderno" más antiguo del mundo. [ 8 ] Por otro lado, la economista Ulrike Malmendier de la Universidad de California en Berkeley sostiene que existía un mercado de acciones ya en la antigua Roma , que deriva del etrusco "Argentari". [ 9 ] En la República Romana , que existió durante siglos antes de la fundación del Imperio , existían las societates publicanorum , organizaciones de contratistas o arrendatarios que realizaban la construcción de templos y otros servicios para el gobierno. [ 10 ] Uno de estos servicios era alimentar a los gansos en la colina Capitolina como recompensa a las aves después de que sus graznidos advirtieran de una invasión gala en el 390  a. C. Los participantes en dichas organizaciones tenían parteso acciones, un concepto mencionado en varias ocasiones por el estadista y orador Cicerón . En un discurso, Cicerón menciona «acciones que tenían un precio muy alto en aquel momento». Según Malmendier, esta evidencia sugiere que los instrumentos eran negociables, con valores fluctuantes en función del éxito de la organización. La societas cayó en el olvido durante la época de los emperadores, ya que la mayoría de sus servicios fueron asumidos por agentes directos del Estado. [ 10 ]

Los bonos negociables como tipo de valor comúnmente utilizado fueron una innovación más reciente, impulsada por las ciudades-estado italianas de finales de la Edad Media y principios del Renacimiento . [ 11 ]

Un grabado del siglo XVII que representa la Bolsa de Ámsterdam.

Joseph de la Vega , también conocido como Joseph Penso de la Vega y por otras variantes de su nombre, fue un comerciante de Ámsterdam de familia judía española, prolífico escritor y exitoso hombre de negocios en el Ámsterdam del siglo XVII. Su libro de 1688, Confusión de confusiones [ 12 ], explicaba el funcionamiento de la bolsa de valores de la ciudad . Fue el primer libro sobre el comercio de acciones y el funcionamiento interno de una bolsa de valores, y adoptó la forma de un diálogo entre un comerciante, un accionista y un filósofo. El libro describía un mercado sofisticado pero también propenso a los excesos, y De la Vega ofrecía consejos a sus lectores sobre temas como la imprevisibilidad de las fluctuaciones del mercado y la importancia de la paciencia en la inversión.

Bolsa de Valores de Londres en 1810

En Inglaterra, a finales del siglo XVII, a los primeros corredores de bolsa de Londres se les prohibió el acceso al antiguo centro comercial conocido como la Bolsa Real, supuestamente debido a sus modales descorteses. En su lugar, el nuevo comercio se realizaba desde las cafeterías a lo largo de Exchange Alley . En 1698, un corredor llamado John Castaing, que operaba desde la cafetería Jonathan's Coffee House , publicaba regularmente listas de precios de acciones y materias primas. Estas listas marcan el comienzo de la Bolsa de Valores de Londres . [ 13 ]

siglo XVIII

Una de las mayores burbujas financieras de la historia se produjo alrededor de 1720. En el centro de la misma se encontraban la Compañía del Mar del Sur , creada en 1711 para gestionar el comercio inglés con Sudamérica, y la Compañía del Misisipi , centrada en el comercio con la colonia francesa de Luisiana y promovida por el financiero escocés John Law , quien actuaba de facto como banquero central de Francia. Los inversores adquirieron acciones de ambas compañías, y de cualquier otra que estuviera disponible. [ 14 ] En 1720, en el apogeo de la euforia, incluso se ofreció la creación de «una compañía para llevar a cabo una empresa de gran beneficio, pero nadie sabría de qué se trataba». [ 15 ]

A finales de ese mismo año, los precios de las acciones comenzaron a desplomarse, al quedar claro que las expectativas de una riqueza inminente proveniente de América eran exageradas. En Londres, el Parlamento aprobó la Ley de la Burbuja , que establecía que solo las compañías con carta real podían emitir acciones públicas. En París, Law fue destituido de su cargo y huyó del país. El comercio de acciones fue más limitado y moderado en las décadas siguientes. Sin embargo, el mercado sobrevivió, y en la década de 1790 ya se negociaban acciones en los jóvenes Estados Unidos. El 17 de mayo de 1792, la Bolsa de Nueva York abrió sus puertas bajo un Platanus occidentalis (árbol de plátano) en la ciudad de Nueva York, cuando 24 corredores de bolsa firmaron el Acuerdo del Plátano , comprometiéndose a negociar cinco valores bajo ese árbol. [ 16 ]

A partir del siglo XIX

El New Oriental Bank and Share Market, Bombay (ahora Mumbai ) en 1875, funcionando como la Bolsa de Valores de Bombay.

La Bolsa de Bombay fue fundada por Premchand Roychand en 1875. [ 17 ] Si bien BSE Limited ahora es sinónimo de Dalal Street, no siempre fue así. En la década de 1850, cinco corredores de bolsa se reunieron bajo un árbol baniano frente al Ayuntamiento de Bombay, donde ahora se encuentra Horniman Circle. [ 18 ] Una década después, los corredores se trasladaron a otro lugar frondoso, esta vez bajo árboles banianos en la intersección de Meadows Street y lo que entonces se llamaba Esplanade Road, ahora Mahatma Gandhi Road. Con el rápido aumento del número de corredores, tuvieron que cambiar de lugar repetidamente. Finalmente, en 1874, los corredores encontraron una ubicación permanente, una que podían llamar suya. El grupo de corredores se convirtió en una organización oficial conocida como "The Native Share & Stock Brokers Association" en 1875. [ 19 ]

La Bolsa de Bombay continuó operando desde un edificio cerca del Ayuntamiento hasta 1928. Ese mismo año, la bolsa adquirió el emplazamiento actual, cerca de Horniman Circle , y en 1930 se construyó un edificio que fue ocupado por la misma. La calle donde se ubica el edificio pasó a llamarse Dalal Street en hindi (que significa "Calle de los Corredores") debido a la ubicación de la bolsa.

El 31 de agosto de 1957, la BSE se convirtió en la primera bolsa de valores reconocida por el Gobierno de la India en virtud de la Ley de Regulación de Contratos de Valores. La construcción del edificio actual, las Torres Phiroze Jeejeebhoy , en la calle Dalal , en la zona de Fort , comenzó a finales de la década de 1970 y se completó y ocupó la BSE en 1980. Inicialmente llamadas Torres BSE , el nombre del edificio se cambió poco después de su ocupación, en memoria de Sir Phiroze Jamshedji Jeejeebhoy , presidente de la BSE desde 1966, tras su fallecimiento.

En 1986, la Bolsa de Bombay (BSE) creó el índice S&P BSE SENSEX , lo que le permitió medir el rendimiento general del mercado. En el año 2000, la BSE utilizó este índice para inaugurar su mercado de derivados, negociando contratos de futuros del S&P BSE SENSEX. El desarrollo de las opciones del S&P BSE SENSEX, junto con los derivados de renta variable, se produjo entre 2001 y 2002, ampliando así la plataforma de negociación de la BSE.

Históricamente una bolsa de valores con negociación a viva voz, la Bolsa de Bombay (Bombay Stock Exchange) adoptó un sistema de negociación electrónica desarrollado por CMC Ltd. en 1995. La transición se completó en tan solo 50 días. Esta plataforma de negociación automatizada, basada en pantallas y denominada BSE On-Line Trading (BOLT), tenía una capacidad de 8 millones de órdenes diarias. Actualmente, la BSE ha captado capital mediante la emisión de acciones y, al 3 de mayo de 2017, la acción de la BSE que cotiza en la NSE cerró a tan solo 999 rupias. [ 20 ]

Roles

La Bolsa de Nueva York, en la ciudad de Nueva York, Estados Unidos, es la bolsa de valores más grande del mundo.
El Nasdaq, con sede en la ciudad de Nueva York, Estados Unidos, es la segunda bolsa de valores más grande del mundo.
La Bolsa de Shanghái , en China, es la tercera bolsa de valores más grande del mundo.
La Bolsa de Tokio , en Japón, es la cuarta bolsa de valores más grande del mundo.
La Bolsa de Valores de Hong Kong , en Hong Kong, es la quinta bolsa de valores más grande del mundo.
El edificio registrado de Euronext en Ámsterdam, Países Bajos, es la sexta bolsa de valores más grande del mundo para la Unión Europea.
La Bolsa de Bombay, en Mumbai , India, es la séptima bolsa de valores más grande del mundo, la más antigua y la cuarta más grande de Asia, y la mayor de la India. Es la bolsa de valores más rápida del mundo.
La Bolsa Nacional de Valores de Bombay , India, es la octava bolsa de valores más grande del mundo, la quinta más grande de Asia y la segunda más grande de la India.
La Bolsa de Valores de Shenzhen, en Shenzhen , China, es la novena bolsa de valores más grande del mundo, la sexta más grande de Asia y la segunda más grande de China.
La Bolsa de Valores de Toronto, en Toronto, Canadá, es la décima bolsa de valores más grande del mundo y la tercera más grande de Norteamérica.
La Bolsa de Valores de Londres , en el Reino Unido, es la undécima bolsa de valores más grande del mundo, la mayor bolsa de valores europea fuera de la UE y la segunda más grande de Europa.
La Bolsa de Valores de Australia, con sede en Sídney, es la bolsa de valores más grande de Oceanía.
La B3 de São Paulo, Brasil, es la bolsa de valores más grande de Sudamérica.
La Bolsa de Johannesburgo , en Johannesburgo , Sudáfrica, es la bolsa de valores más grande de África.

Las bolsas de valores tienen múltiples funciones en la economía. Esto puede incluir lo siguiente: [ 21 ]

Captación de capital para empresas

Además de la capacidad de endeudamiento que el sistema bancario proporciona a un individuo o empresa , en forma de crédito o préstamo, una bolsa de valores ofrece a las empresas la posibilidad de obtener capital para su expansión mediante la venta de acciones al público inversor. [ 22 ]

Las empresas con alto requerimiento de capital , especialmente las de alta tecnología , suelen necesitar captar grandes volúmenes de capital en sus etapas iniciales. Por esta razón, el mercado público, representado por las bolsas de valores, ha sido una de las fuentes de financiación más importantes para muchas startups con alto requerimiento de capital. En la década de 1990 y principios de la de 2000, las empresas de alta tecnología que cotizaban en bolsa experimentaron un auge y una caída en las principales bolsas de valores del mundo. [ 23 ] Desde entonces, ha sido mucho más difícil para el emprendedor de alta tecnología sacar a bolsa su empresa, a menos que esta ya genere ventas y ganancias, o que haya demostrado credibilidad y potencial a través de resultados exitosos: ensayos clínicos, estudios de mercado, registros de patentes, etc. Este cambio en las expectativas del mercado ha llevado a una mayor dependencia de la financiación mediante capital privado y capital de riesgo en las etapas iniciales de las empresas de alta tecnología. [ 24 ] Esto es bastante diferente de la situación del período de la década de 1990 a principios de la década de 2000, cuando varias empresas (en particular las del auge de Internet y las de biotecnología) salieron a bolsa en las bolsas de valores más importantes del mundo en ausencia total de ventas, ganancias o cualquier tipo de resultado prometedor bien documentado. Aunque no es tan común, todavía sucede que las startups de alta tecnología altamente especulativas y financieramente impredecibles se cotizan por primera vez en una bolsa de valores importante. Además, existen mercados de entrada más pequeños y especializados para este tipo de empresas con índices bursátiles que siguen su rendimiento (ejemplos incluyen Alternext , CAC Small , SDAX , TecDAX ).

Alternativas a las bolsas de valores para la captación de capital

Los fondos de inversión alternativos se refieren a fondos que incluyen fondos de cobertura, capital de riesgo, capital privado, fondos ángel, bienes raíces, materias primas, objetos de colección, productos estructurados , etc. Los fondos de inversión alternativos son una alternativa a las opciones de inversión tradicionales (acciones, bonos y efectivo).

Sociedades limitadas de investigación y desarrollo

Las empresas también han captado cantidades significativas de capital a través de sociedades limitadas de I+D . Los cambios en la legislación fiscal promulgados en 1987 en Estados Unidos modificaron la deducibilidad fiscal de las inversiones en sociedades limitadas de I+D. [ 25 ] Para que una sociedad resulte atractiva para los inversores hoy en día, la rentabilidad sobre el capital invertido debe ser lo suficientemente alta como para atraerlos.

capital de riesgo

Una fuente general de capital para las empresas emergentes ha sido el capital de riesgo . Esta fuente sigue estando ampliamente disponible hoy en día, pero la cantidad estadística máxima que las empresas de capital de riesgo en conjunto invertirán en una sola empresa no es ilimitada (era de aproximadamente 15  millones de dólares en 2001 para una empresa de biotecnología). [ 26 ]

socios corporativos

Otra fuente alternativa de financiación para una empresa privada es un socio corporativo, normalmente una empresa multinacional consolidada, que proporciona capital a la empresa más pequeña a cambio de derechos de comercialización, derechos de patente o participación accionaria.

Movilización de ahorros para la inversión

Cuando las personas retiran sus ahorros e invierten en acciones (ya sea mediante una oferta pública inicial o una oferta pública de acciones de una empresa que ya cotiza en bolsa), esto suele conducir a una asignación racional de recursos, ya que los fondos se movilizan y se redirigen a los consejos de administración de las empresas para financiar sus organizaciones. Esto puede impulsar la actividad empresarial, beneficiando a sectores económicos como la agricultura, el comercio y la industria, lo que se traduce en un mayor crecimiento económico y niveles de productividad más elevados para las empresas.

Facilitar adquisiciones

Las empresas ven las adquisiciones como una oportunidad para expandir sus líneas de productos , aumentar sus canales de distribución, protegerse contra la volatilidad , incrementar su cuota de mercado o adquirir otros activos empresariales necesarios . Una oferta pública de adquisición o fusiones y adquisiciones a través del mercado bursátil es una de las formas más sencillas y comunes para que una empresa crezca mediante adquisiciones o fusiones.

Facilitar el crecimiento de la empresa

Al salir a bolsa y cotizar en un mercado de valores, las empresas acceden a un mayor número de inversores, lo que les permite obtener los fondos necesarios para la expansión, la investigación y el desarrollo, y otras iniciativas de crecimiento. Además, cotizar en bolsa aumenta la visibilidad y la credibilidad de la empresa, haciéndola más atractiva para potenciales socios, clientes y empleados. Según un informe de la Federación Mundial de Bolsas (WFE) , las bolsas de valores contribuyen al crecimiento económico al facilitar a las empresas el acceso a capital a largo plazo, fomentando así la innovación y la creación de empleo. [ 27 ]

Redistribución de la riqueza

Si bien las bolsas de valores no están diseñadas para ser plataformas de redistribución de la riqueza, [ 28 ] desempeñan un papel importante al permitir que tanto los inversores ocasionales como los profesionales participen de la riqueza generada por empresas rentables. Esto se logra mediante la distribución de dividendos y el potencial de aumento del precio de las acciones, lo que genera ganancias de capital. Como resultado, las personas que invierten en acciones tienen la oportunidad de participar de la prosperidad de las empresas exitosas. [ 29 ] Por lo tanto, aunque no sea el propósito principal de las bolsas de valores, la oportunidad que tienen las personas de beneficiarse del éxito de las empresas puede considerarse una forma de redistribución de la riqueza dentro de los mercados financieros.

Participación en los beneficios

Tanto los inversores ocasionales como los profesionales , desde los grandes inversores institucionales hasta las familias de clase media , participan de la riqueza de las empresas rentables a través de dividendos y aumentos en el precio de las acciones que pueden generar ganancias de capital . Las empresas no rentables o con problemas pueden ocasionar pérdidas de capital para los accionistas.

gobierno corporativo

Al contar con una amplia y diversa base de propietarios, las empresas tienden generalmente a mejorar sus estándares de gestión y eficiencia para satisfacer las demandas de estos accionistas y las normas más estrictas impuestas a las corporaciones públicas por las bolsas de valores y el gobierno. Esta mejora puede atribuirse, en algunos casos, al mecanismo de precios que se ejerce a través de las acciones, donde el precio de la acción cae cuando se considera que la gestión es deficiente (lo que hace que la empresa sea vulnerable a una adquisición por parte de una nueva administración) o sube cuando la gestión es buena (lo que hace que la empresa sea menos vulnerable a una adquisición). Además, las acciones que cotizan en bolsa están sujetas a una mayor transparencia, lo que permite a los inversores tomar decisiones informadas sobre una compra. En consecuencia, se afirma que las empresas públicas (empresas cuyos accionistas son miembros del público en general y cuyas acciones se negocian en bolsas públicas) tienden a tener mejores registros de gestión que las empresas privadas (aquellas cuyas acciones no se negocian públicamente, a menudo propiedad de los fundadores de la empresa, sus familias y herederos, o de un pequeño grupo de inversores). [ 30 ]

A pesar de esta afirmación, se conocen algunos casos bien documentados en los que se alega que ha habido un considerable descuido en el gobierno corporativo por parte de algunas empresas públicas, particularmente en los casos de escándalos contables . Las políticas que llevaron a la burbuja de las puntocom a finales de la década de 1990 y la crisis de las hipotecas subprime en 2007-08 también son ejemplos de presunta mala gestión corporativa. La presunta mala gestión de empresas como Pets.com (2000), Enron (2001), One.Tel (2001 ), Sunbeam Products (2001), Webvan (2001), Adelphia Communications Corporation (2002), MCI WorldCom (2002), Parmalat (2003), American International Group (2008), Bear Stearns (2008), Lehman Brothers (2008), General Motors (2009) y Satyam Computer Services (2009) recibieron mucha atención mediática.

Muchos bancos y empresas de todo el mundo utilizan los números de identificación de valores ( ISIN ) para identificar de forma unívoca sus acciones, bonos y otros valores. Añadir un código ISIN ayuda a identificar claramente los valores, y el sistema ISIN es utilizado a nivel mundial por fondos, empresas y gobiernos.

Sin embargo, cuando se hacen públicos los malos resultados financieros, éticos o de gestión, los inversores suelen perder dinero, ya que tanto las acciones como la empresa tienden a devaluarse. En las bolsas de valores, los accionistas de empresas con bajo rendimiento suelen verse perjudicados por una importante caída del precio de las acciones y, además, tienden a destituir a los equipos directivos incompetentes.

Creación de oportunidades de inversión para pequeños inversores.

A diferencia de otros negocios que requieren una gran inversión de capital, invertir en acciones está al alcance tanto de grandes como de pequeños inversores, ya que los montos mínimos de inversión son mínimos. Por lo tanto, la bolsa de valores ofrece a los pequeños inversores la oportunidad de poseer acciones de las mismas empresas que los grandes inversores.

A diferencia de otros negocios que requieren una gran inversión de capital, invertir en acciones está al alcance tanto de grandes como de pequeños inversores, ya que los montos mínimos de inversión son mínimos. Por lo tanto, la bolsa de valores ofrece a los pequeños inversores la oportunidad de poseer acciones de las mismas empresas que los grandes inversores.

Captación de capital por parte del gobierno para proyectos de desarrollo

Los gobiernos, en sus distintos niveles , pueden optar por obtener préstamos para financiar proyectos de infraestructura, como plantas de tratamiento de aguas residuales o urbanizaciones, mediante la venta de bonos . Estos bonos se emiten en bolsa, donde el público los compra, prestando así dinero al gobierno. A corto plazo, la emisión de dichos bonos puede evitar la imposición directa de impuestos a los ciudadanos para financiar el desarrollo; sin embargo, al garantizar estos bonos con el respaldo total del gobierno en lugar de con garantías colaterales, el gobierno deberá eventualmente recaudar impuestos o fondos adicionales para realizar los pagos periódicos de intereses y reembolsar el capital al vencimiento de los bonos.

Barómetro de la economía

En la bolsa de valores, los precios de las acciones suben y bajan dependiendo, en gran medida, de las fuerzas económicas. Los precios de las acciones tienden a subir o a mantenerse estables cuando las empresas y la economía en general muestran signos de estabilidad y crecimiento. Una recesión , una depresión o una crisis financiera podrían, a la larga, provocar una caída del mercado bursátil . Por lo tanto, la evolución de los precios de las acciones y, en general, de los índices bursátiles , puede ser un indicador de la tendencia general de la economía.

Oportunidades de empleo

Las bolsas de valores ofrecen oportunidades de empleo a diversas personas, como operadores y otros miembros que realizan actividades dentro de la bolsa. Esto convierte a la bolsa en una fuente de empleo, no solo para los inversores, sino también para los miembros y sus empleados. La diversidad de funciones dentro de la bolsa, que incluyen negociación, análisis, cumplimiento normativo y funciones administrativas, crea un ecosistema de oportunidades de empleo que respaldan las operaciones y funciones de la bolsa. Además, el papel de la bolsa en la facilitación de la formación de capital y la inversión en empresas también contribuye indirectamente a la creación de empleo y al crecimiento económico, lo que la convierte en un actor importante en el panorama laboral. [ 31 ]

Regulación de las empresas

La bolsa de valores desempeña un papel en la regulación de las empresas al ejercer una influencia significativa en sus prácticas de gestión. [ 32 ] [ 27 ] Para cotizar en bolsa, una empresa debe cumplir con un conjunto de normas y reglamentos establecidos por la propia bolsa. Estos reglamentos sirven como marco para el gobierno corporativo, la transparencia financiera y la rendición de cuentas, asegurando así que las empresas cotizadas operen de manera que fomenten la confianza de los inversores y la estabilidad del mercado. Al imponer estos estándares, las bolsas de valores contribuyen a la integridad y fiabilidad generales de los mercados financieros, promoviendo un entorno donde las empresas rinden cuentas por sus acciones y decisiones, lo que en última instancia beneficia tanto a los inversores como a la economía en general.

Requisitos de listado

Cada bolsa de valores impone sus propios requisitos de cotización a las empresas que desean cotizar en ella. Dichas condiciones pueden incluir un número mínimo de acciones en circulación, una capitalización bursátil mínima y unos ingresos anuales mínimos.

Ejemplos

Los requisitos de cotización impuestos por algunas bolsas de valores incluyen:

  • Bolsa de Nueva York: la Bolsa de Nueva York (NYSE) exige que una empresa haya emitido al menos 1,1  millones de acciones por un valor de 40  millones de dólares y que haya obtenido más de 10  millones de dólares en los últimos tres años. [ 33 ]
  • Nasdaq: Nasdaq exige que una empresa haya emitido al menos 1,25  millones de acciones por un valor mínimo de 70  millones de dólares y que haya obtenido más de 11  millones de dólares en los últimos tres años. [ 34 ]
  • Bolsa de Valores de Londres: el mercado principal de la Bolsa de Valores de Londres (LSE) exige una capitalización bursátil mínima (700.000 libras esterlinas), tres años de estados financieros auditados, un capital flotante mínimo (25 %) y capital circulante suficiente para al menos 12 meses a partir de la fecha de cotización.
  • Bolsa de Bombay: La Bolsa de Bombay (BSE) requiere una capitalización de mercado mínima de ₹ 250 millones (US$2,6 millones) y un capital flotante mínimo equivalente a ₹ 100 millones (US$1,0 millón) . [ 35 ]  
  • Bolsa de Valores de Shanghái: Para poder realizar una oferta pública inicial (OPI) en la Bolsa de Valores de Shanghái (SSE), una empresa debe cumplir ciertos criterios, como una capitalización bursátil mínima, un beneficio neto mínimo y un número mínimo de accionistas. Además, el capital social total de la empresa no debe ser inferior a 30 millones de RMB. Las empresas también deben presentar informes financieros y someterse a una revisión por parte de la CSRC . [ 36 ]
  • Bolsa de Valores de Australia: La Bolsa de Valores de Australia (ASX) exige que una empresa cumpla con la Prueba de Rentabilidad demostrando cualquiera de los siguientes requisitos: un beneficio agregado de A$1 millón proveniente de operaciones continuas durante los últimos 3 años o un beneficio consolidado de A$500.000 proveniente de operaciones continuas durante los últimos 12 meses. Alternativamente, una empresa puede cumplir con la Prueba de Activos cumpliendo con uno de los siguientes criterios: activos tangibles netos de A$4 millones o una capitalización de mercado de A$15 millones. [ 37 ] [ 38 ]

Propiedad

Las bolsas de valores se originaron como organizaciones mutualistas , propiedad de sus corredores de bolsa miembros. Sin embargo, las principales bolsas se han desmutualizado , donde los miembros venden sus acciones en una oferta pública inicial . De esta forma, la organización mutualista se convierte en una corporación, cuyas acciones cotizan en bolsa. Algunos ejemplos son la Bolsa de Valores de Australia (1998), Euronext (fusionada con la Bolsa de Nueva York), Nasdaq (2002), Bursa Malaysia (2004), la Bolsa de Nueva York (2005), Bolsas y Mercados Españoles y la Bolsa de São Paulo (2007).

La Bolsa de Valores de Shenzhen y la Bolsa de Valores de Shanghái pueden caracterizarse como instituciones cuasi estatales en la medida en que fueron creadas por organismos gubernamentales en China y su personal directivo es nombrado directamente por la Comisión Reguladora de Valores de China .

Otro ejemplo es la Bolsa de Valores de Tashkent, establecida en 1994, tres años después del colapso de la Unión Soviética. Si bien es principalmente estatal, tiene la forma de una corporación pública ( sociedad anónima ). Korea Exchange (KRX) posee una acción, menos del 25% de la Bolsa de Valores de Tashkent. [ 39 ]

En 2018, había 15 bolsas de valores autorizadas en Estados Unidos, de las cuales 13 negociaban activamente valores. Todas estas bolsas eran propiedad de tres empresas multinacionales que cotizaban en bolsa: Intercontinental Exchange , Nasdaq, Inc. y Cboe Global Markets , excepto una, IEX . [ 40 ] [ 41 ] En 2019, un grupo de corporaciones financieras anunció planes para abrir una bolsa propiedad de sus miembros, MEMX , una estructura de propiedad similar a las organizaciones mutualistas de bolsas anteriores. [ 42 ] [ 40 ]

Clasificación por capitalización bursátil

Las diez principales bolsas de valores tradicionales por capitalización bursátil total (a mayo de 2026) [ 43 ]

Otros tipos de intercambios

En el siglo XIX, se abrieron bolsas para negociar contratos a plazo sobre materias primas . Los contratos a plazo negociados en bolsa se denominan contratos de futuros . Posteriormente, estos mercados de materias primas comenzaron a ofrecer contratos de futuros sobre otros productos, como tipos de interés y acciones, así como contratos de opciones . Actualmente, se les conoce generalmente como bolsas de futuros .

Véase también

Listas :

Referencias

  1. ↑ Kat Tretina y Benjamin Curry (9 de abril de 2021). "NYSE: ¿Qué es la Bolsa de Nueva York?" . Forbes . Archivado del original el 23 de junio de 2022. Consultado el 25 de julio de 2022 .
  2. ↑ Lemke y Lins, Soft Dollars and Other Trading Activities , §2:3 (Thomson West, ed. 2013–2014).
  3. ↑ Lemke y Lins, Soft Dollars and Other Trading Activities , §§2:25 – 2:30 (Thomson West, ed. 2013–2014).
  4. ↑ El mercado monetario veneciano: bancos, pánicos y deuda pública, 1200-1500 . Johns Hopkins University Press. 2019. ISBN 9781421431444Archivado del original el 20 de noviembre de 2022. Consultado el 20 de noviembre de 2022 .
  5. ↑ "El nacimiento de las bolsas de valores" . Archivado del original el 26 de octubre de 2007. Consultado el 20 de noviembre de 2022 .
  6. ↑ «Carta de Güyük Khan al Papa Inocencio IV». Archivo Secreto Vaticano, Ciudad del Vaticano, Inv. No. AA (Arm. I-XVIII). 1245.
  7. ↑ Beattie, Andrew (13 de diciembre de 2017). "¿Cuál fue la primera empresa en emitir acciones?" . Investopedia . Archivado del original el 4 de febrero de 2020. Recuperado el 22 de marzo de 2019 .
  8. ↑ Braudel, Fernand (1983). Las ruedas del comercio: Civilización y capitalismo de los siglos XV al XVIII . Nueva York: Harper & Row. ISBN 0060150912.
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