Hispanopedia WikiEl Programa de Compra de Capital o CPP es un programa de compra de acciones preferentes y warrants de acciones del gobierno estadounidense llevado a cabo por la Oficina de Estabilidad Financiera del Tesoro de los Estados Unidos como parte del Programa de Alivio de Activos en Problemas (también conocido como TARP) que se lanzó en 2008. Según el primer informe de supervisión ordenado por el Congreso publicado por GAO , [1] "se esperaba que el enfoque principal [del TARP] fuera la compra de títulos respaldados por hipotecas (MBS) y préstamos completos... [pero] dentro de las dos semanas posteriores a su promulgación... el Tesoro anunció que pondría $250 mil millones de los $700 mil millones a disposición de las instituciones financieras estadounidenses a través de compras de acciones preferentes". Esto siguió un modelo iniciado por el paquete de rescate bancario del Reino Unido anunciado el 8 de octubre de 2008. [2] [3]
Como las acciones preferentes son similares a la deuda en el sentido de que se pagan antes que las acciones ordinarias , algunos economistas han cuestionado si la compra de acciones preferentes por parte del CPP será eficaz para conseguir que los bancos presten. [4] [5] Otros economistas han argumentado que las compras de capital representan un subsidio de los contribuyentes a los acreedores no garantizados. [6] Una revisión de las presentaciones de inversores y las conferencias telefónicas de los ejecutivos de unas dos docenas de bancos con sede en Estados Unidos realizada por el New York Times encontró que "pocos [bancos] citaron los préstamos como una prioridad. Una abrumadora mayoría vio el programa de rescate como una ganancia inesperada sin condiciones que podría usarse para pagar deuda, adquirir otros negocios o invertir para el futuro". [7] En una carta al Congreso, el director designado del Consejo Económico Nacional, Larry Summers, dijo que la administración Obama impondría controles más estrictos sobre cómo se podrían utilizar los fondos del CPP. En particular, los segundos 350 mil millones de dólares incluirían restricciones al pago de dividendos de acciones ordinarias y la remuneración de los ejecutivos . El profesor Summers también prometió una mayor transparencia y más intentos de vincular los fondos a los esfuerzos de mitigación de las ejecuciones hipotecarias. [8]
El 16 de enero de 2009, la Oficina de Presupuesto del Congreso estimó que de los primeros 247 mil millones de dólares (unos 341 mil millones de dólares en 2023) de títulos adquiridos, el 26 por ciento (64 mil millones de dólares) representaban un subsidio a los bancos que recibían los fondos. [9] En su discurso del 10 de febrero de 2009, el nuevo Secretario del Tesoro, Timothy Geithner, anunció el Programa de Asistencia de Capital . Esto marcó el fin del programa de compra de capital. [10]
Un informe de la Oficina de Responsabilidad Gubernamental ( GAO ) de marzo de 2012 proporcionó más detalles, al afirmar que "al 31 de enero de 2012, el Departamento del Tesoro (Tesoro) había recibido $211.5 mil millones de sus inversiones del CPP, superando los $204.9 mil millones que había desembolsado. De esa cantidad, $16.7 mil millones siguen pendientes, y la mayoría de estas inversiones se concentraron en un número relativamente pequeño de instituciones. En particular, al 31 de enero de 2012, 25 instituciones representaban $11.2 mil millones (~$14.7 mil millones en 2023), o el 67 por ciento, de las inversiones pendientes. Al 30 de noviembre de 2011, el Tesoro estimó que el CPP tendría un ingreso de por vida de $13.5 mil millones (~$18 mil millones en 2023) después de que todas las instituciones salieran del programa". [11]
Garantías
Para el 31 de marzo de 2009, cuatro de los más de quinientos bancos habían devuelto sus obligaciones de acciones preferentes . Ninguno de los bancos que cotizan en bolsa había recomprado aún sus warrants propiedad del Tesoro de los Estados Unidos para el 31 de marzo de 2009. [12] Según los términos de la inversión del Tesoro de los Estados Unidos, los bancos que devuelven los fondos pueden negociar la recompra de los warrants a un valor justo de mercado, o el Tesoro de los Estados Unidos puede vender los warrants a terceros inversores lo antes posible. Los warrants son opciones de compra que se suman al número de acciones en circulación si se ejercen para obtener un beneficio. La Asociación de Banqueros Estadounidenses (ABA) ha presionado al Congreso para que cancele los warrants propiedad de los contribuyentes. Los llaman una "tarifa de salida onerosa". [13] Sin embargo, si los warrants del Programa de Compra de Capital de Goldman Sachs son representativos, entonces dichos warrants valían entre 5.000 y 24.000 millones de dólares al 1 de mayo de 2009. Por lo tanto, la cancelación de los warrants del CPP equivale a un subsidio de entre 5.000 y 24.000 millones de dólares al sector bancario a expensas de los contribuyentes. [14] Si bien la ABA quiere que los warrants del CPP sean cancelados por los contribuyentes, Goldman Sachs no comparte esa opinión. Un representante de Goldman Sachs fue citado diciendo: "Creemos que los contribuyentes deben esperar un rendimiento decente de su inversión y esperamos poder proporcionar exactamente eso cuando se nos permita devolver el dinero del TARP". [15]
Las primeras nueve instituciones financieras
El 28 de octubre de 2008, nueve instituciones financieras recibieron fondos:
- Corporación Bank of America
- Corporación Mellon del Banco de Nueva York
- Citigroup Incorporated
- Grupo Goldman Sachs Incorporated
- JPMorgan Chase & Company
- Morgan Stanley
- Corporación State Street
- Wells Fargo y compañía
- Merrill Lynch
Participantes
A continuación se presenta una lista de otros 42 participantes en el CPP mediante compras realizadas el 14 de noviembre de 2008 y el 21 de noviembre de 2008:
- Holdings del Banco de Comercio
- 1.ª Corporación FS
- UCBH Holdings, Incorporated
- Corporación fiduciaria del norte
- Bancos SunTrust, Incorporated
- Corporación financiera Broadway
- Washington Federal, Incorporada
- Corporación BB&T
- Corporación Provident Bancshares
- Corporación Umpqua Holdings
- Comerica Incorporated
- Corporación Financiera Regiones
- Corporación financiera Capital One
- Corporación Nacional Primer Horizonte
- Acciones bancarias de Huntington
- Corporación Clave
- Banco Nacional del Valle
- Bancorporación Zions
- Corporación Marshall & Ilsley
- Banco Bancario de Estados Unidos
- Corporación financiera TCF
- Ameris Bancorp
- Banco Asociado-Corp
- Corporación Banner / Banco Banner
- Finanzas privadas de Boston
- Corporación financiera Cascade
- Bancos Centerstate de Florida Incorporated
- Corporación Nacional de la Ciudad
- Sistema bancario de Columbia Incorporated
- Primera comunidad Bancshares Incorporated
- Primera Corporación Comunitaria
- Primer grupo financiero de Niagara
- Corporación de Comercio PatrimonialCorporación Financiera Patrimonial
- Corporación financiera HF
- Nara Bancorp Incorporated
- Banco Pacific Capital Bancorp
- Porter Bancorp Incorporated
- Severn Bancorp Incorporated
- Grupo Taylor Capital
- Corporación Trustmark
- Corporación financiera Webster
- Western Alliance Bancorporation [ cita requerida ]
Referencias
- ^ Informe GA0 GAO-09-161 publicado el 02/12/2008
- ^ Langley, Paul (2015). Pérdida de liquidez: la gobernanza de la crisis financiera mundial. Oxford University Press. pp. 82–86. ISBN 978-0199683789.
- ^ "Gordon hace el bien". The New York Times . 12 de octubre de 2008. Consultado el 5 de febrero de 2016 .
- ^ Wilson, Linus; Wu, Yan Wendy (29 de diciembre de 2009). "El sentido común sobre la transferencia de riesgos y el rescate bancario". SSRN 1321666.
- ^ Wilson, Linus (2 de febrero de 2009). "Sobreendeudamiento y rescates bancarios". SSRN 1336288.
- ^ "El regalo de Paulson" (PDF) . Documento de trabajo, Universidad de Chicago. 5 de noviembre de 2008. Archivado desde el original (PDF) el 20 de marzo de 2009. Consultado el 2 de febrero de 2009 .
- ^ McIntire, Mike. El rescate es una ganancia inesperada para los bancos, si no para los prestatarios. New York Times , 17 de enero de 2009. [1]
- ^ "Carta de verano del presidente electo" (PDF) . The Wall Street Journal . 15 de enero de 2009.
- ^ "Informe del Programa de Alivio de Activos en Problemas sobre las Transacciones hasta el 31 de diciembre de 2008". CBO. 16 de enero de 2009. Consultado el 26 de enero de 2009 .
- ^ "HOJA INFORMATIVA DEL PLAN DE ESTABILIDAD FINANCIERA" (PDF) . Departamento del Tesoro de Estados Unidos. 10 de febrero de 2009. Archivado desde el original (PDF) el 11 de marzo de 2009 . Consultado el 11 de marzo de 2009 .
- ^ "Los ingresos del programa de compra de capital han superado las inversiones, pero persisten las preocupaciones sobre las inversiones pendientes". CBO. 1 de marzo de 2012. Consultado el 4 de octubre de 2012 .
- ^ SIGTARP, (2009), Oficina del Inspector General Especial para el Programa de Alivio de Activos en Problemas, Informe trimestral al Congreso: 21 de abril de 2009, consultado en línea el 5 de mayo de 2009, en http://www.sigtarp.gov/reports/congress/2009/April2009_Quarterly_Report_to_Congress.pdf Archivado el 7 de enero de 2010 en Wayback Machine .
- ^ Paletta, Damian (22 de abril de 2009). "Firmas financieras presionan para reducir el costo de la salida del TARP - WSJ". WSJ . Consultado el 5 de junio de 2024 .
- ^ "Los warrants de Goldman Sachs". 7 de mayo de 2009. SSRN 1400995.
- ^ John Carney, 23 de abril de 2009, “Goldman Sachs no está haciendo lobby para expurgar las órdenes de arresto del TARP”, consultado en línea el 1 de mayo de 2009 [2]
