Riesgo al alza

En el ámbito de las inversiones , el riesgo alcista es la posibilidad incierta de obtener ganancias. Se mide mediante la beta alcista . Una medida alternativa del riesgo alcista es la semidesviación superior. El riesgo alcista se calcula utilizando únicamente datos de los días en que el índice de referencia (por ejemplo, el índice S&P 500) ha subido. ^[1] El riesgo alcista se centra en los rendimientos positivos inciertos en lugar de los rendimientos negativos. Por este motivo, el riesgo alcista, si bien es una medida de la imprevisibilidad del alcance de las ganancias, no es un “ riesgo ” en el sentido de una posibilidad de resultados adversos.

Analizar por separado el riesgo al alza y el riesgo a la baja proporciona a los inversores información mucho más útil que analizar únicamente la beta del modelo de valoración de activos de capital (CAPM). La comparación entre el riesgo al alza y el riesgo a la baja es necesaria porque “ la teoría moderna de carteras mide el riesgo en términos de desviación estándar de los rendimientos de los activos, que trata como riesgo tanto las desviaciones positivas como las negativas de los rendimientos esperados ”. ^[1] En otras palabras, la beta regular mide tanto el riesgo al alza como el riesgo a la baja. Esta es una distinción importante que el CAPM no tiene en cuenta, porque el modelo supone que la beta al alza y la beta a la baja son iguales. En realidad, rara vez son iguales, y hacer la distinción entre el riesgo al alza y el riesgo a la baja es necesario e importante. ^[2]

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