Moneda estable

Las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria son stablecoins respaldadas por activos denominados en una moneda fiduciaria . El valor de una stablecoin respaldada por moneda fiduciaria se basa en el valor de la moneda de respaldo, que supuestamente está en poder de un custodio externo. El emisor defiende la paridad de la stablecoin mediante la tenencia de activos a corto plazo, principalmente denominados en moneda fiduciaria, como bonos del tesoro , pagarés comerciales de alta calidad , acuerdos de recompra y depósitos bancarios . Por lo tanto, la estructura de las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria se asemeja mucho a la de los fondos del mercado monetario (FMM), y están expuestas a un riesgo similar de solicitudes de reembolso a gran escala que causan efectos de contagio negativos en el sistema financiero. ^{[ 8 ] [ 9 ]}

A octubre de 2025, casi el 97 % de las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias están vinculadas al dólar estadounidense. ^{[ 7 ]} Los principales ejemplos de stablecoins vinculadas al dólar estadounidense son USDT de Tether y USDC de Circle . ^{[ 10 ]} En cuanto a las stablecoins vinculadas al euro, algunos ejemplos incluyen EURC de Circle, ^{[ 11 ]} EUR Tether y Stasis EUR. ^{[ 12 ]}

Las stablecoins respaldadas por criptomonedas son stablecoins que utilizan otras criptomonedas como garantía. La razón por la que se crean estas stablecoins es que, mediante el uso de contratos inteligentes , permiten que una red descentralizada siga el precio del dólar estadounidense con la mayor precisión posible. Otro caso de uso de las stablecoins respaldadas por criptomonedas es convertir una criptomoneda al estándar compatible con ERC20 para permitir su negociación en otra blockchain. ^{[ 13 ]}

Las stablecoins respaldadas por materias primas son stablecoins que están respaldadas por materias primas. Ejemplos de ello son PAX Gold y Tether Gold. ^{[ 14 ]}

Las stablecoins algorítmicas, a veces llamadas stablecoins de estilo señoreaje , son stablecoins sin activos de reserva o con activos de reserva parciales. Utilizan algoritmos que equilibran la oferta y la demanda de las stablecoins para mantener un valor estable. El Banco Central Europeo sugiere que las stablecoins algorítmicas deberían tratarse como criptoactivos sin respaldo. ^{[ 3 ]} Algunos ejemplos importantes de stablecoins algorítmicas son Celo Dollar, USDD de Tron y USDX de Kava. ^{[ 15 ]}

Las stablecoins ofrecen comodidad a los inversores en criptomonedas, ya que son una forma más sencilla de comprar y vender otras criptomonedas más volátiles. ^{[ 3 ] [ 4 ]} Planet Money ha descrito este uso de las stablecoins como similar a las fichas de casino , ya que simplifican la compra y venta de otras criptomonedas antes de que finalmente se intercambien por dinero. ^{[ 16 ]}

Según un informe de 2025 del Fondo Monetario Internacional (FMI), los flujos transfronterizos de stablecoins superaron a los de criptoactivos sin respaldo a principios de 2022. Según el FMI, Asia y la región del Pacífico concentran la mayor actividad de stablecoins, mientras que, tras ajustar por el PIB , la mayoría de las stablecoins fluyen desde Norteamérica hacia otras regiones. El informe estimó que el flujo transfronterizo de stablecoins fue de 1,4 billones de dólares en 2024, en comparación con el mercado global de pagos transfronterizos de aproximadamente un cuatrillón de dólares. En las economías avanzadas , los flujos transfronterizos están dominados por los sistemas de pago tradicionales . La mayor proporción de stablecoins utilizadas para transacciones transfronterizas se registró en los mercados emergentes y las economías en desarrollo . ^{[ 17 ]}

Según un estudio de la Universidad de Cambridge , la razón más citada para usar stablecoins en liquidaciones transfronterizas es la capacidad de liquidación 24/7, lo que permite que las transacciones se realicen fuera del horario bancario. ^{[ 18 ]} Un estudio de 2025 publicado en la revista Telematics and Informatics , de 866 adultos residentes en EE. UU. que habían enviado remesas durante el año anterior, el 26 % informó haber usado stablecoins para transferencias transfronterizas, y el 34 % también usó otros métodos. ^{[ 19 ]}

Según Chainalysis , debido a la volatilidad del bolívar venezolano, algunos venezolanos utilizan stablecoins denominadas en dólares estadounidenses para preservar el valor y realizar transacciones en una moneda más estable. ^{[ 20 ]} En enero de 2026, se informó que las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses se utilizan cada vez más en transacciones internas en Venezuela debido al prolongado período de hiperinflación , sanciones y controles de capital . ^{[ 21 ]}

Un informe de Standard Chartered advirtió que la prevalencia de las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses podría provocar una entrada de hasta 1 billón de dólares de países en desarrollo a estas criptomonedas, causando la pérdida de depósitos bancarios . Esta salida de capitales se debería a la aversión al riesgo de los individuos en los países en desarrollo ante una depreciación repentina y pronunciada de la moneda . ^{[ 22 ]}

Desde 2019, Oxfam comenzó a distribuir ayuda humanitaria a los residentes de Vanutau utilizando stablecoins en dólares estadounidenses. Para 2022, el proyecto había registrado a 35.000 personas en la región del Pacífico y había distribuido ayuda por un valor aproximado de 2 millones de dólares a los participantes. ^{[ 23 ]}

Según un informe publicado por el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) en enero de 2026, el PNUD está implementando programas piloto con stablecoins en Colombia, Siria, Gambia, Papúa Nueva Guinea, Kazajistán y Marruecos. Por ejemplo, en Siria, los programas de trabajo por dinero en efectivo del PNUD tuvieron dificultades para entregar los estipendios a los sirios debido a la falta de infraestructura financiera, por lo que el PNUD está experimentando con el envío de stablecoins a los beneficiarios. ^{[ 24 ]}

Según un informe de los medios de comunicación de 2021, la organización sin fines de lucro portuguesa ImpactMarket informó haber distribuido más de 1 millón de dólares en stablecoins Celo Dollar a más de 18.000 beneficiarios en 102 localidades de África, y afirmó que algunos comerciantes locales habían comenzado a aceptar los tokens como forma de pago. ^{[ 25 ]}

En enero de 2024, la Oficina de las Naciones Unidas contra la Droga y el Delito (UNODC) informó que las stablecoins, en particular el USDT, se habían convertido en la criptomoneda preferida por los grupos del crimen organizado dedicados al fraude cibernético y al lavado de dinero en el este y sureste de Asia. ^{[ 26 ]}

Reuters informó en 2023 que grupos designados como organizaciones terroristas por Israel, Estados Unidos y otros países estaban utilizando stablecoins en la cadena de bloques Tron en lugar de los tokens de bitcoin, más volátiles, para preservar el valor de los fondos transferidos. ^{[ 27 ]}

El Grupo de Acción Financiera Internacional (GAFI) ha informado que las stablecoins se utilizan cada vez más para actividades financieras ilícitas, como el lavado de dinero, la financiación del terrorismo, la evasión de sanciones y la financiación de la proliferación. El informe señala que las stablecoins como USDT (Tether) y USDC (Circle) proporcionan un medio relativamente estable para transferir fondos en comparación con las criptomonedas más volátiles, y que su liquidez, interoperabilidad y facilidad de transferencia transfronteriza las hacen atractivas para usos ilícitos. ^{[ 7 ]}

Tras la aprobación de la Ley GENIUS por la administración Trump en Estados Unidos, Jürgen Schaaf, asesor del Banco Central Europeo (BCE), escribió que la adopción generalizada de stablecoins en dólares estadounidenses podría erosionar la soberanía monetaria y la estabilidad financiera europeas . ^{[ 28 ]} Académicos de China y Singapur han descrito la Ley GENIUS como una estrategia para aumentar la demanda de bonos del Tesoro estadounidense y, por lo tanto, un intento de consolidar la hegemonía del dólar estadounidense. ^{[ 29 ] [ 30 ]} Lesetja Kganyago , gobernador del Banco de la Reserva de Sudáfrica , expresó que las stablecoins en dólares estadounidenses se están utilizando para debilitar las monedas africanas y le preocupa que algunos países africanos puedan perder su soberanía monetaria. ^{[ 31 ]} Agnès Bénassy-Quéré , vicegobernadora del Banco de Francia , y François Villeroy de Galhau , gobernador del Banco de Francia, advirtieron que la soberanía monetaria de Europa está amenazada por las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses. ^{[ 32 ]}

En marzo de 2026, un estudio publicado por el BCE examinó el efecto de las stablecoins denominadas en moneda extranjera sobre la soberanía monetaria de Europa. La adopción de stablecoins denominadas en dólares estadounidenses implicaría la importación de políticas monetarias extranjeras a Europa, debilitando la capacidad de los bancos centrales para influir en los tipos de interés a corto plazo, complicando la gestión de la liquidez dentro del sistema bancario y aumentando la volatilidad de los flujos de financiación relacionada con el tipo de cambio. En casos extremos, podría incluso hacer ineficaces los propios instrumentos de política monetaria de Europa. ^{[ 33 ]}

En respuesta a las sanciones contra entidades rusas , Promsvyazbank y el oligarca moldavo Ilan Șor lanzaron A7A5, una criptomoneda estable vinculada al rublo . Esta criptomoneda fue utilizada por empresas rusas para realizar pagos transfronterizos y por el Estado ruso para llevar a cabo una campaña de influencia . ^{[ 34 ] [ 35 ] [ 36 ]}

En octubre de 2025, el Equipo Multilateral de Monitoreo de Sanciones de la ONU descubrió que Corea del Norte eludió las sanciones utilizando stablecoins para la venta y transferencia de equipo militar y materias primas. ^{[ 37 ]} El informe alegó que funcionarios norcoreanos vendieron sistemas de comunicaciones satelitales de grado militar a un comprador en Laos y un sistema portátil de defensa aérea a un comprador en Sudán . En ambos casos, los compradores pagaron en USDT. ^{[ 38 ]} En enero de 2026, se informó que el Banco Central de Irán estaba acumulando stablecoins mientras enfrentaba sanciones contra el régimen iraní . ^{[ 39 ]}

Si bien las stablecoins buscan mantener la paridad con los activos subyacentes, se negocian constantemente en el mercado y, por lo tanto, están sujetas a la volatilidad del mismo. Una stablecoin puede desviarse de la paridad debido a diversas razones, como estrés de liquidez, aumento de la demanda del mercado, mala gestión de las reservas, fluctuaciones en los precios de otras criptomonedas, fallos de diseño del mecanismo de estabilización, etc. ^{[ 40 ] [ 41 ] [ 42 ]}

Dado que las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria son estructuralmente similares a los fondos del mercado monetario, presentan un riesgo de contagio similar, en el que un gran volumen de reembolsos provoca la venta de los activos subyacentes, lo que a su vez reduce el precio de estos y genera una mayor demanda de reembolsos. ^{[ 8 ] [ 9 ]}

Los bancos asociados a los emisores de stablecoins también se enfrentarían a un aumento sustancial de la exposición al riesgo de liquidez debido a su vinculación con stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias. A diferencia de los fondos del mercado monetario, las stablecoins están diseñadas para ser instrumentos de liquidación y, por lo tanto, pueden experimentar conversiones más rápidas, lo que resulta en un mayor riesgo de liquidez. ^{[ 43 ]}

Las stablecoins respaldadas por reservas requieren un custodio externo que mantenga los activos de reserva para preservar la estabilidad de precios. La concentración de depósitos de reserva genera un riesgo de contraparte, ya que el custodio podría quebrar en caso de una corrida bancaria . En marzo de 2023, el precio de USDC de Circle se desvinculó temporalmente durante la crisis bancaria en Estados Unidos , en la que colapsaron Signature Bank , Silvergate Bank y Silicon Valley Bank . ^{[ 44 ]}

Las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria mantienen su paridad con la divisa subyacente mediante el uso de activos de reserva como los bonos del Tesoro estadounidense . Dado que el valor de los bonos del Tesoro se ve afectado por los tipos de interés, es posible que las stablecoins se vuelvan insolventes cuando estos aumentan. Algunos emisores de stablecoins mitigan este riesgo asignando la mayor parte de sus activos de respaldo a valores a corto plazo, que se ven menos afectados por los tipos de interés. ^{[ 45 ]}

En un análisis publicado en la revista Finance & Development del FMI , la profesora Hélène Rey escribió que los avances en computación cuántica suelen pasarse por alto en el debate sobre las stablecoins. En un futuro próximo, las computadoras cuánticas podrían ser capaces de romper la criptografía de clave pública , lo que permitiría a los piratas informáticos atacar las redes de criptomonedas utilizadas por las stablecoins y, potencialmente, provocar crisis financieras. ^{[ 46 ]}

Una investigación del Instituto Tecnológico de Massachusetts señaló que las fallas en la lógica de los contratos inteligentes podrían provocar que los emisores de stablecoins pierdan el control del suministro de stablecoins y de su red. Los puentes entre cadenas son otro vector de ataque que puede causar problemas de depósito y reembolso. ^{[ 45 ]}

El USDT de Tether es actualmente la stablecoin con mayor capitalización de mercado del mundo . Inicialmente, Tether afirmó que su stablecoin estaba totalmente respaldada por moneda fiduciaria. Sin embargo, en octubre de 2021, no presentó auditorías de las reservas utilizadas para garantizar la cantidad de stablecoins USDT acuñadas. ^{[ 47 ]} La Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) multó a Tether con 41 millones de dólares por engañar a los consumidores. ^{[ 48 ]} La CFTC descubrió que Tether solo tenía suficientes reservas fiduciarias para garantizar su stablecoin durante el 27,6 % del tiempo entre 2016 y 2018. Desde entonces, Tether comenzó a emitir informes de garantía sobre el respaldo de USDT, aunque persiste cierta especulación sobre el uso de papel comercial chino para las reservas. ^{[ 49 ]} A febrero de 2026, Tether nunca había completado una auditoría realizada por una firma de contabilidad. ^{[ 50 ]}

Hyun-Song Shin , gobernador del Banco de Corea , escribió en su investigación que, dado que las stablecoins en diferentes blockchains no son interoperables, crean un ecosistema fragmentado en comparación con el dinero fiduciario, que tiene la ventaja del efecto de red . El requisito de una "tarifa de gas" para las transacciones, y el aumento de la tarifa cuando el tráfico es alto, crea un dilema en el que los usuarios se ven incentivados a cambiar a blockchains con tarifas más bajas, lo que garantiza la fragmentación del ecosistema. ^{[ 51 ]}

Las stablecoins algorítmicas son vulnerables a un proceso de desvinculación conocido como "espiral de la muerte" ^{[ 52 ] [ 53 ]} , en el que un evento externo, como la restricción de la liquidez global, provocó un fuerte canje de la stablecoin. Esto desencadenó la acuñación del token vinculado para quemar la stablecoin, lo que causó un aumento exponencial de la oferta del token vinculado, provocando una mayor disminución de su precio ^{[ 54 ] [ 55 ] .}

Un caso famoso de espiral descendente es el de TerraUSD (UST), creado por Terraform Labs , fundada por Do Kwon . TerraUSD estaba diseñado para mantener una paridad 1:1 con el dólar estadounidense. ^{[ 56 ]} En lugar de estar respaldado por dólares, UST se diseñó para mantener su paridad vinculándolo con otro token de la red Terra, LUNA. El mecanismo funcionaba proporcionando un incentivo económico para el arbitraje . Si UST perdía su paridad y cotizaba por debajo de $1, un arbitrajista podía comprarlo en el mercado secundario y canjearlo por $1 en LUNA. De forma similar, si UST cotizaba por encima de $1, los participantes del mercado podían acuñar nuevos UST bloqueando $1 en LUNA y luego venderlos en el mercado para obtener ganancias. Sin embargo, este mecanismo presupone que existe suficiente demanda de mercado para UST y LUNA, lo que hace que la stablecoin sea inherentemente frágil. ^{[ 57 ]}

En mayo de 2022, UST rompió su paridad y su precio se desplomó a 10 centavos, ^{[ 58 ]} mientras que LUNA cayó a "prácticamente cero", desde un máximo histórico de $119,51. ^{[ 59 ]} El colapso eliminó casi $45 mil millones de capitalización de mercado en el transcurso de una semana. ^{[ 60 ] [ 61 ]}

En el caso de TerraUSD, otro factor que contribuyó a su fracaso fue su mecanismo de prueba de participación . La caída del precio de LUNA provocó que los validadores vendieran sus participaciones, lo que permitió que actores maliciosos se convirtieran en validadores dominantes. ^{[ 62 ]}

Algunos proveedores de servicios de criptoactivos (CASP, por sus siglas en inglés), como plataformas de negociación y creadores de mercado, desarrollaron productos para que los usuarios de stablecoins obtuvieran intereses. Por ejemplo, un usuario puede comprar stablecoins a través de una plataforma de negociación y prestarlas a la misma plataforma. Esta, a su vez, proporciona las stablecoins a prestatarios institucionales para obtener intereses. Dichos intereses se transfieren al usuario tras deducir el margen de la plataforma. La Unión Europea y Hong Kong prohíben completamente a los CASP ofrecer rendimientos sobre stablecoins de pago, mientras que Singapur restringió estos productos a inversores institucionales bajo ciertas condiciones. ^{[ 76 ]}

Si bien los emisores no suelen ofrecer directamente rendimientos de intereses, las plataformas financieras descentralizadas constituyen otra vía posible para obtenerlos. Al proporcionar stablecoins como liquidez en plataformas descentralizadas, los poseedores de estas criptomonedas pueden obtener una parte de las comisiones pagadas por quienes toman la liquidez. Este proceso se conoce como «yield farming». ^{[ 77 ]}

Contrariamente a la creencia popular, el yield farming no está exento de riesgos, ya que los poseedores participan en actividades de préstamo. En el caso de TerraUSD, inicialmente para impulsar su adopción, se creó el protocolo Anchor para ofrecer un rendimiento del 19,5 % a los depositantes de la stablecoin, una tasa mucho mayor que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense. Por lo tanto, una gran cantidad de la stablecoin quedó bloqueada en el protocolo Anchor. Posteriormente, cuando el precio de TerraUSD comenzó a desplomarse, los poseedores no pudieron liquidar su posición y se quedaron con las manos vacías. ^{[ 78 ] [ 55 ]}

El Banco Central de Armenia (BCA) adoptó la Ley de Criptoactivos en 2025 para fortalecer la protección del consumidor en las transacciones con criptomonedas. Además, el BCA está intentando introducir regulaciones sobre la emisión de stablecoins en 2026 con la asistencia del FMI. ^{[ 79 ] [ 80 ]}

Las stablecoins en Australia están reguladas por la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC). En diciembre de 2024, la ASIC publicó la " Hoja Informativa 225 Criptoactivos " (INFO 225), que establece el requisito regulatorio de las stablecoins bajo la " Ley de Sociedades de 2001 ". ^{[ 81 ]} Según la definición, los emisores de stablecoins se consideran entidades que operan facilidades de pago sin efectivo; las stablecoins algorítmicas se consideran derivados; mientras que las stablecoins que generan rendimientos se consideran esquemas de inversión gestionados. ^{[ 74 ]} En septiembre y diciembre de 2025, la ASIC emitió exenciones para obtener licencias para intermediarios que prestan servicios relacionados con las stablecoins y las distribuyen. ^{[ 82 ]}

En julio de 2025, el Banco Central de Baréin introdujo el Módulo de Emisión y Oferta de Stablecoins (SIO) . Según esta normativa, los emisores de stablecoins pueden emitir stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias, vinculadas al dinar bareiní , al dólar estadounidense o a cualquier otra moneda fiduciaria, previa aprobación del banco central. Las stablecoins algorítmicas están prohibidas. ^{[ 83 ] [ 84 ]}

En noviembre de 2025, el gobierno canadiense, bajo la dirección de Mark Carney, anunció en el Presupuesto Federal de 2025 una propuesta legislativa para regular la emisión de stablecoins. Se espera que dicha legislación exija a los emisores mantener reservas de activos, regular las políticas de reembolso, implementar marcos de gestión de riesgos y proteger la información personal de los canadienses. La Ley de Actividades de Pago Minorista también se modificará para permitir la regulación de los proveedores de servicios de pago que utilizan stablecoins. ^{[ 85 ]} La propuesta legislativa se elaboró ​​en respuesta directa a la Ley GENIUS de Estados Unidos . ^{[ 86 ]}

Las stablecoins se consideran ilegales en China continental . ^{[ 87 ]} El Banco Popular de China , el banco central de China, también pidió a las empresas chinas, incluidas Ant Group y JD.com , que detuvieran sus planes de emitir stablecoins en la Región Administrativa Especial de Hong Kong en octubre de 2025. ^{[ 88 ]} El banco central aclaró además en noviembre de 2025 que las stablecoins se consideran no conformes con la regulación actual y pidió a los organismos reguladores y a las fuerzas del orden que tomaran medidas enérgicas contra el uso de stablecoins. ^{[ 89 ]} En febrero de 2026, la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) emitió un aviso que prohíbe la emisión de stablecoins denominadas en renminbi dentro y fuera de China, la razón es que la emisión de moneda es una cuestión de soberanía . ^{[ 90 ]}

La Unión Europea introdujo el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (MiCAR) en junio de 2023. El reglamento se aplicó a los tokens referenciados a activos y a los tokens de dinero electrónico el 30 de junio de 2024. ^{[ 91 ]} El MiCAR no tiene una regulación clara sobre las empresas globales que emiten la misma stablecoin tanto desde una entidad regulada por la UE como desde una entidad de un tercer país, lo que genera preocupación de que, en caso de un reembolso a gran escala de una stablecoin multinacional, las reservas ubicadas en la UE podrían agotarse rápidamente. ^{[ 92 ]} En septiembre de 2025, un consorcio de nueve bancos europeos anunció el lanzamiento previsto de una stablecoin compatible con el MiCAR en respuesta al dominio de las stablecoins denominadas en dólares estadounidenses en el mercado. ^{[ 93 ]}

En diciembre de 2024, Hong Kong publicó en la gaceta su proyecto de ley sobre stablecoins . ^{[ 94 ]} El proyecto de ley fue aprobado en mayo de 2025. ^{[ 95 ]} La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA), el organismo regulador de las stablecoins en Hong Kong, advirtió al público que "frenara la euforia". ^{[ 96 ] [ 95 ]} En particular, las directrices exigen que los emisores de stablecoins tengan normas estrictas sobre la lucha contra el blanqueo de capitales , la gestión de riesgos y el gobierno corporativo . ^{[ 97 ]} En abril de 2026, la HKMA emitió licencias de stablecoins a HSBC y Standard Chartered . ^{[ 98 ]}

En junio de 2022, la Agencia de Servicios Financieros de Japón lanzó el Marco Regulatorio para Criptoactivos y Stablecoins . ^{[ 99 ]} La regulación exige que los emisores de stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria (conocidas como stablecoins de tipo dinero digital en Japón) se registren ante la agencia. La agencia considera las stablecoins algorítmicas como criptoactivos y no exige que los emisores se registren. Sin embargo, los intermediarios, como las plataformas de intercambio de criptomonedas, están sujetos a la regulación. ^{[ 100 ]} En agosto de 2025, la empresa de tecnología financiera JPYC recibió la aprobación de la agencia para lanzar la primera stablecoin vinculada al yen japonés . ^{[ 101 ]} La primera stablecoin vinculada al yen se lanzó en octubre de 2025. ^{[ 102 ]}

En noviembre de 2025, Kirguistán lanzó la primera criptomoneda estable nacional, USDKG. El emisor es la empresa estatal Virtual Asset Issuer OJSC. La criptomoneda estable está respaldada por oro y vinculada al dólar estadounidense. ^{[ 103 ] [ 104 ]}

En septiembre de 2025, el Banco Central de Rusia aprobó la stablecoin A7A5 como un activo financiero digital que puede ser utilizado por importadores y exportadores rusos para liquidaciones transfronterizas. ^{[ 105 ]}

En noviembre de 2023, la Autoridad Monetaria de Singapur finalizó su Marco Regulatorio de Monedas Estables tras realizar una consulta pública desde octubre de 2022. ^{[ 106 ]} Los emisores de monedas estables deben mantener una cartera de activos de reserva denominados en la moneda de referencia de la moneda estable. ^{[ 107 ]} El 16 de noviembre de 2023, el regulador aprobó a Paxos Digital y StraitsX como emisores de monedas estables. ^{[ 108 ]}

Se están debatiendo las regulaciones sobre la emisión de stablecoins en Corea del Sur. En febrero de 2026, el Banco de Corea , el banco central de Corea del Sur, sugirió que solo los bancos comerciales autorizados deberían poder emitir stablecoins denominadas en wones para mitigar las preocupaciones relacionadas con el lavado de dinero y la estabilidad financiera. ^{[ 109 ] [ 110 ]} Sin embargo, la Comisión de Servicios Financieros (FSC) sugirió un enfoque más abierto sobre la participación de las empresas tecnológicas, argumentando que un enfoque rígido obstaculizaría la innovación. ^{[ 111 ]}

En junio de 2026, el Yuan Legislativo de Taiwán aprobó la Ley de Servicios de Activos Virtuales , que establece un marco para la regulación de todos los activos virtuales, incluidas las stablecoins. La ley exige a los emisores de stablecoins que mantengan un respaldo de reserva completo, con activos de reserva segregados en custodia por instituciones financieras nacionales. Estos activos de reserva están protegidos de las reclamaciones de otros acreedores en caso de que el emisor entre en concurso de acreedores. Los emisores de stablecoins también deben someterse a auditorías periódicas y tienen prohibido pagar intereses u otros rendimientos a los titulares. ^{[ 112 ]}

En junio de 2024, el Banco Central de los EAU estableció el Reglamento de Servicios de Tokens de Pago para regular el uso de stablecoins en los EAU. El reglamento prohíbe a las personas dentro de los EAU aceptar stablecoins para la venta de bienes y servicios, excepto tokens de pago con licencia. ^{[ 113 ] [ 114 ]} En abril de 2025, el fondo soberano de Abu Dhabi , ADQ, y el First Abu Dhabi Bank , lanzaron una stablecoin respaldada por dirhams . ^{[ 115 ]} En febrero de 2026, el banco central aprobó la stablecoin respaldada por dirhams lanzada por el First Abu Dhabi Bank. ^{[ 116 ]}

En octubre de 2025, Andrew Bailey , gobernador del Banco de Inglaterra , anunció que el Banco de Inglaterra publicaría un documento de consulta sobre la regulación de las stablecoins en el Reino Unido. La regulación se aplicaría a las stablecoins utilizadas para pagos cotidianos y a las utilizadas para liquidar transacciones financieras tokenizadas. ^{[ 117 ]} Bailey es conocido por ser escéptico respecto a las stablecoins y en una ocasión afirmó que estas corrían el riesgo de retirar dinero del sistema bancario. ^{[ 118 ]} Los comentarios de Bailey generaron críticas por parte de los emisores de stablecoins por restringir la inversión en el Reino Unido. ^{[ 119 ]} Según la regulación propuesta, las personas estarían sujetas a un límite de tenencia de stablecoins por valor de 20 000 libras esterlinas. ^{[ 120 ]} En febrero de 2026, la Autoridad de Conducta Financiera , el regulador financiero británico, anunció el uso de un programa de "sandbox" para probar productos de stablecoins en condiciones controladas. ^{[ 121 ]} En junio de 2026, los legisladores de la Cámara de los Lores pidieron una regulación más flexible sobre las stablecoins, especialmente en lo que respecta al límite de tenencia de stablecoins por parte de los individuos y el requisito de que los emisores respalden los tokens con depósitos sin intereses. ^{[ 122 ]}

En julio de 2025, Estados Unidos aprobó la Ley GENIUS , un proyecto de ley que permite a los bancos y otras instituciones financieras emitir stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria u otras garantías de alta calidad, como bonos del Tesoro estadounidense . En el momento de su aprobación, se esperaba que la ley generara una mayor demanda de bonos del Tesoro estadounidense por parte de los emisores de stablecoins. ^{[ 123 ] [ 124 ] [ 125 ]}

• En junio de 2021, la stablecoin IRON, que es una stablecoin algorítmica parcialmente respaldada por USDC, se desvinculó tras grandes órdenes de venta a su token vinculado TITAN. ^{[ 130 ]}
• En mayo de 2022, la criptomoneda estable UST de Terra perdió su paridad con el dólar estadounidense. El posterior fracaso de Terraform Labs resultó en la pérdida de casi 40 mil millones de dólares invertidos en tokens UST y LUNA. ^{[ 131 ] [ 132 ]} Terraform Labs se declaró en bancarrota en enero de 2024. En diciembre de 2024, Do Kwon fue extraditado a Estados Unidos y posteriormente acusado de fraude. Do Kwon se declaró culpable en agosto de 2025. ^{[ 133 ] [ 134 ]}

• En diciembre de 2018, Basis, una criptomoneda estable algorítmica que previamente había recaudado 133 millones de dólares de capital de riesgo , tuvo que cerrar debido a preocupaciones sobre la regulación estadounidense. ^{[ 135 ] [ 136 ] [ 137 ]}
• En febrero de 2022, Meta abandonó el proyecto de stablecoin Diem, que posteriormente fue adquirido por Silvergate Capital , la cual se declaró en bancarrota en septiembre de 2024. ^{[ 138 ] [ 139 ]}
• En enero de 2024, el National Australia Bank (que no debe confundirse con el Banco de la Reserva de Australia ) anunció que pondría fin a su proyecto de stablecoin respaldada por el dólar australiano . El proyecto se creó originalmente en enero de 2023 y tenía como objetivo agilizar las transacciones transfronterizas y el comercio de créditos de carbono . ^{[ 140 ] [ 141 ]}