Peter Lynch

Peter Lynch (nacido el 19 de enero de 1944) ^[1] es un inversor , gestor de fondos mutuos , autor y filántropo estadounidense . Como gestor del Fondo Magellan ^[2] en Fidelity Investments entre 1977 y 1990, Lynch promedió un rendimiento anual del 29,2%, ^[3] consistentemente más del doble del índice bursátil S&P 500 y convirtiéndolo en el fondo mutuo de mejor rendimiento del mundo. ^{[4] [5]} Durante sus 13 años de mandato, los activos bajo gestión aumentaron de 18 millones de dólares estadounidenses a 14 mil millones de dólares estadounidenses. ^[6]

Lynch, defensor de la inversión en valor , escribió y fue coautor de varios libros y artículos sobre estrategias de inversión, incluido One Up on Wall Street , publicado por Simon & Schuster en 1989, que vendió más de un millón de copias. ^[7] Acuñó una serie de conocidos mantras de la inversión individual moderna, como " invertir en lo que sabes " y " reinventar diez veces ". ^[8] Lynch ha sido descrito como una "leyenda" por los medios financieros por su historial de desempeño. ^{[6] [9]}

Peter Lynch nació el 19 de enero de 1944 en Newton, Massachusetts . ^[1] En 1951, cuando Lynch tenía siete años, a su padre le diagnosticaron cáncer cerebral. ^[10] Murió tres años después, y la madre de Lynch tuvo que trabajar para mantener a la familia. Lynch informa que desde su adolescencia trabajó como caddie para ayudar a mantener a la familia. ^[11] Durante la época de Lynch en su segundo año en Boston College, utilizó sus ahorros para comprar 100 acciones de Flying Tiger Airlines a 7 dólares cada una. ^[12] El precio de las acciones aumentaría más tarde a 80 dólares por acción, ganancias que ayudaron a pagar su educación. ^[13]

En 1965, Lynch se graduó en el Boston College (BC), donde estudió historia, psicología y filosofía. Más tarde, en 1968, obtuvo un máster en Administración de Empresas en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania. ^[14]

En 1966, Lynch fue contratado como pasante en Fidelity Investments en parte porque había estado haciendo de caddie para el presidente de Fidelity , D. George Sullivan, (entre otros) en el Brae Burn Country Club en Newton, Massachusetts . ^{[15] [16]} Inicialmente cubrió las industrias del papel, química y editorial, y cuando regresó después de un período de dos años en el ejército fue contratado de forma permanente en 1969. Esta vez, Lynch fue encargado de seguir las industrias textiles, metales, minería y productos químicos, y finalmente se convirtió en el director de investigación de Fidelity de 1974 a 1977. ^{[17] [18]}

En 1977, Lynch fue nombrado director del entonces oscuro Fondo Magellan , que contaba con 18 millones de dólares en activos. Cuando Lynch renunció como administrador del fondo en 1990, el fondo había crecido hasta alcanzar más de 14 mil millones de dólares en activos con más de 1000 posiciones de acciones individuales. ^[19] Desde 1977 hasta 1990, el fondo Magellan tuvo un rendimiento anual promedio del 29,2% y, a partir de 2003, tuvo el mejor rendimiento de 20 años de cualquier fondo mutuo, hasta 2017. ^{[4] [20]}

Lynch asumió el control cuando Magellan era un fondo pequeño, y Fidelity no le impuso restricciones sobre el tipo de acciones que podía comprar, y solo estaba limitado por leyes o regulaciones. ^[21] Se centró en empresas individuales que creía que eran buenas inversiones en lugar de en una estrategia general, comenzando con grandes empresas estadounidenses y cambiando gradualmente su énfasis hacia acciones más pequeñas e internacionales. ^[21] Lynch tuvo éxito en una amplia gama de acciones de diferentes industrias. Según Beating the Street, sus selecciones más rentables mientras dirigía el fondo Magellan fueron Fannie Mae (500 millones de dólares), Ford (199 millones de dólares), Philip Morris (111 millones de dólares), MCI (92 millones de dólares), Volvo (79 millones de dólares), General Electric (76 millones de dólares), General Public Utilities (69 millones de dólares), Student Loan Marketing (65 millones de dólares), Kemper (63 millones de dólares) y Lowe's (54 millones de dólares). ^[22]

Lynch ha escrito (con el coautor John Rothchild ) tres textos sobre inversión: One Up on Wall Street ( ISBN  0671661035 ), ^[23] Beating the Street ( ISBN 0671759159 ), ^[24] y Learn to Earn . El último libro nombrado fue escrito para inversores principiantes de todas las edades, principalmente adolescentes. En esencia, One Up sirvió como teoría mientras que Beating the Street es una aplicación. One Up expone la técnica de inversión de Lynch incluyendo capítulos dedicados a las clasificaciones de acciones, el ejercicio de dos minutos, números famosos y el diseño de una cartera. La mayor parte de Beating the Street consiste en una extensa discusión acción por acción de las selecciones de Lynch de la revista Barron's de 1992 , proporcionando esencialmente una ilustración de los conceptos discutidos previamente. Como tales, ambos libros representan material de estudio para inversores de cualquier nivel de conocimiento o habilidad.  

Lynch también escribió una serie de artículos de inversión para la revista Worth que amplían muchos de los conceptos y empresas mencionados en los libros.

He descubierto que cuando el mercado está en baja y compras fondos de manera inteligente, en algún momento en el futuro serás feliz. No llegarás allí leyendo "Ahora es el momento de comprar".

—  Lynch sobre los movimientos del mercado

Lynch acuñó algunos de los mantras más conocidos de las estrategias de inversión individual modernas.

Su principio de inversión más famoso es "invertir en lo que uno sabe", popularizando el concepto económico de " conocimiento local ". ^[25] Dado que la mayoría de las personas tienden a convertirse en expertos en ciertos campos, la aplicación de este principio básico de "invertir en lo que uno sabe" ayuda a los inversores individuales a encontrar buenas acciones infravaloradas. Lynch utiliza este principio como punto de partida para los inversores. También ha dicho a menudo que el inversor individual es potencialmente más capaz de ganar dinero con las acciones que un gestor de fondos, porque es capaz de detectar buenas inversiones en su vida cotidiana antes que Wall Street. A lo largo de sus dos clásicos manuales de inversión, ha esbozado muchas de las inversiones que encontró cuando no estaba en su oficina. Por ejemplo, en One Up Lynch explica cómo invirtió en Dunkin' Donuts no después de leer sobre la empresa en The Wall Street Journal , sino después de quedar impresionado por su café como cliente. Suponiendo que otros quedarían igualmente impresionados y notando que las sucursales de la empresa en Boston siempre estaban ocupadas, estudió entonces el estado financiero de la empresa y decidió invertir en Dunkin' Donuts, que resultó ser una de las acciones con mejor rendimiento que jamás compró. Lynch cree que el inversor individual es capaz de tomar decisiones de inversión inteligentes similares si se fija en oportunidades concretas, como Dunkin' Donuts, o presta atención a las tendencias empresariales en su carrera y sus aficiones. Utilizando ejemplos del Magellan Fund, sus libros describen cómo un principiante debe leer e interpretar los documentos de una empresa para obtener información sobre la valoración de las acciones, las ganancias, el flujo de caja y otros datos. ^[26]

Lynch ha declarado en One Up on Wall Street que sus estudios universitarios de filosofía y lógica fueron más importantes para su carrera que las matemáticas o las finanzas que estudió para su MBA. ^[27] En Wharton, llegó a creer que las dos teorías de inversión predominantes en el mundo académico, la hipótesis del paseo aleatorio y la hipótesis del mercado eficiente , eran contradictorias. Los conceptos enseñados por los profesores en la escuela fueron refutados regularmente por profesionales durante su pasantía en Fidelity. Por lo tanto, llegó a confiar más en los profesionales que en los teóricos: "Me parecía que lo que se suponía que te ayudaría a tener éxito en el negocio de la inversión, solo podía ayudarte a fracasar... El análisis cuantitativo me enseñó que las cosas que veía que sucedían en Fidelity no podían estar sucediendo realmente". ^[28]

Lynch también ha argumentado en contra de la sincronización del mercado , afirmando: "Los inversores han perdido mucho más dinero preparándose para las correcciones o tratando de anticiparlas que en las correcciones mismas". ^[29]

Lynch popularizó la estrategia de inversión en acciones “GARP” (Growth At A Reasonable Price), ^[30] que es un enfoque híbrido de selección de acciones que equilibra el potencial de inversión en crecimiento para aumentos de precios de las acciones con la disciplina de la inversión en valor para evitar comprar acciones sobrevaloradas. Muchos fondos conocidos ahora siguen el modelo GARP, que van desde fondos de acciones como Fidelity Investments Fidelity Contrafund (FCNTX) y Lemma Senbet Fund [ ^31] hasta fondos indexados como Russell Indexes iShares Russell 1000 Growth Index ^{[32] .}

También acuñó la frase "ten bagger" en un contexto financiero. ^[33] Esto se refiere a una inversión que vale diez veces su precio de compra original, y proviene del béisbol, donde la cantidad de "bases" o "bases" que un bateador puede alcanzar es una medida del éxito del hit de ese corredor. Un jugador de béisbol que pega un jonrón pasará las cuatro bases, por lo que a ese hit a veces se lo llama four-bagger . De manera similar, un doble hit de béisbol a veces se llama two bagger. Como escribió Lynch en One Up on Wall Street , "En mi negocio, un fourbagger es bueno, pero un tenbagger es el equivalente fiscal de dos jonrones y un doble". ^[34] En Beating the Street , Lynch explicó con el término "mucho más barato": "En su mayoría, los grupos de la NAIC (National Association of Investors Corp) compran acciones de empresas de crecimiento bien gestionadas con un historial de prosperidad y en las que las ganancias están aumentando. Esta es la tierra de los "mucho más barato", donde no es inusual ganar 10, 20 o incluso 30 veces su inversión original en una década. ^[35]

Lynch se casó con Carolyn Ann Hoff y cofundó la Fundación Lynch. ^[36] Tuvieron tres hijas. Su esposa murió en octubre de 2015 debido a complicaciones de leucemia a los 69 años. ^[37]

En 2006, la revista Boston Magazine nombró a Lynch entre los 50 bostonianos más ricos, ubicándolo en el puesto 40 con un patrimonio neto total de 352 millones de dólares estadounidenses . ^[38]

Aunque sigue trabajando a tiempo parcial como vicepresidente de Fidelity Management & Research Co., la división de asesoría de inversiones de Fidelity Investments, y pasa la mayor parte de su tiempo asesorando a jóvenes analistas, Peter Lynch dedica gran parte de su tiempo a la filantropía . Dijo que ve la filantropía como una forma de inversión. Dijo que prefiere dar dinero para apoyar ideas que cree que pueden difundirse, como First Night , el festival de Nochevieja que comenzó en Boston en 1976 y ha inspirado eventos similares en más de 200 comunidades, y City Year , un programa de servicio comunitario fundado en Boston en 1988 que ahora opera en 29 ciudades de los EE. UU.

Los Lynch donan dinero principalmente de cinco maneras: como individuos, a través de la Fundación Lynch, a través de un Fondo de Donaciones Benéficas Fidelity y a través de dos fideicomisos benéficos .

Los Lynch han hecho donaciones a título individual, donando 10 millones de dólares al alma mater de Peter Lynch, el Boston College . A su vez, el BC bautizó la Lynch School of Education and Human Development con el nombre de la familia. ^{[39] [37]}

La Fundación Lynch, valorada en 125 millones de dólares, donó 8 millones de dólares en 2013 y ha otorgado 80 millones de dólares en subvenciones desde su creación. ^[40] La Fundación apoya la educación, las organizaciones religiosas, las organizaciones culturales e históricas, y los hospitales y la investigación médica. Por ejemplo, la Fundación donó 20 millones de dólares para establecer en 2010 la Lynch Leadership Academy (LLA), un programa de investigación y capacitación para directores de escuelas en la escuela de negocios Carroll School of Management de Columbia Británica. ^[41] La Fundación Lynch fue uno de los primeros patrocinadores importantes de Teach for America , AmeriCares y Partners in Health . ^[42] Lynch fue incluido en el Salón de la Fama Empresarial de EE. UU. de Junior Achievement en 1991. ^[43]

Lynch es miembro del Consejo de Becarios de la Facultad de Medicina de Harvard . ^[44]

Lynch recibió el Premio Seton de 1992 de la Asociación Nacional de Educación Católica . ^[45]

• Lynch, Peter (1988). One Up On Wall Street: How to Use What You Already Know to Make Money in the Market (Un paso por delante de Wall Street: cómo utilizar lo que ya sabe para ganar dinero en el mercado ) . Simon & Schuster (publicado el 3 de abril de 2000). pág. 304. ISBN 9780743200400.

• Gerald Tsai
• Criterio de selección de valores
• Fondo Fidelity Magellan

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