segregación de seguridad

La segregación de valores o de fondos de clientes , en el contexto del sector de valores , se refiere a las normas regulatorias que exigen que los activos de los clientes que posee una institución financiera (generalmente una firma de corretaje ) se mantengan separados de los activos de la propia firma de corretaje en una cuenta segregada y que no haya mezcla de activos .

Así, por ejemplo, en los Estados Unidos la ley (en particular, la regla de protección al cliente de la SEC, Regla 15c3-3) generalmente exige que un corredor debe tomar medidas para mantener por separado, en cuentas separadas (segregadas) en los libros del corredor, los valores que posee para sus clientes de los valores del propio corredor. ^{[ 1 ] [ 2 ] [ 3 ]} El propósito de la regla es: a) limitar el uso por parte del corredor de los valores de los clientes para respaldar las actividades comerciales del corredor; y b) facilitar la pronta devolución de los valores de los clientes en caso de insolvencia del corredor . ^{[ 3 ]} En muchas jurisdicciones, las cuentas segregadas no pueden usarse para pagar a los acreedores durante la liquidación de un corredor y deben devolverse directamente a los clientes.

Este requisito de segregación de valores se desarrolló debido a problemas en los mercados bursátiles estadounidenses a finales de la década de 1960. En ese momento, no existía ningún requisito que obligara a los corredores a segregar los valores de los clientes de los activos propios de la firma en sus libros y registros. ^{[ 4 ]} Por lo tanto, cuando los corredores quebraban , no podían devolver los valores a sus clientes, ya que no habían mantenido libros y registros precisos de las tenencias de sus clientes. ^{[ 4 ] [ 1 ]} En la crisis de finales de la década de 1960, una buena parte del patrimonio neto (capital) de las casas de bolsa estaba invertida en acciones ordinarias altamente especulativas, propiedad de socios individuales. Cuando se produjo el mercado bajista, junto con la contracción de las cotizaciones de estas acciones ordinarias especulativas, el patrimonio neto de estas firmas de corretaje disminuyó drásticamente, lo que provocó su quiebra. Los socios estaban especulando con el capital de los clientes, que estaba destinado a protegerlos contra los riesgos financieros. ^{[ 5 ]}

• Esquema Ponzi
• seguro de depósitos
• Cuenta fiduciaria
• Cuenta de valores