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Articulo de referencia

Monetización de la economía

La monetización de la economía es una métrica de la economía nacional, que refleja su saturación de activos líquidos. [ 1 ] El nivel de monetización está determinado tanto por e...

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La monetización de la economía es una métrica de la economía nacional, que refleja su saturación de activos líquidos. [ 1 ] El nivel de monetización está determinado tanto por el desarrollo del sistema financiero nacional como por la economía en su conjunto. La monetización de la economía también determina la libertad de movimiento de capitales . Hace mucho tiempo que los científicos reconocieron el importante papel que desempeña la oferta monetaria. Sin embargo, solo hace aproximadamente 50 años Milton Friedman demostró de manera convincente que un cambio en la cantidad de dinero podría tener un efecto muy serio en el PIB. [ 2 ] La monetización es especialmente importante en los países de ingresos bajos y medios, donde está sustancialmente correlacionada con el PIB per cápita y las tasas de interés reales. Este hecho sugiere que apoyar una tendencia ascendente de monetización puede ser un objetivo político importante para los gobiernos. [ 3 ] [ 4 ]

El concepto inverso se denomina desmonetización de la economía.

Coeficiente de monetización

El coeficiente (o ratio) de monetización de la economía es un indicador que equivale a la relación entre el agregado monetario M2 y el producto interno bruto (PIB), ambos expresados ​​en precios corrientes. [ 5 ] El coeficiente refleja la proporción del total de bienes y servicios de una economía que se monetiza —es decir, que el comprador paga efectivamente en dinero— para sustituir el trueque. [ 6 ] Esta es una de las características más importantes del nivel y la trayectoria del desarrollo económico. [ 7 ] El ratio puede ser tan bajo como 10-20% para las economías emergentes y tan alto como 100% o más para los países desarrollados .

Fórmula

Coeficiente de monetización=M2PIB{\displaystyle {\mbox{Coeficiente de monetización}}={\frac {\mbox{M2}}{\mbox{PIB}}}}[ 8 ] [ 9 ] [ 10 ]

La relación se basa, de hecho, en la función de demanda de dinero de Milton Friedman. [ 11 ]

Este coeficiente da una idea del grado de seguridad financiera de la economía. Muchas publicaciones científicas calculan no solo el indicador M2/PIB, sino también M3/PIB y M1/PIB. [ 12 ] Cuanto mayor sea M3/PIB en comparación con M1/PIB, más desarrollado y elaborado será el sistema de pagos no monetarios y el potencial financiero de la economía. [ 13 ] Una pequeña diferencia indica que en este país una proporción significativa de las transacciones monetarias se realizan en efectivo y que el sistema bancario está poco desarrollado. Es imposible aumentar artificialmente el coeficiente de monetización; su crecimiento se basa en el alto nivel de ahorro dentro del sistema financiero nacional y en la mayor confianza en la política económica nacional y el crecimiento económico . La capacidad del Estado para obtener préstamos en el mercado interno e implementar programas sociales depende del valor del coeficiente.

El coeficiente de monetización se relaciona positivamente con la riqueza esperada y negativamente con los costos de oportunidad de mantener dinero. [ 11 ] Un alto nivel de monetización de la economía es típico de los países desarrollados con un sector financiero que funciona correctamente. Un bajo nivel de monetización crea una escasez artificial de capital y, por consiguiente, de inversiones. Este hecho limita cualquier crecimiento económico. Al mismo tiempo, la saturación de la economía con dinero en un sistema financiero subdesarrollado solo conducirá a un aumento de la inflación y, por consiguiente, a una disminución aún mayor de la monetización de la economía. Esto se debe a que la oferta monetaria adicional ingresa al mercado de consumo, aumentando la demanda agregada, pero no afecta proporcionalmente el nivel de oferta.

Crítica

  • Existe una cierta paradoja asociada a la diferencia entre la oferta monetaria nominal y la real. La emisión monetaria descontrolada no conduce a un aumento de la monetización de la economía, sino a su disminución. El rápido aumento de la oferta monetaria nominal durante un período de alta inflación provoca un incremento de los precios y, por consiguiente, del PIB nominal, que supera el aumento de la cantidad de dinero, lo que a su vez reduce el coeficiente de monetización. Por el contrario, una disminución en la tasa de crecimiento de la oferta monetaria nominal, junto con un PIB creciente, aumenta la confianza en la moneda nacional, lo que conduce a un aumento de la monetización de la economía. [ 14 ]
  • El PIB tiende a cambiar de forma lineal, mientras que la oferta monetaria puede cambiar exponencialmente. Este hecho puede distorsionar la situación real. [ 2 ]
  • Para los países desarrollados, la relación entre el crecimiento de la oferta monetaria y el desempeño económico puede debilitarse. [ 15 ]
  • Los métodos para calcular tanto el PIB como la M2 pueden variar de un país a otro, lo que a veces dificulta la comparación directa entre ambos ratios.
  • La oferta monetaria se mide en una fecha específica, mientras que el PIB se calcula para un período de tiempo específico (un año).

Desmonetización de la economía

En la economía existen dos sectores primarios no monetizados: la subsistencia y el trueque . [ 16 ] [ 7 ] Las publicaciones económicas modernas definen la desmonetización como un aumento de la participación del trueque en la vida económica y su desplazamiento del dinero como medio de intercambio . La desmonetización, como transición del intercambio monetario al trueque, suele ocurrir durante períodos de operaciones militares e hiperinflación , es decir, cuando el dinero pierde su función natural en la economía como medida de valor, medio de circulación, acumulación y pago. Paradójicamente, la desmonetización también puede observarse en tiempos de paz, en ausencia de hiperinflación . [ 17 ]

La explicación microeconómica de la desmonetización se basa en la hipótesis de las llamadas " restricciones de liquidez ". Cuando los empresarios simplemente no disponen de suficiente dinero para realizar las transacciones necesarias, deben recurrir al intercambio de bienes. Cabe destacar que, en el contexto de las crisis financieras, la desmonetización se asocia a una estricta política monetaria estatal. El endurecimiento monetario (impuestos más altos, menor gasto público, reducción de la oferta monetaria para prevenir la inflación, etc.) conduce a una relativa estabilización del sector financiero, lo que, debido a la disminución de la liquidez, provoca la desmonetización de la economía y agrava la crisis de producción. La flexibilización monetaria, a su vez, exacerba la crisis financiera. Explicaciones alternativas sugieren que la desmonetización puede ser una forma de evasión fiscal . [ 18 ]

Coeficientes de monetización por países (2015–2018,  %)

La tabla incluye datos tanto para economías desarrolladas como emergentes. [ 19 ]

Véase también

Referencias

  1. ↑ Smirnov, VV; Kadysheva, ON; Semenov, VL; Anufrieva, OM; Voskresenskaya, NV (2020). "Posibilidades de monetización de la economía rusa". Actas de la Conferencia Rusa sobre Economía Digital y Gestión del Conocimiento (RuDEcK 2020) . doi : 10.2991/aebmr.k.200730.116 . ISBN 978-94-6252-997-7. S2CID 226764772 . 
  2. 1 2 Blinov, Sergey (27 de octubre de 2015). "Dinero real y crecimiento económico" (PDF) . Archivo personal RePEc de Múnich . Recuperado el 24 de mayo de 2021 .
  3. ↑ Kinoshita, Noriaki; McLoughlin, Cameron (1 de junio de 2012). "Monetización en países de ingresos bajos y medios" . Fondo Monetario Internacional . Consultado el 26 de mayo de 2021 .
  4. ↑ Ghosh, Santikumar (1964). Monetización de una economía . World Press. pág. 34. Consultado el 4 de mayo de 2022 . 
  5. ↑ Khmurych, Volodymyr (mayo de 1998). "Explicando la monetización con referencia a las economías en transición" (PDF) . Escuela de Economía de Kiev . pág. 3. Consultado el 24 de mayo de 2021 . 
  6. ↑ Wang, Lei (1 de diciembre de 2019). "Adiós a la monetización" . El hombre y la economía . 6 (2). De Gruyter . doi : 10.1515/me-2019-0007 . S2CID 208868678. Consultado el 24 de mayo de 2021 . 
  7. 1 2 Chandavarkar, Anand G. (1977-01-01). "Monetización de las economías en desarrollo" . Documentos del personal del FMI . doi : 10.5089/9781451969450.024 (inactivo el 12 de julio de 2025) . Recuperado el 24 de mayo de 2021 .{{cite web}}: CS1 maint: DOI inactivo desde julio de 2025 ( enlace )
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  9. ↑ Myant, Martin; Cox, Terry (3 de marzo de 2008). Reinventando Polonia: Transformación económica y política y evolución de la identidad nacional . Routledge . pág. 50. ISBN  978-1-134-05695-8Consultado el 16 de mayo de 2022 .
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  11. 1 2 Wang, Lei; Zhu, Taihui (25 de junio de 2018). "El mito de la monetización de China" . Applied Economics Letters . 25 (11): 772– 775. doi : 10.1080/13504851.2017.1366633 . S2CID 158867722. Recuperado el 24 de mayo de 2021 . 
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  19. ^ "Коэффициент монетизации экономики в России и разных странах" (en ruso). pronóstico.info. 2019-06-05 . Consultado el 26 de mayo de 2021 .
  20. ↑ Ponciano, Jonathan. "¿Está a punto de desplomarse la bolsa?" . Forbes . Consultado el 24 de mayo de 2021 .
  • ¿Cuál es la relación entre la oferta monetaria y el PIB?
  • Masa monetaria M2 (DESCONTINUADA)/Producto Interno Bruto
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