Revisión fundamental del libro de trading

La Revisión Fundamental de la Cartera de Negociación ( FRTB , por sus siglas en inglés) es un conjunto de propuestas del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea para un nuevo requisito de capital relacionado con el riesgo de mercado para los bancos. ^{[ 1 ] [ 2 ]}

La reforma, que forma parte de Basilea III , es una de las iniciativas emprendidas para fortalecer el sistema financiero , teniendo en cuenta que las propuestas anteriores ( Basilea II ) no evitaron la crisis financiera de 2008. [ ^{3 ] [ 4 ] Se} publicó por primera vez como Documento Consultivo en octubre de 2013. ^{[ 5 ]} Tras los comentarios recibidos sobre el documento consultivo, se publicó una propuesta inicial en enero de 2016, ^{[ 6 ]} que fue revisada en enero de 2019. ^{[ 7 ]}

Las revisiones del FRTB abordan las deficiencias relacionadas con el enfoque estandarizado existente ^{[ 8 ]} y el enfoque de modelos internos ^{[ 9 ]} , y en particular revisan lo siguiente:

• El límite entre la " cartera de negociación " y la " cartera bancaria ": ^{[ 10 ]} es decir, los activos destinados a la negociación activa; en contraposición a los activos que se espera que se mantengan hasta el vencimiento , generalmente préstamos a clientes y depósitos de clientes minoristas y corporativos; ^{[ 11 ]} importante ya que "la gran mayoría de las pérdidas fueron de las carteras de negociación durante la crisis de 2008" ^{[ 1 ]}
• El uso del déficit esperado en lugar del valor en riesgo como medida de riesgo bajo estrés; asegurando así que los bancos capturen eventos de riesgo extremo.
• El riesgo de iliquidez del mercado

FRTB también establece un estándar más alto para que los bancos utilicen sus propios modelos internos para calcular el capital, en lugar del enfoque estandarizado. ^{[ 2 ]} En este caso, para que una mesa de operaciones califique para el enfoque de modelos internos, su modelo debe pasar dos pruebas: una prueba de atribución de pérdidas y ganancias ^{[ 12 ]} y una prueba retrospectiva . ^{[ 2 ]}

En cuanto a otros marcos de Basilea, el Enfoque Estandarizado es directamente implementable, pero requiere mayor inversión de capital; mientras que el Enfoque de Modelos Internos, por el contrario, requiere menor inversión de capital, pero el modelado es más complejo. Más específicamente, los cálculos incorporan las mejoras descritas anteriormente, como se indica a continuación.

• Bajo el Enfoque Estandarizado , ^{[ 13 ]} el requisito de capital mínimo ^{[ 14 ]} es la suma de tres componentes: (i) Capital basado en sensibilidades, para siete clases de riesgo, que refleja los riesgos lineales a través de sus factores de riesgo delta y vega (para opciones), y los riesgos no lineales a través de la curvatura . Aquí se calcula un cargo de capital para tres escenarios de correlación, multiplicando las sensibilidades por ponderaciones de riesgo de supervisión, y luego aplicando reglas para la agregación operación por operación y luego general, utilizándose finalmente el mayor. (ii) Un cargo por riesgo de incumplimiento, que captura cualquier riesgo de salto a incumplimiento . (iii) Un complemento de riesgo residual, añadido para otros riesgos de mercado no capturados, como el riesgo de brecha y el riesgo de comportamiento.

• Según el enfoque de Modelos Internos , ^{[ 15 ]} el requisito de capital mínimo ^{[ 16 ]} utiliza el déficit esperado (es decir, en contraposición al VaR) en un cuantil del 97,5 %, con “horizontes de liquidez” diferenciados para cinco categorías de instrumentos (estándar 10 días antes); la pérdida esperada se calibra al período de un año del estrés más severo desde 2005. Para los factores de riesgo no modelables, aquellos para los que no existen datos apropiados, se utilizan escenarios de estrés como aproximación. Los requisitos de capital se calculan a nivel de mesas de negociación y se agregan para toda la cartera de negociación. A esto se le añade un cargo por riesgo de incumplimiento .

• Ioannis Akkizidis, Lampros Kalyvas (2018). Modelado de Basilea III: Implementación, impacto e implicaciones . Palgrave Macmillan . ISBN 978-3319704241
• Sanjay Sharma, John Beckwith (2018). El FRTB: conceptos, implicaciones e implementación . Risk Books . ISBN 9781782723240