Tiphook

Tiphook PLC era una empresa de servicios de transporte con sede en el Reino Unido , registrada en las bolsas de valores de Londres y Nueva York . Formó parte del índice FTSE 100 y se convirtió en la segunda mayor empresa de arrendamiento de contenedores marítimos del mundo en la década de 1990. ^{[ 1 ]}

Tiphook fue fundada por Robert Montague en 1975 con el objetivo de capitalizar la transición hacia la logística intermodal basada en contenedores según las normas ISO . Se centró en el arrendamiento de contenedores y remolques para atender este sector en expansión y rápidamente demostró ser muy lucrativo, por lo que la empresa comenzó a ofrecer otros servicios, como mantenimiento, además de expandirse internacionalmente. A lo largo de la década de 1980, Tiphook adquirió con frecuencia varias otras empresas, emitiendo acciones y contrayendo deudas para expandirse rápidamente; sin embargo, el valor de algunas de estas adquisiciones fue posteriormente cuestionado. Si bien la empresa continuó siendo rentable hasta principios de la década de 1990, había acumulado una importante carga de deuda respaldada por sus activos, cuyo valor disminuyó considerablemente a medida que aumentaba la disponibilidad de contenedores en el mercado.

A principios de la década de 1990, la situación financiera de Tiphook se deterioró drásticamente debido a la fuerte depreciación de sus activos y a las dudas que sus acreedores suscitaron sobre sus prácticas contables. Su expansión en el mercado norteamericano implicó la aplicación de las prácticas contables estadounidenses, lo que derivó en un impago técnico y, posteriormente, real de su deuda. Como consecuencia, la empresa se sometió a una drástica reestructuración, Montague y muchos altos cargos fueron destituidos, y Tiphook se dividió para saldar sus deudas a mediados de la década de 1990. La división de arrendamiento ferroviario se escindió en 1996 y operó brevemente bajo el nombre de International Wagon Services antes de ser adquirida por General Electric (GE) e integrada en su negocio europeo de arrendamiento ferroviario.

Los orígenes de Tiphook están estrechamente ligados a su fundador, Robert Montague. Antes de crear la empresa en 1975, Montague había trabajado en el conglomerado multinacional de combustibles Esso y había gestionado el negocio de transporte de su padre. ^{[ 2 ]}

Tiphook aprovechó un cambio importante en las prácticas de transporte globales, en el que el modelo tradicional de transporte de carga suelta estaba siendo reemplazado por sistemas de transporte intermodal basados ​​en contenedores ISO . Esta transición generó una mayor demanda por parte de clientes y empresas de transporte de soluciones comerciales más flexibles, lo que llevó a Tiphook a ofrecer dos servicios básicos: el suministro de contenedores ISO en alquiler y el alquiler de remolques (tanto para carretera como para ferrocarril ). La empresa complementó este modelo inicial con servicios de valor añadido, como el mantenimiento y el despacho de aduanas transfronterizo. Tiphook manifestó interés en entrar en diversos sectores comerciales, incluyendo la operación de los ferrocarriles británicos. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

A lo largo de la década de 1980, Tiphook buscó expandirse rápidamente mediante múltiples adquisiciones. Emitía acciones con frecuencia para obtener financiación para la compra de otras empresas y, a menudo, asumía sus deudas existentes. Algunas de estas adquisiciones, como la de Trailerent Ltd, propiedad de Barclays Bank, en 1989, fueron remitidas a la Comisión de Competencia . ^{[ 5 ]}

Quizás la mayor oferta de adquisición realizada por la empresa se lanzó en mayo de 1989, cuando Tiphook intentó una oferta de 824 millones de dólares por la empresa de logística rival Sea Containers , a la que se opuso enérgicamente su fundador, James Sherwood . ^{[ 6 ]} Durante el proceso, la gerencia de Tiphook alegó que Sherwood tenía un estilo de gestión autoritario , mientras que Sherwood presentó sus propias acusaciones de irregularidades en los documentos presentados ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) . Los accionistas de Sea Containers finalmente respaldaron la postura de Sherwood, que había propuesto la venta de activos y una reestructuración para ganarse su favor, lo que provocó que la adquisición por parte de Tiphook fracasara. ^{[ 6 ]}

Como consecuencia de su estrategia expansiva, Tiphook acumuló niveles de deuda relativamente altos, que estaban garantizados a los prestamistas mediante los activos del balance de la empresa . A principios de la década de 1990, estos prestamistas expresaron su preocupación por la posible sobrevaloración de algunas de estas adquisiciones. ^{[ 7 ]} A pesar de estas preocupaciones, incluso en 1991, Tiphook era ampliamente considerada una empresa exitosa y altamente rentable. ^{[ 8 ] [ 9 ]} La empresa había estructurado intencionalmente su crecimiento para evitar depender excesivamente de un solo país o cliente, un enfoque que supuestamente también limitó su exposición a la presión recesiva. ^{[ 8 ]}

Tiphook poseía la mayoría de sus activos, que eran principalmente contenedores y remolques de carretera. A medida que aumentaba la popularidad de los contenedores, su costo de fabricación se redujo a alrededor de $2,000 por  unidad ISO de 40 pies. Este costo estaba por debajo del valor del activo registrado en los libros de Tiphook, ^{[ 2 ] [ 10 ]} lo que resultó en un incumplimiento técnico en los préstamos de Tiphook según las leyes de contabilidad de EE. UU. Poco después de que esto se reconociera, se propuso una demanda colectiva por parte de accionistas con sede en EE. UU., ya que las cuentas publicadas ahora estaban en duda. ^{[ 11 ] [ 12 ]} Los bancos que habían prestado dinero a Tiphook encargaron a contadores independientes que estudiaron los libros de la empresa en profundidad. ^{[ 7 ]} Las prácticas de Tiphook con respecto a la depreciación , si bien cumplían con la ley del Reino Unido en ese momento, fueron objeto de críticas. ^{[ 13 ] [ 14 ]} Además, la empresa se había comprometido a invertir 327 millones de libras esterlinas en nuevos remolques hasta 1998, un gasto considerable que se sumaba a los diversos compromisos pendientes de Tiphook. En respuesta, Roger Braidwood, director financiero de Tiphook, renunció a su cargo. ^{[ 12 ] [ 15 ]}

La publicidad negativa para la empresa continuó con las revelaciones sobre el propio Montague, quien era uno de los ejecutivos mejor pagados de Gran Bretaña en ese momento, habiendo recibido un salario de 851.000 libras esterlinas en 1992. ^{[ 12 ]} Las acciones de Montague, como la compra de acciones de la empresa mediante préstamos de la propia compañía, y su lujoso estilo de vida, como el acceso las 24 horas a un Bentley con chófer y a un jet corporativo Hawker Siddeley HS124 , también generaron críticas. ^{[ 10 ] [ 2 ]} A finales de 1993, Tiphook y sus directores, entre los que se encontraba Charles Powell , se vieron sometidos a una fuerte presión por parte de los accionistas. ^{[ 12 ] [ 16 ]}

En consecuencia, la empresa acordó reducir sus deudas vendiendo su rentable negocio de contenedores, llegando finalmente a un acuerdo con Transamerica Corporation a cambio de 700 millones de libras esterlinas en febrero de 1994, aunque esta cantidad era 77 millones de libras esterlinas menor que la acordada originalmente. ^{[ 17 ] [ 18 ]} Ese mismo mes, Tiphook anunció que había incurrido en pérdidas provisionales antes de impuestos de 180 millones de libras esterlinas, acompañadas de numerosas amortizaciones y provisiones. ^{[ 10 ]} El desempeño de la empresa se ve obstaculizado por factores económicos más amplios, incluida una recesión económica , que ha llevado a una disminución en la demanda de sus servicios de arrendamiento. ^{[ 18 ]} En abril de 1994, se anunció que Tiphook sería excluida de su cotización secundaria en la Bolsa de Valores de Hong Kong . ^{[ 19 ]}

En junio de 1994, Tiphook nombró al exdirector financiero de BOC, Ian Clubb, como su nuevo presidente con la prioridad principal de estabilizar el negocio. ^{[ 20 ] [ 21 ]} Rápidamente se implementaron varios cambios, numerosos ejecutivos abandonaron la empresa, incluido Montague, quien se vio obligado a renunciar en diciembre de 1994; hubo numerosas quejas sobre supuestos niveles excesivos de remuneración pagados a altos cargos en ese momento. ^{[ 22 ]} Además, el negocio cambió su nombre a Central Transport Rental plc . ^{[ 20 ]} Entre otras consecuencias, estos cambios resolvieron la demanda colectiva. ^{[ 11 ]}

En mayo de 1996, Tiphook Rail fue vendida en una compra por parte de la gerencia y renombrada como International Wagon Services Ltd. ^{[ 23 ]} Durante 1998, fue adquirida por GE Equipment Services para formar parte de su negocio paneuropeo de servicios ferroviarios Cargowaggon . ^{[ 24 ]}

La empresa resultante se denominó Tiphook Trailers . ^{[ 25 ]} Para 1997, esta entidad operaba una flota de 22.500 remolques en 132 depósitos en nueve países europeos. En julio de 1997, fue vendida a GE Capital , que la fusionó con su empresa de alquiler y arrendamiento existente, TIP Trailer Services . ^{[ 26 ]}

Poco después de su salida de Tiphook, Montague fue declarado en bancarrota en 1994, tras haber acumulado deudas personales de 30 millones de libras esterlinas. ^{[ 27 ] [ 28 ]} Tras quedar libre de sus obligaciones legales, fundó en 1995 la empresa paneuropea de arrendamiento de equipos de transporte Axis Intermodal. Montague promovió el modelo de negocio de la empresa como fundamentalmente diferente al de Tiphook, por ejemplo, al no poseer ninguno de sus contenedores y ser más reacio al riesgo. ^{[ 2 ]} Durante 2004, este negocio se integró en Intermodal Resources , que posteriormente cotizó en el Alternative Investment Market (AIM). ^{[ 29 ] [ 10 ]} En 2009, la empresa adoptó la marca Sea-Axis . ^{[ 1 ]}

A raíz del colapso de Tiphook, junto con otros eventos como el escándalo de Robert Maxwell en el Daily Mirror , el Gobierno británico respondió con una nueva legislación relativa a las prácticas de gobierno corporativo . ^{[ 10 ] [ 2 ]}

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