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Capítulo 11, Título 11, Código de los Estados Unidos

El Capítulo 11 del Código de Bancarrota de los Estados Unidos ( Título 11 del Código de los Estados Unidos ) permite la reorganización bajo las leyes de bancarrota de los Estado...

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El Capítulo 11 del Código de Bancarrota de los Estados Unidos ( Título 11 del Código de los Estados Unidos ) permite la reorganización bajo las leyes de bancarrota de los Estados Unidos. Dicha reorganización, conocida como bancarrota del Capítulo 11 , está disponible para toda empresa , ya sea organizada como corporación , sociedad o empresa unipersonal , y para individuos, aunque es más utilizada por entidades corporativas. [ 1 ] En contraste, el Capítulo 7 rige el proceso de una bancarrota por liquidación , aunque la liquidación también puede ocurrir bajo el Capítulo 11, mientras que el Capítulo 13 proporciona un proceso de reorganización para la mayoría de los individuos privados.

Resumen del capítulo 11

Cuando una empresa no puede hacer frente a sus deudas o pagar a sus acreedores , la empresa o sus acreedores pueden solicitar la protección de un tribunal federal de quiebras bajo el Capítulo 7 o el Capítulo 11.

En el Capítulo 7, la empresa cesa sus operaciones, un administrador vende todos sus activos y luego distribuye el producto entre sus acreedores. Cualquier cantidad restante se devuelve a los propietarios de la empresa. [ 2 ]

En el Capítulo 11, en la mayoría de los casos el deudor mantiene el control de sus operaciones comerciales como deudor en posesión y está sujeto a la supervisión y jurisdicción del tribunal. [ 3 ]

Una bancarrota bajo el Capítulo 11 tendrá uno de tres resultados para el deudor: reorganización, conversión a bancarrota bajo el Capítulo 7 o desestimación. [ 4 ] Para que un deudor bajo el Capítulo 11 se reorganice, debe presentar (y el tribunal debe confirmar) un plan de reorganización. En efecto, el plan es un compromiso entre las principales partes interesadas en el caso, incluyendo al deudor y sus acreedores. [ 5 ] La mayoría de los casos del Capítulo 11 buscan confirmar un plan, pero esto no siempre es posible.

Si el juez aprueba el plan de reorganización y todos los acreedores están de acuerdo, entonces el plan puede confirmarse. El artículo 1129 del Código de Bancarrota exige que el tribunal de bancarrota llegue a ciertas conclusiones antes de confirmar o aprobar el plan y hacerlo vinculante para todas las partes en el caso, principalmente que el plan cumpla con la ley aplicable y haya sido propuesto de buena fe. [ 2 ] [ 6 ] El tribunal también debe determinar que el plan de reorganización es factible, es decir, que, a menos que el plan disponga lo contrario, no es probable que el plan sea seguido por una reorganización o liquidación posterior. [ 7 ] [ 8 ]

En una quiebra conforme al Capítulo 11, la corporación deudora generalmente se recapitaliza para que salga de la quiebra con más capital y menos deuda, un proceso mediante el cual algunas de sus deudas pueden ser condonadas. Las decisiones sobre qué deudas se condonan y cómo se distribuyen el capital y otros derechos a los distintos grupos de inversores suelen basarse en una valoración de la empresa reorganizada. [ 9 ] La valoración en casos de quiebra suele ser muy controvertida porque es subjetiva y crucial para el resultado del caso. Los métodos de valoración utilizados en quiebras han cambiado con el tiempo, siguiendo generalmente los métodos empleados en la banca de inversión, el derecho corporativo de Delaware y las finanzas corporativas y académicas, pero con un desfase temporal significativo. [ 10 ] [ 11 ] [ 12 ]

Características de la reorganización del Capítulo 11

El Capítulo 11 conserva muchas de las características presentes en la mayoría de los procedimientos de quiebra en los Estados Unidos. Además, proporciona herramientas adicionales para los deudores. Lo más importante es que el artículo 1108 del Título 11  del Código de los Estados Unidos faculta al síndico para administrar el negocio del deudor. En el Capítulo 11, a menos que se designe un síndico independiente por causa justificada, el deudor, como deudor en posesión, actúa como síndico del negocio. [ 13 ]  

El Capítulo 11 ofrece al deudor varios mecanismos para reestructurar su negocio. Un deudor en posesión puede obtener financiación y préstamos en condiciones favorables, dando prioridad a los nuevos prestamistas sobre las ganancias del negocio. El tribunal también puede permitirle rechazar y cancelar contratos. Los deudores también están protegidos de otros litigios contra el negocio mediante la imposición de una suspensión automática . Mientras la suspensión automática esté vigente, los acreedores no podrán realizar ningún intento de cobro ni ninguna otra actividad contra el deudor en posesión, y la mayoría de los litigios contra el deudor se suspenden [ 14 ] o se ponen en suspenso hasta que puedan resolverse en el tribunal de quiebras o reanudarse en su jurisdicción original. Un ejemplo de procedimientos que no necesariamente se suspenden automáticamente son los procedimientos de derecho familiar contra un cónyuge o progenitor. Además, los acreedores pueden presentar una solicitud ante el tribunal para obtener una exención de la suspensión automática.

Si la empresa es insolvente , sus deudas superan sus activos y no puede pagar las deudas a medida que vencen, [ 15 ] la reestructuración por bancarrota puede resultar en que los propietarios de la empresa se queden sin nada; en cambio, los derechos e intereses de los propietarios terminan y los acreedores de la empresa se quedan con la propiedad de la empresa recién reorganizada.

Todos los acreedores tienen derecho a ser escuchados por el tribunal. [ 16 ] El tribunal es, en última instancia, responsable de determinar si el plan de reorganización propuesto cumple con las leyes de quiebra.

Una controversia que ha surgido en los tribunales de quiebras se refiere a la cantidad adecuada de información que el tribunal y otras partes tienen derecho a recibir de los miembros de los comités de acreedores que desempeñan un papel importante en muchos procedimientos. [ 17 ]

Plan del capítulo 11

El Capítulo 11 generalmente resulta en la reorganización de los activos y deudas comerciales o personales del deudor, pero también puede utilizarse como mecanismo de liquidación. Los deudores pueden "salir" de una bancarrota del Capítulo 11 en unos pocos meses o en varios años, dependiendo del tamaño y la complejidad de la bancarrota. El Código de Bancarrota logra este objetivo mediante el uso de un plan de bancarrota. El deudor en posesión generalmente tiene la primera oportunidad de proponer un plan durante el período de exclusividad. Este período le otorga al deudor 120 días a partir de la fecha de presentación del Capítulo 11 para proponer un plan de reorganización antes de que cualquier otra parte interesada pueda proponer un plan. Si el deudor propone un plan dentro del período de exclusividad de 120 días, se otorga un período de exclusividad de 180 días a partir de la fecha de presentación del Capítulo 11 para permitir que el deudor obtenga la confirmación del plan propuesto. [ 14 ] Con algunas excepciones, el plan puede ser propuesto por cualquier parte interesada. [ 18 ] Los acreedores interesados ​​votan entonces a favor de un plan.

Confirmación

Si el juez aprueba el plan de reorganización y los acreedores están de acuerdo, el plan puede confirmarse. Si al menos una clase de acreedores se opone y vota en contra del plan, este puede confirmarse si se cumplen los requisitos para la imposición forzosa . Para que el plan se confirme a pesar de la objeción de los acreedores, no debe discriminar a dicha clase de acreedores y debe considerarse justo y equitativo para ellos. Una vez confirmado, el plan se vuelve vinculante y define el tratamiento de las deudas y las operaciones de la empresa durante su vigencia. Si un plan no puede confirmarse, el tribunal puede convertir el caso en una liquidación conforme al Capítulo 7 o, si lo considera más conveniente para los acreedores y el patrimonio, puede desestimar el caso, lo que resultaría en el retorno al statu quo anterior a la quiebra. Si el caso se desestima, los acreedores recurrirán al derecho no concursal para satisfacer sus reclamaciones.

Para proceder a la audiencia de confirmación, el tribunal de quiebras debe aprobar una declaración informativa. [ 19 ] Una vez aprobada la declaración informativa, el proponente del plan solicitará votos de las clases de acreedores. La solicitud es el proceso mediante el cual los acreedores votan sobre el plan de confirmación propuesto. Este proceso puede complicarse si los acreedores no votan o se niegan a hacerlo. En este caso, el proponente del plan podría adaptar sus esfuerzos para obtener votos, o el plan mismo. [ 20 ] El plan puede modificarse antes de la confirmación, siempre que el plan modificado cumpla con todos los requisitos del Capítulo 11. [ 4 ] [ 21 ]

Un caso del Capítulo 11 generalmente resulta en uno de tres resultados: una reorganización, una conversión a liquidación del Capítulo 7 o es desestimado. [ 22 ]

Para que un deudor bajo el Capítulo 11 se reorganice, debe presentar (y el tribunal debe confirmar) un plan de reorganización. En pocas palabras, el plan es un compromiso entre las principales partes interesadas en el caso, incluyendo, pero no limitándose a, el deudor y sus acreedores. [ 23 ] La mayoría de los casos del Capítulo 11 buscan confirmar un plan, pero esto no siempre es posible. La Sección 1121(b) del Código de Bancarrota establece un período de exclusividad durante el cual solo el deudor puede presentar un plan de reorganización. Este período dura 120 días después de la fecha de la orden de alivio, y si el deudor no presenta un plan dentro de los primeros 120 días, el período de exclusividad se extiende a 180 días después de la orden de alivio para que el deudor busque la aceptación del plan por parte de los titulares de reclamaciones e intereses. [ 5 ]

Si el juez aprueba el plan de reorganización y todos los acreedores están de acuerdo, entonces el plan puede confirmarse. El artículo 1129 del Código de Bancarrota exige que el tribunal de bancarrota llegue a ciertas conclusiones antes de "confirmar" o "aprobar" el plan y hacerlo vinculante para todas las partes en el caso. [ 24 ] Lo más importante es que el tribunal de bancarrota debe determinar que el plan (a) cumple con la ley aplicable y (b) se ha propuesto de buena fe. [ 25 ] Además, el tribunal debe determinar si el plan es "factible", [ 26 ] [ 27 ] En otras palabras, el tribunal debe garantizar que la confirmación del plan no conduzca a la liquidación en el futuro. [ 28 ]

El plan debe garantizar que el deudor podrá pagar la mayoría de los créditos administrativos y prioritarios (créditos prioritarios sobre créditos no garantizados [ 29 ] ) en la fecha de entrada en vigor. [ 30 ]

Estancia automática

Al igual que otras formas de bancarrota, las solicitudes presentadas bajo el Capítulo 11 invocan la suspensión automática del §  362. Esta suspensión automática exige que todos los acreedores cesen los intentos de cobro, lo que hace que muchos esfuerzos de cobro de deudas posteriores a la presentación de la solicitud sean nulos o anulables. En ciertas circunstancias, algunos acreedores, o el Fideicomisario de los Estados Unidos , pueden solicitar al tribunal que convierta el caso en una liquidación bajo el Capítulo 7 o que designe un síndico para administrar el negocio del deudor. El tribunal concederá la solicitud de conversión al Capítulo 7 o de designación de un síndico si cualquiera de estas acciones redunda en el mejor interés de todos los acreedores. En ocasiones, una empresa se liquidará bajo el Capítulo 11 (quizás mediante una venta conforme al § 363), en cuyo caso la administración preexistente podría ayudar a obtener un precio más alto por las divisiones u otros activos que el que probablemente se lograría en una liquidación bajo el Capítulo 7. [ 31 ] La Sección 362(d) del Código de Bancarrota permite al tribunal terminar, anular o modificar la continuación de la suspensión automática según sea necesario o apropiado para equilibrar los intereses contrapuestos del deudor, su patrimonio, los acreedores y otras partes interesadas, y otorga al tribunal de bancarrota una considerable flexibilidad para adaptar el alivio a las exigencias de las circunstancias. El alivio de la suspensión automática generalmente se solicita mediante una moción y, si se opone, se trata como un asunto contencioso según la Regla 9014 de Bancarrota. La parte que solicita el alivio de la suspensión automática también debe pagar la tasa de presentación requerida por 28 USCA § 1930(b). [ 23 ]

Contratos en ejecución

En el nuevo milenio, las aerolíneas han sido objeto de un intenso escrutinio por lo que muchos consideran un abuso de la bancarrota del Capítulo 11 como herramienta para escapar de los contratos laborales, generalmente entre el 30 y el 35 % del costo operativo de una aerolínea. [ 32 ] Todas las principales aerolíneas estadounidenses se han acogido al Capítulo 11 desde 2002. [ 33 ] En el espacio de 2 años (2002-2004) US Airways se declaró en bancarrota dos veces [ 34 ] dejando a la AFL-CIO , [ 35 ] los sindicatos de pilotos y otros empleados de aerolíneas que afirman que las reglas del Capítulo 11 han ayudado a convertir a los Estados Unidos en una corporatocracia . [ 36 ] El síndico o deudor en posesión tiene el derecho, según el § 365 del Código de Bancarrota, sujeto a la aprobación del tribunal, de asumir o rechazar contratos en ejecución y arrendamientos no vencidos. El síndico o el deudor en posesión debe asumir o rechazar un contrato en ejecución en su totalidad, a menos que alguna parte del mismo sea separable. El síndico o el deudor en posesión normalmente asume un contrato o arrendamiento si es necesario para operar el negocio reorganizado o si puede cederse o venderse con ganancias. El síndico o el deudor en posesión normalmente rechaza un contrato o arrendamiento para transformar las reclamaciones por daños y perjuicios derivadas del incumplimiento de dichas obligaciones en una reclamación anterior a la declaración de concurso. En algunos casos, el rechazo puede limitar los daños y perjuicios que la contraparte contractual puede reclamar contra el deudor. [ 23 ]

Prioridad

El Capítulo 11 sigue el mismo esquema de prioridad que otros capítulos de bancarrota. La estructura de prioridad se define principalmente por el §  507 del Código de Bancarrota ( 11  U.SC § 507 ).  

Como regla general, los gastos administrativos (los gastos reales y necesarios para preservar el patrimonio concursal, incluidos gastos como los salarios de los empleados y el costo del litigio del caso del Capítulo 11) se pagan primero. [ 37 ] Los acreedores garantizados —aquellos que tienen un interés de garantía , o colateral , sobre los bienes del deudor— se pagarán antes que los acreedores no garantizados. Las reclamaciones de los acreedores no garantizados se priorizan según el §  507. Por ejemplo, las reclamaciones de los proveedores de productos o de los empleados de una empresa pueden pagarse antes que las de otros acreedores no garantizados. Cada nivel de prioridad debe pagarse en su totalidad antes de que el siguiente nivel de prioridad inferior pueda recibir el pago.

Sección 1110

La Sección 1110 ( 11  U.S.C. § 1110 ) generalmente otorga a la parte garantizada con un interés en una aeronave la posibilidad de tomar posesión del equipo dentro de los 60 días posteriores a la declaración de quiebra, a menos que la aerolínea subsane todos los incumplimientos. Más específicamente, el derecho del prestamista a tomar posesión del equipo garantizado no se ve afectado por las disposiciones de suspensión automática del Código de Quiebras.  

Subcapítulo V

En agosto de 2019, la Ley de Reorganización de Pequeñas Empresas de 2019 ("SBRA") añadió el Subcapítulo V al Capítulo 11 del Código de Bancarrota. El Subcapítulo V, que entró en vigor en febrero de 2020, está reservado exclusivamente para deudores de pequeñas empresas con el fin de agilizar los procedimientos de bancarrota y resolver económicamente los casos de bancarrota de pequeñas empresas.

El Subcapítulo V conserva muchas de las ventajas de un caso tradicional del Capítulo 11, pero sin las cargas procesales ni los costos innecesarios. Su objetivo es aumentar la capacidad del deudor para negociar una reorganización exitosa, mantener el control del negocio, mejorar la supervisión y garantizar una reorganización rápida.

Un caso de Subcapítulo V se diferencia de un Capítulo 11 tradicional en varios aspectos clave: está destinado exclusivamente al "deudor de pequeña empresa" (según la definición del Código de Bancarrota), por lo que solo un deudor puede presentar un plan de reorganización . La SBRA exige que el Fideicomisario de EE. UU. designe un "fideicomisario de Subcapítulo V" para cada caso de Subcapítulo V, con el fin de supervisar y controlar los fondos del patrimonio y facilitar la elaboración de un plan consensuado. También elimina la designación automática de un comité oficial de acreedores no garantizados y suprime las cuotas trimestrales que normalmente se pagan al Fideicomisario de EE. UU. durante el proceso. Cabe destacar que el Subcapítulo V permite al propietario de la pequeña empresa conservar su participación accionaria en el negocio, siempre y cuando el plan de reorganización no discrimine injustamente y sea justo y equitativo con respecto a cada clase de reclamaciones o intereses.

Consideraciones

La reorganización y el proceso judicial pueden tomar una cantidad excesiva de tiempo, lo que limita las posibilidades de un resultado exitoso y la financiación suficiente para el deudor en posesión puede no estar disponible durante una recesión económica. Un enfoque preplanificado y preacordado entre el deudor y sus acreedores (a veces llamado bancarrota preacordada ) puede facilitar el resultado deseado. Una empresa que se somete a la reorganización del Capítulo 11 opera efectivamente bajo la "protección" del tribunal hasta que salga de la bancarrota. Un ejemplo es la industria aérea en los Estados Unidos; en 2006, más de la mitad de la capacidad de asientos de la industria correspondía a aerolíneas que estaban bajo el Capítulo 11. [ 38 ] Estas aerolíneas pudieron dejar de hacer pagos de deuda, romper sus contratos sindicales previamente acordados, liberando efectivo para expandir rutas o afrontar una guerra de precios contra la competencia, todo con la aprobación del tribunal de bancarrota.

Los estudios sobre el impacto de impedir que los acreedores ejecuten sus garantías llegan a conclusiones diferentes. [ 39 ]

Estadística

Frecuencia

Los casos del Capítulo 11 disminuyeron un 60 % entre 1991 y 2003. Un estudio de 2007 [ 40 ] reveló que esto se debía a que las empresas recurrían a procedimientos similares a la bancarrota bajo la ley estatal, en lugar de los procedimientos federales, incluidos los del Capítulo 11. Según el estudio, los procedimientos de insolvencia bajo la ley estatal son actualmente más rápidos, menos costosos y más privados, y algunos estados ni siquiera requieren la presentación de documentos ante los tribunales. Sin embargo, un estudio de 2005 [ 40 ] afirmó que la disminución podría deberse a un aumento en la clasificación errónea de muchas bancarrotas como "casos de consumo" en lugar de "casos empresariales".

Los casos que involucran más de 50 millones de dólares en activos casi siempre se tramitan en un tribunal federal de quiebras, y no en un procedimiento estatal similar a la quiebra.

Los casos más grandes

La mayor quiebra de la historia fue la del banco de inversión estadounidense Lehman Brothers Holdings Inc., que declaró activos por valor de 639 mil millones de dólares al momento de su solicitud de acogerse al Capítulo 11 en 2008. Las 16 mayores quiebras corporativas al 13 de diciembre de 2011 [ 41 ]

Enron, Lehman Brothers, MF Global y Refco cesaron sus operaciones, mientras que otras fueron adquiridas por otros compradores o surgieron como una nueva empresa con un nombre similar.

‡ Los activos de Enron se tomaron del formulario 10-Q presentado el 11 de noviembre de 2001. La compañía anunció que los estados financieros anuales estaban bajo revisión al momento de solicitar la protección del Capítulo 11.

Véase también

Referencias

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