Hispanopedia WikiEn finanzas , un strangle es una estrategia de opciones que implica la compra o venta de dos opciones , lo que permite al titular obtener ganancias en función de la variación del precio del activo subyacente , con una exposición neutral a la dirección de dicha variación. Un strangle consta de una opción de compra (call) y una opción de venta ( put) con el mismo vencimiento y activo subyacente, pero con precios de ejercicio diferentes . Normalmente, la opción de compra tiene un precio de ejercicio superior al de la opción de venta. Si, por el contrario, la opción de venta tiene un precio de ejercicio superior, la posición se denomina a veces " guts" . [ 1 ]
Si se compran las opciones, la posición se conoce como strangle largo , mientras que si se venden, se conoce como strangle corto . Un strangle es similar a una posición straddle ; la diferencia radica en que, en una straddle, las dos opciones tienen el mismo precio de ejercicio. Con el mismo activo subyacente, las posiciones strangle se pueden construir con un coste menor, pero con una menor probabilidad de obtener beneficios que las straddles.
Características
Una estrategia de opciones tipo strangle [ nota 1 ] requiere que el inversor compre o venda simultáneamente una opción de compra (call) y una opción de venta (put) sobre el mismo activo subyacente. El precio de ejercicio de los contratos de compra y venta suele estar, respectivamente, por encima y por debajo del precio actual del activo subyacente. [ 2 ] [ 3 ] [ 4 ]
Estrangulamientos largos
El propietario de una estrategia de opciones long strangle obtiene ganancias si el precio del activo subyacente se desvía significativamente del precio actual, ya sea al alza o a la baja. Por lo tanto, un inversor puede adoptar una posición long strangle si considera que el activo subyacente es altamente volátil , pero desconoce su dirección de movimiento. Esta posición presenta un riesgo limitado, ya que la pérdida máxima del comprador es el costo de ambas opciones. Al mismo tiempo, ofrece un potencial de ganancias ilimitado.
Estrangulamientos cortos
Las estrategias de venta de opciones strangle tienen pérdidas ilimitadas y ganancias potenciales limitadas; sin embargo, tienen una alta probabilidad de ser rentables. El supuesto del vendedor en corto es neutral, ya que espera que la operación expire sin valor entre los dos contratos, obteniendo así su máxima ganancia. [ 3 ] [ 4 ] Las estrategias de venta de opciones strangle presentan perfiles de riesgo asimétricos, con pérdidas máximas posibles mayores que las ganancias máximas al alza. [ 5 ]
Puede ser necesaria una gestión activa si una estrategia short strangle deja de ser rentable. Si una operación strangle ha salido mal y se ha sesgado en una dirección, un vendedor podría añadir opciones put o call adicionales contra la posición para restablecer su exposición neutral original. [ 3 ] Otra estrategia para gestionar las estrategias strangle podría ser renovar o cerrar la posición antes del vencimiento; por ejemplo, se sabe que las estrategias strangle gestionadas a 21 días del vencimiento presentan un menor riesgo de cola negativa , [ nota 2 ] y una menor desviación estándar de los rendimientos. [ nota 3 ] [ 6 ]
Véase también
Notas
Referencias
- ↑ Natenberg, Sheldon (2015). «Capítulo 11». Volatilidad y valoración de opciones: estrategias y técnicas de negociación avanzadas (Segunda edición). Nueva York. ISBN 9780071818780.
{{cite book}}: CS1 mantenimiento: falta el editor de ubicación ( enlace ) - 1 2 Hull, John C. (2006). Opciones, futuros y otros derivados (6.ª ed.). Upper Saddle River, NJ: Pearson/Prentice Hall. págs. 234–236 . ISBN 0131499084.
- 1 2 3 McMillan, Lawrence (2002). Opciones como inversión estratégica (4.ª ed.). Instituto de Finanzas de Nueva York . págs. 315–320 . ISBN 9780735201972.
- 1 2 Natenberg, Sheldon (22 de agosto de 1994). Volatilidad y precios de las opciones: estrategias y técnicas de negociación avanzadas . McGraw-Hill . págs. 315–320 . ISBN 9780071508018.
- ↑ Kownatzki, Clemens; Putnam, Bluford; Yu, Arthur (27 de julio de 2021). "Estudio de caso de gestión de riesgos de eventos con estrategias de opciones strangle y straddle" . Review of Financial Economics . ISSN 1058-3300 .
- ↑ Spina, Julia (2022). La guía del inversor con mala suerte para operar con opciones . Wiley . ISBN 9781119882657.
- Opciones (finanzas)
- Derivados (finanzas)