Externalidad pecuniaria

Una externalidad pecuniaria se produce cuando las acciones de un agente económico provocan un aumento o una disminución de los precios de mercado, independientemente del impacto de dichas acciones en la cantidad de recursos disponibles en el mercado. Por ejemplo, la llegada masiva de personas procedentes de la ciudad que compran segundas residencias en una zona rural puede elevar los precios de las viviendas, dificultando así la compra de una casa para los jóvenes de la zona. Esta externalidad opera a través de los precios, no a través de los efectos reales sobre los recursos.

Esto contrasta con las externalidades tecnológicas o reales , que tienen un efecto directo sobre los recursos de un tercero. Por ejemplo, la contaminación de una fábrica daña directamente el medio ambiente. Al igual que las externalidades reales, las externalidades pecuniarias pueden ser positivas (favorables, como cuando los consumidores se enfrentan a un precio más bajo) o negativas (desfavorables, como cuando se enfrentan a un precio más alto). La distinción entre externalidades pecuniarias y tecnológicas fue introducida originalmente por Jacob Viner , quien no utilizó el término externalidades explícitamente, pero distinguió entre economías (externalidades positivas) y deseconomías (externalidades negativas) en 1932. ^{[ 1 ]} Roland McKean distinguió entre efectos tecnológicos y pecuniarios por su nombre en 1958. ^{[ 2 ]}

En mercados completos , las externalidades pecuniarias se compensan entre sí. Por ejemplo, si alguien compra whisky y esto eleva su precio, los demás consumidores se verán perjudicados y los productores, beneficiados. Sin embargo, la pérdida de los consumidores se compensa precisamente con la ganancia de los productores; por lo tanto, el equilibrio resultante sigue siendo eficiente en el sentido de Pareto . ^{[ 3 ]} En consecuencia, algunos economistas han sugerido que las externalidades pecuniarias no son realmente externalidades y no deberían denominarse como tales.

Sin embargo, cuando los mercados son incompletos o restringidos, las externalidades pecuniarias son relevantes para la eficiencia de Pareto. ^{[ 4 ]} La razón es que, en mercados incompletos , las utilidades marginales relativas de los agentes no se igualan. Por lo tanto, los efectos sobre el bienestar de una variación de precios en consumidores y productores generalmente no se compensan entre sí.

Esta ineficiencia es particularmente relevante en la economía financiera . Cuando algunos agentes están sujetos a restricciones financieras , los cambios en su patrimonio neto o garantías derivados de externalidades pecuniarias pueden tener implicaciones de primer orden en materia de bienestar. El equilibrio del libre mercado en tal entorno generalmente no se considera eficiente en el sentido de Pareto. Esta es una importante justificación desde la perspectiva del bienestar para la regulación macroprudencial , que puede requerir la introducción de instrumentos de política específicos. ^{[ 5 ] [ 6 ] [ 7 ]}

Las externalidades pecuniarias se diferencian de las externalidades tradicionales por su influencia en la asignación de recursos dentro de los mercados y no necesariamente generan ineficiencias en dicha asignación, como sí lo hacen las externalidades tradicionales, ya que, por definición, son efectos puros de precios. ^{[ 8 ]} En cambio, afectan principalmente la distribución de la riqueza entre los participantes del mercado. Las externalidades pecuniarias pueden utilizarse para generar resultados beneficiosos; sin embargo, dado que son eficientes en el sentido de Pareto , también pueden dar lugar a monopolios y otras distorsiones económicas.

Las externalidades pecuniarias positivas se producen cuando los cambios en los precios de mercado generan resultados beneficiosos para los participantes. Estas externalidades pueden manipularse para redistribuir la riqueza de forma favorable sin provocar fallos de mercado . ^{[ 9 ]} Por ejemplo, las externalidades pecuniarias pueden motivar a individuos o empresas a adoptar tecnologías o prácticas que generen beneficios indirectos para otros. ^{[ 10 ]} Los subsidios o incentivos fiscales para electrodomésticos de energía renovable, como los paneles solares, pueden aumentar la demanda doméstica de estos aparatos. La disminución de los costes de electricidad para otros debido al mayor uso de paneles solares crea externalidades pecuniarias positivas, lo que beneficia tanto a los usuarios individuales como a la sociedad en su conjunto.

Las externalidades pecuniarias negativas se producen cuando los ajustes de precios de mercado generan consecuencias negativas para los participantes. Por ejemplo, los aumentos de precios causados ​​por el dominio del mercado o las tendencias monopolísticas pueden generar un excedente del consumidor y alterar la asignación de recursos. ^{[ 11 ]} A pesar del potencial de resultados positivos, las externalidades pecuniarias negativas pueden causar distorsiones e ineficiencias al obligar a las empresas a ejercer una influencia indebida sobre los mercados.

• La tragedia del chametz , de Steve Landsburg