Martin Feldstein

Martin Stuart Feldstein ( / ˈ f ɛ l d s t aɪ n / FELD -styne ; ^{[ 4 ]} 25 de noviembre de 1939 – 11 de junio de 2019) fue un economista estadounidense . ^{[ 5 ]} Fue profesor George F. Baker de Economía en la Universidad de Harvard y presidente emérito de la Oficina Nacional de Investigación Económica . Se desempeñó como presidente y director ejecutivo de la oficina desde 1978 hasta 2008 (con la excepción de 1982 a 1984). ^{[ 6 ]} De 1982 a 1984, Feldstein se desempeñó como presidente del Consejo de Asesores Económicos y como asesor económico principal del presidente Ronald Reagan (donde sus puntos de vista sobre la reducción del déficit chocaron con las políticas de gran gasto militar de la administración Reagan ). Feldstein también fue miembro del organismo asesor financiero con sede en Washington, el Grupo de los Treinta, desde 2003. ^{[ 7 ]}

Feldstein nació en la ciudad de Nueva York en el seno de una familia judía ^{[ 8 ]} y se graduó en la escuela secundaria South Side High School en Rockville Centre, Nueva York . Completó sus estudios de pregrado en la Universidad de Harvard ( BA , summa cum laude , 1961), donde estuvo afiliado a Adams House , y luego asistió al Nuffield College, Oxford (B.Litt., 1963, que por tradición fue elevado a MA honorario en 1963; D.Phil. , 1967). ^{[ 6 ]} Fue investigador asociado allí de 1964 a 1965, miembro oficial de 1965 a 1967, y posteriormente fue miembro honorario de la universidad. ^{[ 6 ]}

En 1977, recibió la Medalla John Bates Clark de la Asociación Estadounidense de Economía , un premio que se otorgaba cada dos años hasta 2010, cuando pasó a otorgarse anualmente. ^{[ 9 ]} Se concede al economista menor de 40 años que se considera que ha realizado la mayor contribución a la ciencia económica. Ese mismo año, fue elegido miembro de la Academia Estadounidense de Artes y Ciencias . ^{[ 10 ]} En 1989, fue elegido miembro de la Sociedad Filosófica Estadounidense . ^{[ 11 ]} Fue uno de los diez economistas más influyentes del mundo, según IDEAS/RePEc . ^{[ 12 ]} Fue autor de más de 300 artículos de investigación en economía y realizó contribuciones a la economía de la salud, la economía internacional y la economía de la seguridad nacional. Sin embargo, fue conocido principalmente por sus mayores contribuciones a la macroeconomía , las finanzas públicas y el seguro social. ^{[ 13 ]} Pionero en gran parte de la investigación sobre el mecanismo de funcionamiento y la sostenibilidad de los sistemas públicos de pensiones , contribuyó al avance de la comprensión actual de los efectos del seguro social. Feldstein fue un ferviente defensor de la reforma de la Seguridad Social y una de las principales fuerzas impulsoras de la iniciativa del expresidente George W. Bush de privatizar parcialmente el sistema de Seguridad Social . Además de sus contribuciones al campo de la economía del sector público, también fue autor de otros importantes trabajos de macroeconomía. Uno de sus trabajos más conocidos en este campo fue su investigación, junto con Charles Horioka, sobre el comportamiento de la inversión en diversos países. Él y Horioka descubrieron que, a largo plazo, el capital tiende a permanecer en su país de origen; es decir, los ahorros de una nación se utilizan para financiar sus oportunidades de inversión. Esto se conoce desde entonces como el « enigma de Feldstein-Horioka ».

En 1997, al escribir sobre la inminente unión monetaria europea y el euro, Feldstein advirtió que los "efectos económicos adversos de una moneda única sobre el desempleo y la inflación superarían cualquier beneficio derivado de la facilitación del comercio y los flujos de capital" y que, si bien se concibió como una forma de reducir el riesgo de otra guerra intraeuropea, era "más probable que tuviera el efecto contrario" y "condujera a un aumento de los conflictos dentro de Europa y entre Europa y Estados Unidos". ^{[ 14 ] [ 15 ]}

En 2003, Feldstein recibió la Medalla Daniel M. Holland en reconocimiento a sus contribuciones a la tributación y las finanzas públicas. ^{[ 16 ]}

En 2005, Feldstein era considerado uno de los principales candidatos para suceder a Alan Greenspan como presidente de la Junta de la Reserva Federal . Esto se debía, en parte, a su prominencia en la administración Reagan y a su cargo como asesor económico de la campaña presidencial de Bush. El New York Times publicó un editorial en el que abogaba por que Bush eligiera a Feldstein o a Ben Bernanke por sus credenciales, y la semana de la nominación, The Economist predijo que ambos tenían la mayor probabilidad de ser seleccionados entre los candidatos. ^{[ 17 ]} Finalmente, el puesto recayó en Bernanke, posiblemente porque Feldstein era miembro del consejo de administración de AIG , empresa que ese mismo año anunció que reformularía cinco años de sus informes financieros anteriores por 2700 millones de dólares. Posteriormente, AIG sufrió un grave colapso financiero que desempeñó un papel fundamental en la crisis económica mundial de 2007-2008 y la consiguiente recesión global. La empresa solo se salvó gracias a múltiples inyecciones de capital por parte del Banco de la Reserva Federal de Estados Unidos, que le concedió una línea de crédito de 182 500 millones de dólares. Aunque Feldstein no estaba explícitamente vinculado a las prácticas contables en cuestión, había sido director de AIG desde 1988. En marzo de 2007, la Fundación Lynde y Harry Bradley anunció que uno de los cuatro Premios Bradley de 2007, que reconocen logros sobresalientes, se otorgaría a Feldstein. ^{[ 18 ]} El 10 de septiembre de 2007, Feldstein anunció su renuncia como presidente de la Oficina Nacional de Investigación Económica, con efecto a partir de junio de 2008. ^{[ 19 ]}

Feldstein fue miembro del Consejo Asesor de Inteligencia Exterior del Presidente de 2006 a 2009. ^{[ 20 ]}

Feldstein dijo en marzo de 2008 que creía que Estados Unidos estaba en recesión y que podría ser grave. ^{[ 21 ]}

Como miembro del consejo de administración de AIG Financial Products, Feldstein fue uno de los responsables de supervisar la división de la aseguradora internacional que contribuyó a la crisis de la compañía en septiembre de 2008. En mayo de 2009, Feldstein anunció que dejaría su cargo como director de AIG. ^{[ 22 ]} Fue miembro del consejo de administración de Eli Lilly and Company . ^{[ 23 ]} También formó parte de los consejos de administración de otras empresas públicas, como JPMorgan y TRW.

El 6 de febrero de 2009, Feldstein fue anunciado como uno de los asesores del presidente estadounidense Obama en la Junta Asesora de Recuperación Económica del Presidente . ^{[ 24 ]} Fue miembro de la Junta Asesora de Recuperación Económica del Presidente desde 2009 hasta 2011. ^{[ 6 ]}

Fue consultor del Departamento de Defensa de los Estados Unidos. ^{[ 6 ]}

Fue miembro de la junta directiva del Consejo de Relaciones Exteriores, la Comisión Trilateral, el Grupo de los 30 y el Comité Nacional de Relaciones entre Estados Unidos y China . ^{[ 20 ]} Feldstein fue invitado a participar en las conferencias anuales del Grupo Bilderberg en 1996, 1998, 1999, 2001, 2002, 2003, 2005–2008 y 2010 a 2015. ^{[ 25 ] [ 26 ]} También fue miembro del Consejo Internacional de JP Morgan Chase, miembro del Consejo Asesor Académico del American Enterprise Institute y miembro de la Academia Británica.

En 2011 fue incluido en la lista de las 50 personas más influyentes en las finanzas globales de la revista Bloomberg Markets . ^{[ 27 ]}

En 2017, Feldstein se unió a un pequeño grupo de "veteranos estadistas republicanos" que proponían que los conservadores adoptaran impuestos al carbono, con todos los ingresos reembolsados ​​mediante dividendos únicos, como política para abordar el cambio climático global. El grupo también incluía a James A. Baker III , N. Gregory Mankiw , Henry M. Paulson Jr. y George P. Shultz . ^{[ 28 ] [ 29 ]}

«Ahorro interno y flujos internacionales de capital» (1980) realizó una contribución significativa a la economía internacional. Feldstein, junto con Charles Horioka, contribuyó a la comprensión general del mercado internacional de capitales al revelar la esencia del flujo de capital en el mercado mundial. Al examinar la relación entre la inversión interna y el ahorro interno de 21 países de la OCDE, Feldstein y Horioka proporcionaron estimaciones estadísticas que revelan que casi todo el ahorro incremental de un país permanecerá en ese país a pesar de las mayores oportunidades de inversión en el extranjero. Desconcertados por la inesperada relación directa entre el ahorro interno y la inversión, los hallazgos de Feldstein y Horioka se conocen como el « Enigma de Feldstein-Horioka ». ^{[ 30 ]}

"Seguridad Social, Jubilación Inducida y Acumulación de Capital Agregado" (1974) realizó una contribución significativa al sistema de seguridad social. Feldstein facilitó una mayor comprensión de los efectos de la seguridad social sobre el consumo y el ahorro de los hogares. El artículo ofrece un análisis teórico del impacto de la seguridad social en la decisión individual sobre la jubilación y la cantidad de ahorros necesarios para la misma. Feldstein afirmó que la seguridad social lleva a las personas a ahorrar menos para la jubilación y a jubilarse antes. ^{[ 31 ]}

Ocho años después del estudio de Feldstein, Dean Leimer y Selig Lesnoy, de la Administración del Seguro Social de EE. UU., intentaron replicar sus resultados y descubrieron errores de programación en el análisis de Feldstein que invalidaban sus resultados anteriores, ^{[ 32 ]} que Feldstein reconoció y por los que emitió una retractación. ^{[ 33 ]} También encontraron supuestos que consideraron irrazonables en la construcción de la variable de riqueza del Seguro Social. Tras corregir estos problemas, Leimer y Lesnoy hallaron una relación mucho más débil entre el Seguro Social y el ahorro personal de lo que Feldstein había sugerido originalmente. De hecho, sus resultados indicaron que el Seguro Social podría haber contribuido a un mayor ahorro. ^{[ 34 ]}

Feldstein participó en el debate académico y popular sobre la Unión Europea (UE) y la moneda común europea desde sus inicios, con un interés creciente durante la crisis de la deuda soberana. Desde una perspectiva de economía política, Feldstein argumentó que el proyecto de la Unión Europea en general y la creación de la Unión Económica y Monetaria (UEM) en particular estuvieron impulsados ​​por una extraña mezcla de internacionalismo proeuropeo y la búsqueda de intereses estrictamente nacionales. ^{[ 15 ]} Si bien matizó su crítica, Feldstein puede caracterizarse como euroescéptico. ^{[ 35 ]} Feldstein, un entusiasta defensor de un mercado único de bienes y servicios en la UE, argumentó que este objetivo no requiere una unión monetaria. ^{[ 36 ]} Además, la creación de una moneda única en la UE aumentaría las tensiones políticas en la unión, ya que no todos los países comparten la postura antiinflacionaria de los responsables políticos alemanes. ^{[ 37 ]} En política militar y exterior, el objetivo de lograr una unión política (de la cual la unificación monetaria es solo un aspecto) promovería el desarrollo de una política exterior y de defensa común capaz de proyectar fuerza en la escena internacional. ^{[ 38 ]} Durante la crisis de la deuda soberana, Feldstein abogó por una solución de "descanso en la eurozona" mediante la cual los países más afectados por la crisis (como Grecia) abandonarían temporalmente la eurozona, volverían a sus monedas nacionales, se devaluarían y volverían a entrar con un tipo de cambio más bajo unos años después, una política que aseguraría un impulso en la competitividad internacional lo suficientemente sólido como para compensar la recesión económica. ^{[ 39 ]}

Figura destacada en el campus de Harvard , Feldstein impartió durante 20 años la asignatura introductoria de economía «Análisis Social 10: Principios de Economía», siendo sucedido por N. Gregory Mankiw . Esta asignatura, ahora denominada Economía 10, solía ser la más numerosa de Harvard, y lo sigue siendo. ^{[ 40 ]} También impartió cursos de política económica estadounidense y economía del sector público en el Harvard College.

Feldstein pudo haber tenido uno de sus mayores impactos al concentrar a sus estudiantes en los más altos niveles del gobierno y la academia, como Larry Summers , expresidente de Harvard y secretario del Tesoro de EE. UU.; David Ellwood , decano de la Escuela Kennedy de Harvard ; y James Poterba , profesor del MIT y miembro del panel asesor de la reforma tributaria de Bush. Lawrence Lindsey , exasesor económico principal de Bush, escribió su tesis doctoral bajo la dirección de Feldstein, al igual que Harvey S. Rosen , expresidente del Consejo de Asesores Económicos del presidente; Douglas Elmendorf , exdirector de la Oficina de Presupuesto del Congreso; José Piñera , secretario de Trabajo y Seguridad Social de Chile durante la privatización de las pensiones en 1980-1981; Jeffrey Sachs , director del Instituto de la Tierra de la Universidad de Columbia ; y Glenn Hubbard , primer presidente del consejo de Bush y actual decano de la Escuela de Negocios de Columbia. ^{[ 41 ]}

• Perfil del profesorado en la Universidad de Harvard
• Perfil en la Oficina Nacional de Investigación Económica
• Apariciones en C-SPAN
• Perfil y publicaciones en Research Papers in Economics /RePEc
• Archivo de columnas en Project Syndicate
• Feldstein afirma que el dólar estadounidense necesita depreciarse , Jan Zilinsky, The Harvard Crimson , 12 de enero de 2007.