Oferta pública directa

Una oferta pública directa ( OPD ) es un método mediante el cual una empresa puede ofrecer una oportunidad de inversión directamente al público.

Una DPO es similar a una oferta pública inicial (OPI) en el sentido de que se venden valores , como acciones o deuda , a inversores. Pero a diferencia de una OPI, una empresa utiliza una DPO para captar capital directamente y sin la garantía de una firma de banca de inversión o un corredor de bolsa . Una DPO puede contar con un corredor patrocinador de FINRA , pero este no garantiza la suscripción total de la oferta. En una DPO, el corredor simplemente asegura el cumplimiento de todas las leyes de valores aplicables y ayuda a organizar la oferta. Tras cumplir con las leyes federales y estatales de valores, una empresa puede vender sus acciones directamente a cualquier persona, incluso a inversores no acreditados , incluidos clientes, empleados, proveedores, distribuidores, familiares, amigos y otros. ^{[ 1 ]}

La mayoría de las DPO no requieren registro ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) porque califican para una exención de los requisitos de registro federales. Las exenciones más comunes son para ofertas intraestatales, ofertas menores a $10 millones (la exención de la Regla 504) ^{[ 2 ]} y la Regulación A. En tales casos, generalmente se requiere el registro a nivel estatal. El registro a nivel estatal suele ser menos oneroso y requiere menos tiempo que el registro federal. Las organizaciones benéficas también están exentas de registro ante la SEC y en la mayoría de los estados.

Para las ofertas que implican presentaciones ante la SEC (como la Regulación A), algunos bufetes de abogados y otros proveedores de servicios ofrecen gestionar una DPO en un plazo de doce meses por menos de 100 000 dólares. El proceso y el tiempo necesarios para dicha oferta son similares a los que utilizan las grandes empresas para completar una IPO, con la diferencia de que muchas DPO se comercializan mediante publicidad en internet y anuncios directos a los consumidores. ^{[ 1 ]}

Las ofertas que no requieren registro o trámites federales se pueden realizar de manera más económica y rápida; los costos pueden oscilar entre $15,000 y $50,000, y el proceso puede completarse en tan solo un mes. ^{[ 3 ]}

Las ofertas públicas directas son utilizadas principalmente por pequeñas y medianas empresas y organizaciones sin ánimo de lucro que desean captar capital directamente de su propia comunidad, en lugar de hacerlo de instituciones financieras como bancos y empresas de capital riesgo.

Las ofertas públicas directas suelen considerarse un tipo de financiación colectiva de inversiones; pero a diferencia de las ofertas realizadas bajo exenciones de financiación colectiva (Título III de la Ley JOBS federal o leyes estatales similares), las OPD generalmente se registran a nivel estatal y están sujetas a cierto grado de control regulatorio. Las OPD también suelen ofrecer mayor flexibilidad en la comercialización y captación de inversores que las ofertas de financiación colectiva exentas. ^{[ 4 ]}

Actualmente, algunas ofertas públicas directas se realizan en plataformas de financiación colectiva . Muchas empresas ofrecen software y servicios para facilitar las ofertas públicas directas electrónicas en sus sitios web.

Las ventajas de una oferta pública directa incluyen: un mayor acceso al capital de inversión, la posibilidad de captar capital de la propia comunidad de la empresa (incluidos inversores no adinerados), la capacidad de utilizar acciones para completar adquisiciones y opciones sobre acciones para atraer y retener empleados, una mayor credibilidad y la provisión de liquidez a los primeros inversores.

Las desventajas de una oferta pública directa incluyen: la empresa debe recaudar su propio capital sin la ayuda de financieros profesionales, el proceso tiene un costo significativo que puede reducir significativamente el capital efectivo recaudado, como cualquier financiamiento, requiere tiempo y atención de la gerencia que podrían dedicarse a las operaciones comerciales, y puede haber requisitos continuos de informes financieros y legales.

Cualquier empresa u organización sin fines de lucro que cumpla con las normas y regulaciones aplicables puede realizar una oferta pública directa. No existen requisitos ni cualificaciones tradicionales en cuanto a ventas, ganancias, activos u otros criterios.

Las empresas interesadas en realizar una oferta pública directa deben tener:

1. un conjunto completo de estados financieros generados internamente (que generalmente pueden no estar auditados, aunque algunos estados requieren estados financieros auditados)
2. una declaración informativa (a menudo llamada memorando de oferta o prospecto ) que proporciona toda la información que los inversores potenciales necesitan para tomar una decisión de inversión.
3. Si procede, se requiere la aprobación de las autoridades estatales o federales.

Con sujeción al cumplimiento de las leyes federales y estatales sobre valores, una empresa puede vender sus acciones al público utilizando diversos métodos.

Una empresa que realiza una oferta pública de acciones no se convierte automáticamente en una empresa que cotiza en bolsa , ni suele estar sujeta a los requisitos de información de la SEC. Sin embargo, posteriormente puede registrar sus acciones para cotizar en un mercado público o extrabursátil .

Algunas empresas intentan organizar sus estados financieros, auditorías y presentaciones legales en gran medida por su cuenta, pero la mayoría utiliza los servicios directos de oferta pública que ofrecen los bufetes de abogados o las empresas de consultoría .

• Oferta Pública Inicial
• Oferta pública alternativa
• financiación colectiva de capital

• Ventajas, desventajas y costes de la oferta pública directa
• Los altibajos de las ofertas públicas directas por Internet
• Ofertas públicas directas en la enciclopedia de la pequeña empresa
• Sacks, Danielle. "Locavesting: Invertir en la calle principal en lugar de en Wall Street" . Revista Fast Company, 3 de agosto de 2011.
• William K. Sjostrom, Jr., Salir a bolsa mediante una oferta pública directa por Internet: ¿Una alternativa sensata para las pequeñas empresas?