Dispersión diagonal

En el trading de derivados , el término spread diagonal se aplica a una posición de spread de opciones que comparte características tanto de un spread de calendario como de un spread vertical . Se establece mediante la compra y venta simultánea de cantidades iguales de contratos de opciones del mismo tipo ( opciones de compra o de venta ), pero con diferentes precios de ejercicio y fechas de vencimiento.

Un spread diagonal se diferencia de un spread de calendario puro en que los precios de ejercicio no son iguales, y de un spread vertical puro en que las fechas de vencimiento no son iguales. Muchos spreads diagonales se construyen uno a uno (una opción a largo plazo por cada opción a corto plazo), pero también pueden crearse con un número desigual de contratos de mercado largos y cortos ( spreads rationados ). Debido a la gran cantidad de variaciones posibles, cada spread diagonal debe analizarse individualmente para determinar su perfil de riesgo y recompensa. ^{[ 1 ]}

Cuando se construye un spread diagonal uno a uno, con ambas opciones teniendo aproximadamente el mismo delta, se comporta de forma muy similar a un spread de calendario convencional. En este caso, la posición tiende a ser casi delta-neutral, y su ganancia o pérdida depende principalmente de los cambios en la volatilidad y del paso del tiempo, en lugar del movimiento direccional del subyacente. ^{[ 1 ]}

Ejemplo

Consideremos una distribución diagonal establecida con las siguientes posiciones:

Compre 1 opción de compra de junio con precio de ejercicio de 115 a 2,20 (delta ≈ +0,23)
Vender 1 opción de compra de abril con precio de ejercicio de 110 a 1,60 (delta ≈ +0,23)
Compre 1 opción de venta de junio con precio de ejercicio de 80 a 0,72 (delta ≈ −0,08)
Vender opción de venta de abril de 85 a 0,48 (delta ≈ −0,08)

Aquí, los vencimientos difieren (junio vs. abril) y los precios de ejercicio difieren dentro de cada par de opciones call y put, creando la estructura "diagonal". Debido a que los deltas se compensan, la posición es inicialmente delta-neutral, con ganancias o pérdidas impulsadas principalmente por cambios de volatilidad (vega) y decaimiento temporal (theta). ^{[ 1 ]}

Referencias

1 2 3 Natenberg, Sheldon (2015). «Capítulo 11». Volatilidad y precios de opciones: estrategias y técnicas de negociación avanzadas (Segunda edición). Nueva York: McGraw-Hill Education. ISBN 9780071818780.

Enlaces externos

http://www.thestreet.com/story/10080609/1/real-world-trading-the-diagonal-spread.html
Estrategias cortas diagonales de opciones call/put con crédito (archivadas el 21/01/2020 en Wayback Machine)

[Natenberg_ch11-1] 1 2 3 Natenberg, Sheldon (2015). «Capítulo 11». Volatilidad y precios de opciones: estrategias y técnicas de negociación avanzadas (Segunda edición). Nueva York: McGraw-Hill Education. ISBN 9780071818780.

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