clavija de gateo

En macroeconomía , el tipo de cambio de paridad deslizante es un régimen cambiario que permite que la depreciación o apreciación de la moneda se produzca gradualmente. Generalmente se considera parte de un régimen de tipo de cambio fijo .

Este sistema permite aprovechar al máximo las características clave de los regímenes de tipo de cambio fijo, así como la flexibilidad del régimen de tipo de cambio flotante . Está diseñado para mantener un valor fijo, pero al mismo tiempo permite que el tipo de cambio fluctúe para responder a las incertidumbres del mercado externo.

Para reaccionar ante presiones externas (como diferenciales de tipos de interés o cambios en las reservas de divisas ) que provoquen una apreciación o depreciación del tipo de cambio , el sistema puede realizar cambios frecuentes y de magnitud moderada en el tipo de cambio para garantizar que la perturbación económica se minimice. ^{[ 1 ]}

Algunos bancos centrales utilizan una fórmula que activa un cambio cuando se cumplen ciertas condiciones, mientras que otros prefieren no utilizar una fórmula preestablecida y cambian con frecuencia el tipo de cambio para desalentar la especulación .

Las principales ventajas de un tipo de cambio ajustable son que evita la inestabilidad económica derivada de ajustes poco frecuentes y discretos (tipo de cambio fijo), ^{[ 1 ]} y minimiza la tasa de incertidumbre y volatilidad, ya que la fluctuación del tipo de cambio se mantiene mínima (régimen de tipo de cambio flotante). ^{[ 1 ]}

Por ejemplo, México utilizó un tipo de cambio ajustable para abordar la inflación durante la crisis del peso . Transicionó de un tipo de cambio fijo en la década de 1990 sin la inestabilidad de una devaluación rápida. ^{[ 2 ]}

En la práctica, el sistema puede no ser un «sistema ideal» en ciertos escenarios. Por ejemplo, si existen flujos cambiarios sustanciales que puedan afectar el tipo de cambio, las autoridades monetarias podrían verse «obligadas» a acelerar la realineación cambiaria, lo que generaría costos sustanciales no sistemáticos para los agentes del mercado. En la práctica, solo unos pocos países han adoptado sistemas de tipos de cambio fijos progresivos. ^{[ 3 ]}

E. Ray Canterbery propone la idea de un tipo de cambio fijo retardado para eliminar muchas de las desventajas del modelo de tipo de cambio fijo deslizante. El tipo de cambio fijo retardado utiliza una banda ancha para las fluctuaciones del tipo de cambio, mientras que la banda se mueve cuando se acumulan pasivos en divisas (a una tasa secreta pero predeterminada). ^{[ 4 ]} En China, un nuevo uso de una "banda flotante" es esencialmente un tipo de cambio fijo retardado. ^{[ 5 ]}

Según el "Informe anual sobre acuerdos cambiarios y restricciones cambiarias de 2014" del FMI, ^{[ 6 ]} solo dos países —el córdoba de Nicaragua y el pula de Botswana— tenían un acuerdo de tipo de cambio de ajuste gradual en ese momento.

• China utiliza un modelo de banda flotante, es decir, esencialmente una clavija retardada. ^{[ 6 ]}
• El córdoba nicaragüense utiliza una estaca para gatear desde 1991. ^{[ 7 ]}
• El pula de Botswana ha utilizado una estaca para gatear desde 2005. ^{[ 8 ]}
• El đồng vietnamita utilizó un sistema de anclaje deslizante hasta enero de 2016. Desde entonces, utiliza un sistema de flotación controlada . ^{[ 9 ] [ 10 ]}
• El peso argentino utilizó, y luego abandonó, un modelo de tipo de cambio fijo deslizante entre 1978 y 1981 llamado La Tablita . Además, se adoptó un modelo de banda flotante, que es esencialmente un tipo de cambio fijo diferido, entre 2018 y 2019. ^{[ 11 ] [ 12 ]} En diciembre de 2023, dos días después de la toma de posesión del presidente Javier Milei , se implementó un modelo de tipo de cambio fijo deslizante para devaluar el peso argentino a una tasa mensual fija del 2%, tasa que se reducirá al 1% en febrero de 2025 una vez alcanzados los objetivos de inflación. ^{[ 13 ] [ 14 ]}
• El taka bangladesí ha utilizado una paridad lineal con el dólar estadounidense desde el 8 de mayo de 2024. ^{[ 15 ]}
• El sucre ecuatoriano tenía un modelo de clavija móvil hasta que fue reemplazado por el dólar estadounidense en marzo de 2000.
• El peso uruguayo se basó en un modelo de tipo de cambio fijo ( tablita ) desde 1973 hasta la crisis bancaria de 2002.
• El colono costarricense se fabricó con un modelo de clavijas móviles hasta el 17 de octubre de 2006.

• Régimen cambiario
• José Alfredo Martínez de Hoz
• Adolfo Diz

• Kane, DR (1988). Principios de finanzas internacionales . Croom Helm. pág. 116. ISBN 9780709931348. Consultado el 12 de octubre de 2014 .
• "Crawling Peg - Glosario financiero" . glossary.reuters.com. Archivado del original el 8 de febrero de 2012. Consultado el 12 de octubre de 2014 .
• "Definición de "Grawling Peg" | Investopedia" . investopedia.com . Consultado el 12 de octubre de 2014 .
• Fondo Monetario Internacional, Informe Anual
• FMI, La evolución de los regímenes cambiarios desde 1990, véase: PDF págs. 14-15