Coincidencia de flujos de efectivo

La igualación de flujos de efectivo es un proceso de cobertura en el que una empresa u otra entidad iguala sus salidas de efectivo (es decir, obligaciones financieras) con sus entradas de efectivo durante un horizonte temporal determinado. ^{[ 1 ]} Es un subconjunto de las estrategias de inmunización en finanzas . ^{[ 2 ]} La igualación de flujos de efectivo es de particular importancia para los planes de pensiones de prestaciones definidas . ^{[ 3 ]}

Es posible resolver el problema simple de emparejamiento de flujos de efectivo utilizando programación lineal . ^{[ 4 ]} Supongamos que tenemos una elección de${\displaystyle j=1,...,n}$bonos con los que recibir flujos de efectivo sobre${\displaystyle t=1,...,T}$períodos de tiempo para cubrir las responsabilidades${\displaystyle L_{1},...,L_{T}}$para cada período de tiempo. El${\displaystyle j}$el vínculo en el período de tiempo${\displaystyle t}$Se supone que tiene flujos de efectivo conocidos${\displaystyle F_{tj}}$y precio inicial${\displaystyle p_{j}}$Es posible comprar${\displaystyle x_{j}}$bonos y para generar un superávit${\displaystyle s_{t}}$en un período de tiempo determinado, ambos deben ser no negativos, y conduce al conjunto de restricciones:$${\displaystyle {\begin{aligned}\sum _{j=1}^{n}F_{1j}x_{j}-s_{1}&=L_{1}\\\sum _{j=1}^{n}F_{tj}x_{j}+s_{t-1}-s_{t}&=L_{t},\quad t=2,...,T\end{aligned}}}$$Nuestro objetivo es minimizar el costo inicial de compra de bonos para cumplir con los pasivos en cada período de tiempo, dado por${\displaystyle p^{T}x}$En conjunto, estos requisitos dan lugar al problema de programación lineal asociado:$${\displaystyle \min _{x,s}\;p^{T}x,\quad {\text{st}}\;Fx+Rs=L,\;x,s\geq 0}$$dónde${\displaystyle F\in \mathbb {R} ^{T\times n}}$y${\displaystyle R\in \mathbb {R} ^{T\times T}}$, con entradas:$${\displaystyle R_{t,t}=-1,\quad R_{t+1,t}=1}$$Cuando se utilizan instrumentos de renta fija (no necesariamente bonos) para generar los flujos de efectivo específicos, es improbable que se puedan adquirir componentes fraccionarios. Por lo tanto, un enfoque más realista para la correspondencia de flujos de efectivo consiste en emplear programación lineal entera mixta para seleccionar un número discreto de instrumentos con los que hacer coincidir los pasivos.

• Reestructuración de deuda : modelo financiero especializado. Páginas que muestran breves descripciones de los destinos de redireccionamiento. 
• Brecha de duración – Brecha de duración de las instituciones financieras 
• Teoría de cartera dedicada : estrategia de inversión que relaciona los flujos de efectivo de los activos con los pasivos futuros. 
• Fannie Mae – Empresa de servicios financieros respaldada por el gobierno 
• Inmunización (finanzas) : estrategia para minimizar los efectos de los cambios en los tipos de interés. 
• Gestión del riesgo financiero §  Gestión de inversiones
• Estrategia de inversión escalonada : estrategia que utiliza instrumentos financieros con vencimientos escalonados. 
• Estrategia de inversión basada en pasivos : enfoque de gestión de inversiones 
• Transformación de vencimientos : práctica de financiar activos a largo plazo con pasivos a corto plazo.