Mercados de Capitales de CIBC

La empresa original Wood Gundy fue establecida en Toronto en 1905 por George Herbert Wood y James Henry Gundy . CIBC adquirió una participación mayoritaria en Wood Gundy en junio de 1988 por 203,3 millones de dólares canadienses . ^{[ 2 ] [ 3 ]} Tras la compra, CIBC formó CIBC Wood Gundy, que ofrecía servicios de gestión de activos para clientes corporativos e institucionales. ^{[ 3 ]} Dos años más tarde, en 1990, continuaron expandiendo el negocio de valores canadiense mediante la adquisición de gran parte del negocio canadiense de Merrill Lynch & Company. ^{[ 4 ]} En 1997, Wood Gundy adquirió Eyers Reed, una firma de corretaje australiana, por 20 millones de dólares. ^{[ 5 ]}

En abril de 1995, CIBC Wood Gundy anunció la adquisición de The Argosy Group , una firma de banca de inversión con sede en Nueva York dedicada principalmente al mercado de deuda de alto rendimiento. ^{[ 3 ]} Argosy había sido fundada por tres exalumnos de Drexel Burnham Lambert : Jay Bloom, Andrew Heyer y Dean Kehler, quienes habían trabajado juntos en la oficina de Drexel en Nueva York en la década de 1980. ^{[ 6 ]}

La adquisición de Argosy marcó una agresiva incursión de CIBC en el negocio de la banca de inversión en Estados Unidos. Hasta ese momento, CIBC nunca había realizado una operación con bonos basura . Los tres principales directivos de Argosy habían trabajado en algunas de las mayores operaciones con bonos basura de la década de 1980 mientras estaban en Drexel Burnham Lambert. Los 52 empleados de Argosy constituían el núcleo de lo que se convertiría en el Grupo de Alto Rendimiento de CIBC y los fondos de CIBC Argosy Merchant Banking, responsables, entre otras cosas, de las ganancias extraordinarias de 1.000 millones de dólares que CIBC obtendría de sus primeras inversiones en Global Crossing . Los directivos de Argosy también gestionaban dos vehículos de obligaciones de deuda garantizadas conocidos como Caravelle Funds I y II. ^{[ 7 ]}

En 1997, CIBC Wood Gundy, bajo la dirección de Michael S. Rulle, adquirió la firma de corretaje estadounidense Oppenheimer & Co. por 585 millones de dólares. Posteriormente, las empresas fusionadas se denominaron CIBC Oppenheimer; Rulle siguió siendo presidente y director ejecutivo de la compañía, mientras que Stephen Robert y Nathan Gantcher, de Oppenheimer, se convirtieron en vicepresidentes de CIBC Oppenheimer. ^{[ 8 ]} Según el acuerdo, CIBC pagó 350 millones de dólares y, además, aportó 175 millones de dólares que se pagaron a lo largo de tres años para ayudar a retener a ejecutivos clave de la firma. ^{[ 9 ]}

En 1999, CIBC Oppenheimer cambió su nombre a CIBC Capital Markets ^{[ 10 ]} y se posicionó como el banco de inversión internacional de CIBC. La unidad CIBC Capital Markets sufrió una pérdida neta de 186 millones de dólares canadienses durante el cuarto trimestre del ejercicio fiscal de 1998, lo que redujo el rendimiento de las acciones del banco matriz en casi un tercio. La pérdida de 1998 se debió principalmente a la rápida expansión en regiones afectadas por las diversas crisis financieras de ese año. Como resultado, CIBC Capital Markets reorientó sus esfuerzos principalmente hacia los mercados de Estados Unidos y Canadá, a pesar de las ambiciones aparentemente globales implícitas en el nombre de la unidad. ^{[ 3 ] [ 11 ]}

CIBC Capital Markets alcanzó su punto álgido en 1999 y 2000, cuando el banco de inversión se situó entre los diez principales emisores estadounidenses de bonos de alto rendimiento y entre los veinte primeros en asesoría de fusiones y adquisiciones. En 1999, CIBC Capital Markets respaldó a Gary Winnick y su empresa Global Crossing para construir conexiones de cable de fibra óptica bajo el océano. ^{[ 12 ]} En 2000, CIBC obtuvo una ganancia de 2.000 millones de dólares de su relativamente pequeña inversión de capital en Global Crossing, lo que representó más del 20% de las ganancias del banco. ^{[ 13 ]} Tras el éxito de Global Crossing, CIBC respaldó a los tres directores de sus fondos CIBC Argosy Merchant Banking en una nueva operación de capital privado conocida como Trimaran Capital Partners . Trimaran cerró un fondo de 1.000 millones de dólares en abril de 2001, con capital aportado principalmente por CIBC. ^{[ 7 ]}

En junio de 2001, CIBC anunció la construcción de una nueva torre de oficinas de 800 millones de dólares en el número 300 de Madison Avenue (en la esquina de Madison Avenue y la calle 42). Se esperaba que el edificio de 35 plantas y 1.200.000 pies cuadrados (110.000 ^m² ) albergara originalmente hasta 3.000 empleados, reuniendo a todo el personal de CIBC en Nueva York bajo un mismo techo. ^{[ 14 ]} Cuando se terminó el edificio del 300 Madison en 2004, la plantilla reducida de CIBC ocupó solo unas pocas plantas, alquilando el resto a PriceWaterhouseCoopers . ^{[ 15 ]} 

En julio de 2001, The Wall Street Journal publicó un perfil de CIBC Capital Markets, documentando el rápido declive del banco desde los primeros puestos de la clasificación de Wall Street. ^{[ 16 ]} Para 2002, CIBC se vio obligado a reservar 1.500 millones de dólares canadienses para préstamos corporativos incobrables, principalmente de CIBC Capital Markets, y el banco fue vinculado a dos de las víctimas más famosas de los escándalos contables corporativos de principios de la década de 2000: Enron Corporation y Global Crossing . ^{[ 13 ]} Como resultado de estos acontecimientos, el banco matriz implementó una estrategia para reasignar recursos de la división más riesgosa, CIBC Capital Markets, a favor de sus operaciones minoristas. ^{[ 13 ]}

Como parte de esta estrategia, en 2003, CIBC vendió una división de gestión de activos junto con la correduría minorista a Fahnestock Viner junto con el nombre de Oppenheimer & Co. ^{[ 17 ]} También en septiembre de 2003, un jurado determinó que CIBC no había proporcionado información financiera completa a los inversores en una oferta de bonos de alto rendimiento. ^{[ 18 ]} Tan solo unos meses después, a finales de 2003, CIBC llegó a un acuerdo de 80 millones de dólares con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) por sus diversas financiaciones para Enron , lo que representó mucho más de lo que el banco había ganado en comisiones. ^{[ 13 ]}

En noviembre de 2007, Oppenheimer & Co. (Fahnestock) anunció la compra de una parte importante de las divisiones de Banca de Inversión, Sindicación Corporativa, Ventas y Negociación Institucional, Análisis de Renta Variable, Negociación de Opciones y una porción del negocio de Mercados de Capitales de Deuda de CIBC Capital Markets en EE. UU., que incluye Negociación de Bonos Convertibles, Sindicación de Préstamos, Originación de Alto Rendimiento y Negociación, así como operaciones relacionadas ubicadas en el Reino Unido, Israel y Hong Kong. El acuerdo se cerró el 14 de enero de 2008 y, en esencia, reunió a la Oppenheimer & Co. original que CIBC dividió para su venta a Fahnestock. ^{[ 19 ]}

El 29 de febrero de 2008, Brian Shaw, presidente y director ejecutivo de CIBC Capital Markets, fue reemplazado en ambos cargos por Richard Nesbitt , ex director ejecutivo de TSX Group . ^{[ 20 ] [ 21 ]}