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Fecha ex dividendo

La fecha ex-dividendo es un término de inversión que se refiere al momento del pago de dividendos de acciones de corporaciones , fideicomisos de renta y otras participaciones fi...

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La fecha ex-dividendo es un término de inversión que se refiere al momento del pago de dividendos de acciones de corporaciones , fideicomisos de renta y otras participaciones financieras , tanto públicas como privadas . Coincide con la fecha de reinversión para las acciones sujetas a un plan de reinversión de dividendos . La fecha ex-dividendo o ex-div [ 1 ] representa la fecha a partir de la cual un valor se negocia sin un dividendo o distribución previamente declarado. [ 2 ] Se espera que el precio de apertura en la fecha ex-dividendo, en comparación con el precio de cierre anterior, disminuya en el monto del dividendo, aunque este cambio puede verse enmascarado por otras influencias en el valor de la acción. [ 3 ]

Por convención, quien adquiere una acción antes de su fecha ex-dividendo y mantiene la posición antes de la apertura del mercado en dicha fecha, tiene derecho al dividendo. Quien adquiere una acción en su fecha ex-dividendo o después no recibirá el pago del dividendo correspondiente. El período anterior a la fecha ex-dividendo, durante el cual el registro de accionistas no se actualiza ni se consulta para el pago del dividendo, se denomina cierre de libros . [ 4 ]

En lo que respecta al registrador de la empresa, para determinar la elegibilidad final para un dividendo o distribución, la fecha de registro , no la fecha ex-dividendo, es relevante. Cada accionista inscrito en el registro de accionistas en la fecha de registro tiene derecho a un dividendo. [ 5 ] Por lo general, la persona que posee las acciones al final de la jornada bursátil del día hábil anterior a la fecha ex-dividendo es también la persona inscrita en el registro de accionistas en la fecha de registro, ya que las empresas fijan la fecha ex-dividendo y la fecha de registro del dividendo de acuerdo con el ciclo de liquidación del valor.

Sin embargo, si, por cualquier motivo, una transferencia de acciones anterior a la fecha ex-dividendo no se registra a tiempo, el vendedor recibirá el dividendo de la empresa, pero estará obligado a pagarlo al comprador.

La mayoría de los mercados financieros desarrollados, como los de EE. UU., Reino Unido, Alemania, Francia, etc., utilizan un ciclo de liquidación de T+2 para las acciones. [ 6 ] (En EE. UU. ahora es T+1, como se describe más adelante). Como resultado, las empresas en estos mercados fijan la fecha ex-dividendo un día hábil antes de la fecha de registro del dividendo (ejemplo: fecha ex-dividendo miércoles, fecha de registro jueves: un valor comprado el martes se liquidará el jueves; una persona que compró el valor el martes lo compró un día antes de la fecha ex-dividendo y se registrará como accionista el jueves y, por lo tanto, tendrá derecho al dividendo).

Fondo

Muchas empresas que cotizan en bolsa, y algunas privadas, pagan dividendos sobre sus acciones . Las acciones se negocian con fluidez en los mercados públicos, por lo que la propiedad de las acciones puede cambiar al final de cada jornada bursátil, y una misma acción puede tener varios propietarios a lo largo del tiempo. Al declarar un dividendo, la empresa designa una fecha de registro. Las normas del sistema financiero determinan con precisión cuál de los propietarios tendrá derecho a recibir el dividendo: concretamente, el propietario registrado , que poseía la(s) acción(es) al final de la jornada bursátil en la fecha de registro. De este modo, la empresa realiza el pago al propietario de la acción identificado en el registro de acciones de la empresa en la fecha de registro. Dado que el proceso de liquidación implica algunos días de retraso, las bolsas de valores fijan una fecha anterior, conocida como fecha ex-dividendo (normalmente el día hábil anterior a la fecha de registro), para sincronizar el tiempo de este proceso. Por lo tanto, la fecha clave para la compra de acciones es la fecha ex-dividendo: una compra realizada en esa fecha (o después) se realizará ex -dividendo (sin derecho a dividendo).

Si, por cualquier motivo, una transferencia de acciones anterior a la fecha ex-dividendo no se registra a tiempo, el vendedor está obligado a devolver el dividendo al comprador cuando lo reciba.

En Estados Unidos, el IRS define la fecha ex-dividendo de la siguiente manera: «La fecha ex-dividendo es la primera fecha posterior a la declaración de un dividendo en la que el comprador de una acción no tiene derecho a recibir el siguiente pago de dividendos». [ 7 ] La Bolsa de Valores de Londres define el término «ex» como «cuando una empresa emite una acción o un dividendo, se basa en una fecha de registro o de inscripción. Sin embargo, para crear igualdad de condiciones cuando las acciones se negocian en la Bolsa de Valores de Londres durante este período de beneficio, se establece una fecha ex-dividendo. Si las acciones se venden antes de esta fecha ex-dividendo, el vendedor deberá transferir el beneficio o dividendo al comprador». [ 8 ]

Ajuste de órdenes permanentes

En algunos mercados, tras el cierre de operaciones del día anterior a la fecha ex-dividendo y antes de la apertura del mercado en dicha fecha, todas las órdenes limitadas, stop y stop limit vigentes hasta su cancelación se reducen automáticamente por el importe del dividendo, salvo aquellas que el cliente haya indicado que "no se reduzcan". Esto se debe a que el pago del dividendo disminuirá el valor de la empresa, ya que proviene directamente de sus reservas. En la apertura del mercado en la fecha ex-dividendo, la acción cotizará a un precio inferior, ajustado al importe del dividendo pagado. Si una corporación distribuye algo distinto a un dividendo en efectivo, como derechos o warrants , la fecha correspondiente se denomina fecha ex derechos, fecha ex warrants, etc.

Estados Unidos

En Estados Unidos, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) estipula la regla T+1, que establece que las operaciones con acciones se liquidan un día hábil después de la compra. [ 9 ] Este plazo se redujo por última vez el 28 de mayo de 2024. [ 9 ] La fecha ex-dividendo suele ser el mismo día que la fecha de registro. Para el cálculo de la fecha ex-dividendo, los días hábiles son aquellos en los que las principales bolsas de valores y los bancos del estado de Nueva York están abiertos. [ 10 ] Por lo tanto, el Día de Colón y el Día de los Veteranos son días de negociación, pero no días hábiles para el cálculo de la fecha ex-dividendo, ya que son días festivos y los bancos no están abiertos.

Si la fecha de registro no es un día hábil, el conteo comienza desde el día hábil más reciente en lugar de la fecha de registro real. [ 11 ] Por ejemplo, si la fecha de registro es domingo, la fecha ex dividendo es el jueves anterior, no el viernes, suponiendo que no haya días festivos intermedios.

Para ser accionista en la fecha de registro, un inversor debe comprar las acciones antes de la fecha ex-dividendo para que la liquidación de la compra se realice en un día hábil. Si el inversor compra las acciones el día anterior a la fecha ex-dividendo, será accionista en la fecha de registro y tendrá derecho a recibir el pago del dividendo. [ 12 ]

Para tener derecho al dividendo, un inversor solo necesita poseer las acciones durante un día (la fecha de registro). Si compra antes de la fecha ex-dividendo y vende en esa misma fecha o después, recibirá el dividendo. Más precisamente, el propietario que cierra la sesión bursátil en la fecha de registro recibe el dividendo, dado que las acciones pueden negociarse con frecuencia y tener varios propietarios en un mismo día.

Consecuencias fiscales

La fecha ex-dividendo también es un factor en el cálculo de los impuestos estadounidenses que dependen de los períodos de tenencia. Para recibir tasas impositivas favorables sobre la renta personal en dividendos calificados de acciones ordinarias , las acciones deben mantenerse de forma continua durante más de 60 días calendario dentro del período de 121 días calendario centrado en la fecha ex-dividendo. De lo contrario, los ingresos por dividendos se gravan a tasas más altas para los ingresos ordinarios . [ 13 ]

La fecha ex-dividendo no determina el año fiscal de los ingresos por dividendos. El año fiscal de un dividendo se determina por la fecha de pago, que suele ser una semana o más después de la fecha ex-dividendo. Sin embargo, si un fondo mutuo o un fideicomiso de inversión inmobiliaria (REIT) declara un dividendo en octubre, noviembre o diciembre que es pagadero a los accionistas registrados en una fecha de uno de esos meses, pero en realidad paga el dividendo durante enero del año calendario siguiente, el dividendo se considera recibido a efectos fiscales el 31 de diciembre del año en que se declaró. [ 13 ]

Excepciones

Las grandes distribuciones, como los dividendos especiales o las divisiones de acciones, implican fórmulas de cálculo del momento ex-dividendo diferentes a las de los dividendos regulares. Por ejemplo, el mercado Nasdaq aplica un cálculo diferente del momento ex-dividendo cuando las distribuciones representan el 25 % o más del valor de un título. [ 14 ]

Los reguladores del mercado cambian ocasionalmente las normas de supervisión que rigen la negociación en el mercado, lo que conlleva cambios en las fórmulas de la fecha ex-dividendo. Por ejemplo, en septiembre de 2017, la SEC redujo la regla T+3 a T+2 en los mercados de valores estadounidenses, lo que provocó que las fechas ex-dividendo posteriores fueran un día posteriores a las que habrían sido antes del cambio. [ 15 ] La SEC volvió a reducir el período de liquidación a T+1 a partir de mayo de 2024. Dado que este tipo de transición normativa crea un día con una posible confusión sobre qué regla se aplica, las empresas son notificadas con suficiente antelación y se les indica que simplemente eviten elegir ese día específico para el pago de dividendos. [ 14 ] Los inversores interesados ​​en los detalles de las fechas ex-dividendo también deben estar al tanto de estos cambios poco frecuentes en el sistema de negociación.

Reino Unido

Para las acciones que cotizan en la Bolsa de Londres , la fecha ex-dividendo suele ser un día hábil antes de la fecha de registro. La fecha ex-dividendo casi siempre cae en jueves, y la fecha de registro correspondiente es el viernes siguiente. Las excepciones a este calendario suelen ser los dividendos extraordinarios y los dividendos proporcionados por emisores extranjeros que solo cotizan secundariamente en la Bolsa de Londres. Antes del 9 de octubre de 2014, la fecha ex-dividendo solía ser dos días hábiles antes de la fecha de registro, es decir, normalmente los miércoles. [ 16 ]

Véase también

Referencias

  1. ↑ Edwards, Alexander; Shevlin, Terry (1 de agosto de 2011). "El valor de una entidad de traspaso en un sistema tributario corporativo integrado" . Journal of Financial Economics . 101 (2): 473– 491. doi : 10.1016/j.jfineco.2011.03.003 . ISSN 0304-405X . 
  2. ↑ "Definición de fecha ex-dividendo" . Investopedia.com .
  3. ↑ "Cómo afectan los dividendos a los precios de las acciones " . investopedia.com
  4. ↑ Chen, James. "Entendiendo el cierre de libros: fechas clave y su impacto en los dividendos" . Investopadia . Consultado el 12 de abril de 2026 .
  5. ↑ "Explicación de las fechas de dividendos: fecha ex-dividendo, fecha de registro, fecha de pago y fecha de declaración" . dividend.com
  6. ↑ "Ciclo de liquidación T+2 | State Street Corporation" . www.statestreet.com . Consultado el 5 de enero de 2020 .
  7. ↑ "Instrucciones de 2016 para el formulario 1099-DIV" (PDF) . Servicio de Impuestos Internos. pág. 1. Consultado el 10 de agosto de 2017 . 
  8. ↑ "Normas de admisión y divulgación" (PDF) . londonstockexchange.com .
  9. 1 2 "Nuevo ciclo de liquidación "T+1": lo que los inversores deben saber: Boletín para inversores" . Investor.gov . 8 de octubre de 2024. Consultado el 8 de octubre de 2024 .
  10. ↑ "Regla 12 de la NYSE" . Manual de FINRA . FINRA . Consultado el 10 de marzo de 2011 .
  11. ↑ "NASDAQ - 11140. Transacciones de valores sin dividendo, sin derechos o sin warrants" . Normas de renta variable de NASDAQ . NASDAQ . Consultado el 10 de marzo de 2011 .
  12. ↑ "Fechas ex-dividendo: ¿Cuándo tiene derecho a dividendos en acciones y en efectivo?" . Comisión de Bolsa y Valores . Consultado el 6 de diciembre de 2011 .
  13. 1 2 "Gastos de inversión e ingresos" (PDF) . Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, Servicio de Impuestos Internos . 2018. Recuperado el 10 de diciembre de 2019 .
  14. 1 2 Nasdaq (septiembre de 2017). "Cambios en los procedimientos ex dividendo efectivos a partir del 5 de septiembre de 2017 para acomodar la liquidación T+2" (PDF) . Recuperado el 27 de septiembre de 2017 .
  15. ↑ "La SEC adopta un ciclo de liquidación T+2 para transacciones de valores" . Comisión de Bolsa y Valores. 22 de marzo de 2017. Consultado el 2 de agosto de 2017 .
  16. ↑ "Procedimientos de dividendos de la LSE" (PDF) . Bolsa de Valores de Londres. Archivado del original (PDF) el 1 de agosto de 2014. Consultado el 19 de abril de 2015 .
  • Página de la SEC sobre fechas ex dividendo
  • Documento de la NASD (Nasdaq) sobre las fechas ex dividendo.