Swap de base

Un swap de base es un swap de tasa de interés que implica el intercambio de dos instrumentos financieros de tasa flotante . Un swap de base funciona como un swap de tasa de interés flotante-flotante en el que los pagos de tasa flotante están referenciados a bases diferentes. ^{[1] [2]}

La existencia de una base surge de desequilibrios entre la oferta y la demanda y, cuando, por ejemplo, un prestatario que solicita dólares debe pagar una base, esto es indicativo de que la tasa de interés sintética en dólares en el mercado cambiario es más alta que la tasa de interés directa en dólares. La existencia de la base es una violación de la condición de paridad de tasas de interés cubiertas (CIP). ^[3]

El riesgo de base se produce en posiciones que tienen al menos un flujo de efectivo de pago y otro de recepción que están impulsados ​​por diferentes factores y la correlación entre esos factores es menor que uno. Celebrar un swap de base puede compensar el efecto de las ganancias o pérdidas resultantes de los cambios en la base, lo que reduce el riesgo de base.

1. contra la exposición a fluctuaciones monetarias (por ejemplo, LIBOR en dólares estadounidenses a 1 mes por LIBOR en libras esterlinas a 1 mes)
2. contra un índice a favor de otro (por ejemplo, letra del Tesoro en USD a 1 mes por LIBOR en USD a 1 mes)
3. diferentes puntos en una curva de rendimiento (por ejemplo, LIBOR en USD a 1 mes o LIBOR en USD a 6 meses)

En los mercados de energía, un swap de base es un swap sobre el diferencial de precios entre un producto y un producto de índice principal (por ejemplo, crudo Brent o gas Henry Hub).

• Swap de tipos de interés
• Comercio de base