Andrew Left

Andrew Edward Left (nacido el 9 de julio de 1970) es un activista vendedor en corto , autor y editor del boletín de inversión en línea Citron Research, anteriormente StockLemon.com. ^{[ 1 ] [ 2 ]} El 1 de junio de 2026, Left fue declarado culpable de 13 cargos de fraude.

Bajo el nombre de Citron Research, Left publica informes sobre empresas que, según él, están sobrevaloradas o involucradas en fraude. Left es conocido por asesorar a inversores sobre ventas en corto y ha aparecido con frecuencia en diversos medios de comunicación como CNBC y Bloomberg para hablar sobre sus opiniones acerca de las acciones. ^{[ 3 ] [ 4 ]} En 2017, The New York Times lo llamó «El cazador de recompensas de Wall Street» . ^{[ 5 ]}

Citron lanzó 51 informes de investigación contra empresas del S&P 500 , así como contra varias empresas chinas, citando acusaciones de esquemas piramidales, productos y contabilidad ineficaces o fraudes comerciales. ^{[ 6 ]} En 2016, Left fue inhabilitado durante cinco años por el Tribunal de Mala Conducta del Mercado de Hong Kong (presidido por el juez Michael Hartmann ) por supuestamente revelar información falsa o engañosa en relación con la publicación de un informe de investigación sobre el promotor inmobiliario chino Evergrande Group , e inducir así transacciones en virtud de la Ordenanza de Valores y Futuros. ^{[ 7 ] [ 8 ]} Aunque el informe de Left era correcto, su castigo no fue revocado. ^{[ 9 ]} A pesar de haber sido demandado por varias empresas por los informes que ha publicado, Left afirmó en una ocasión que nunca ha perdido un caso en Estados Unidos. ^{[ 4 ] [ 10 ]}

Antes de Citron Research, la Asociación Nacional de Futuros sancionó a Left y declaró que "hizo declaraciones falsas y engañosas para estafar, defraudar o engañar a un cliente en violación de las normas de cumplimiento de la NFA". ^{[ 11 ] [ 12 ]} En julio de 2024, los fiscales federales arrestaron y acusaron a Left de múltiples cargos civiles y penales, alegando que manipuló ilegalmente el mercado de valores. ^{[ 13 ] [ 14 ]} El 1 de junio de 2026, Left fue declarado culpable de 13 cargos de fraude y otros cargos; aún no ha sido sentenciado, y Left promete apelar, pero los delitos tienen una pena máxima de 25 años de prisión. ^{[ 15 ]}

Left nació en un suburbio de Detroit ^{[ 16 ]} en el seno de una familia judía y posteriormente se mudó con su familia a Coral Springs, Florida . Asistió a la escuela secundaria de Coral Springs , donde fue miembro del equipo de debate y presidente del grupo juvenil judío. ^{[ 17 ]} Se graduó de la Universidad Northeastern en 1993. ^{[ 18 ]}

El primer trabajo de Left fue en Universal Commodity Corp, una firma de corretaje de materias primas de alta presión que contrataba vendedores para hacer llamadas en frío e impulsar "inversiones cuestionables". ^{[ 16 ]} Left renunció en marzo de 1994, después de 9 meses en la empresa. Cuando la Asociación Nacional de Futuros sancionó a la firma en diciembre de 1998, Left, junto con todos los demás exempleados, fue sancionado por tres años y se le exigió que tomara un curso de capacitación en ética como parte de la investigación a la firma por hacer declaraciones falsas para vender contratos de futuros de materias primas. ^{[ 11 ]} La Asociación Nacional de Futuros declaró que Left "hizo declaraciones falsas y engañosas para engañar, estafar o defraudar a un cliente en violación de las normas de cumplimiento de la NFA". ^{[ 12 ]}

Left se inició en la venta en corto a los 24 años. Ha citado su experiencia con Universal Commodity Corp como la razón por la que comenzó a vender en corto acciones promocionadas por estafas de "boomers" . ^{[ 4 ]} Cuando las "boomers" finalmente cerraron, Left comenzó a vender en corto acciones de estafas de tablones de anuncios, en las que la gente enviaba correos masivos diciendo: "Compra esta acción ahora o te la perderás". ^{[ 17 ]}

En abril de 1999, Left se convirtió en presidente y director ejecutivo de Detour Media. Fue nombrado director de la compañía en noviembre de 1999. ^{[ 18 ] [ 19 ] [ 20 ]}

Left se dedicó por completo a la venta en corto de acciones, ^{[ 16 ]} utilizando su propia investigación para publicar informes gratuitos sobre empresas que considera sobrevaloradas o involucradas en fraude. ^{[ 4 ]} En 2001, fundó StockLemon.com, ahora conocida como Citron Research. Según Left, ha obtenido ganancias todos los años desde que comenzó a vender en corto. ^{[ 21 ]}

Fue orador principal en la Conferencia de Inversión de la Escuela de Negocios de Harvard de 2017 y 2018. ^{[ 22 ] [ 23 ]}

Left fundó StockLemon.com en 2001 como un blog autopublicado que contenía informes sobre empresas controvertidas. En 2007, cambió el nombre del sitio a Citron Research. ^{[ 4 ] [ 16 ] [ 24 ]} Left investiga y vende en corto empresas que cree que están involucradas en fraude , que han sido promocionadas de forma sospechosa o que han sido sobrevaloradas erróneamente por el mercado de valores. ^{[ 25 ] [ 26 ]}

Según un análisis del Wall Street Journal de 111 informes de venta en corto de Citron que abarcan desde 2001 hasta 2014, hubo una caída promedio del precio de las acciones del 42 por ciento en el año posterior a la publicación del informe de Left. De esas acciones, 90 bajaron un año después, mientras que 21 subieron, según datos de S&P Capital IQ. ^{[ 4 ]}

GTX Global Corp. demandó a Left por difamación tras un artículo que publicó en 2005 a través de Citron sobre GTX Global. En 2007, el caso fue desestimado en virtud de las leyes anti- SLAPP de California , que amparan los escritos sobre empresas que cotizan en bolsa por considerarlos de interés público. ^{[ 27 ] [ 28 ]}

En 2008, Left publicó un informe en el que concluía que Home Solutions no era transparente sobre la relación de la empresa con American Renaissance. Home Solutions había prestado dinero a American Renaissance antes de que la "asociación" se hiciera pública. Como resultado de la investigación de Left, las acciones de Home Solutions se desplomaron. ^{[ 29 ]} A partir de 2012, Left publicó varios informes sobre Questcor Pharmaceuticals centrados en el etiquetado incorrecto de los ingredientes del medicamento Acthar. Cuando Questcor fue adquirida por Mallinckrodt , Left criticó a la nueva empresa por su continua mala conducta. ^{[ 30 ]} Varios de los informes de Left se han hecho muy conocidos, incluido un informe de 2012 sobre la legalidad de las operaciones de Nu Skin Enterprises y un informe de 2015 sobre Valeant Pharmaceuticals que puso de manifiesto las ventas infladas. ^{[ 6 ] [ 31 ]}

En octubre de 2015, The Globe and Mail de Toronto citó al director ejecutivo de la firma de investigación independiente 5i Research Inc., Peter Hodson, quien afirmó que "Lo que parecen hacer bastante bien es transformar los hechos existentes en un escenario horrible. Se lee muy mal", y que "Su trabajo como empresa es crear el mayor pánico posible para que ellos y sus clientes puedan ganar la mayor cantidad de dinero". ^{[ 32 ]}

Citron Research publicó un informe el 19 de mayo de 2019 sobre la empresa africana de comercio electrónico Jumia , un mes después de que su salida a bolsa provocara un aumento de las acciones de aproximadamente el 250 %. Tras el informe de Citron, el valor de las acciones cayó un 50 % en una semana. Citron alegó «discrepancias sustanciales» entre la documentación de la salida a bolsa y una presentación confidencial realizada por Jumia a sus inversores el 18 de octubre de 2018. Citron Research alegó que la empresa había presentado cifras incorrectas sobre los usuarios activos, específicamente, su porcentaje de productos devueltos y clientes activos antes de la salida a bolsa. ^{[ 33 ]} En agosto de 2019, Jumia fue mencionada en varias demandas colectivas relacionadas con fraude por parte de empleados. ^{[ 34 ]}

En enero de 2021, Citron Research declaró en una entrevista ^{[ 35 ]} concedida a Andrew Left que la empresa había cubierto la mayor parte de sus posiciones cortas tras la subida repentina de GameStop a los 90 dólares por acción, con una pérdida del 100%, y que ahora mantenía una posición pequeña y manejable. El Wall Street Journal informó de que Left había sido blanco de ataques en línea , incluyendo un incidente en el que sus cuentas de redes sociales fueron pirateadas para enviar mensajes de texto a sus hijos con un lenguaje amenazante, obsceno y personal. ^{[ 36 ] [ 37 ] [ 38 ]}

El informe de Left de 2015 sobre Valeant Pharmaceuticals (más tarde conocida como Bausch Health ) acusó a la compañía de manipulación de canales ^{[ 39 ]} y de utilizar transacciones ficticias para inflar las ventas de medicamentos. El informe inicial de Left se centró en una investigación iniciada por el senador Bernie Sanders y el representante Elijah Cummings que examinó el modelo de negocio de Valeant de aumentar masivamente los precios de los medicamentos de los que había adquirido los derechos de comercialización. ^{[ 40 ]} Left continuó con un informe centrado en el distribuidor farmacéutico Philidor RX. ^{[ 41 ]} Left pidió a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. que investigara el asunto y se refirió a la compañía como el " Enron farmacéutico ". ^{[ 42 ] [ 43 ]} Como resultado del informe, las acciones de Valeant cayeron después de un máximo de cinco años, ^{[ 44 ]} cayendo finalmente más del 90 por ciento desde su máximo en agosto de 2015, y anunció la renuncia del director ejecutivo de larga trayectoria J. Michael Pearson en marzo siguiente. ^{[ 45 ] [ 46 ]}

En octubre de 2017, Left publicó un informe que calificaba a Shopify como "un negocio más sucio que Herbalife ", alegando que exageraba la cantidad de comerciantes que utilizaban la plataforma de comercio electrónico y la describía como un esquema para "hacerse rico rápidamente" en contravención de las regulaciones de la Comisión Federal de Comercio . ^{[ 47 ] [ 48 ]} El día de la publicación del informe, las acciones se desplomaron más del 11%. ^{[ 49 ]} Left escribió otro informe sobre Shopify en abril de 2019, afirmando que creía que el precio de las acciones de Shopify bajaría un 50% en los próximos 12 meses. ^{[ 50 ]} En enero de 2020, Left anunció en su carta anual a los inversores que Citron Research había cerrado la posición corta. Los informes no dieron lugar a una investigación de Shopify por parte de la FTC. ^{[ 51 ]}

Citron Research ha publicado informes sobre 18 empresas chinas, 16 de las cuales experimentaron una caída en el precio de sus acciones, y 15 de ellas sufrieron caídas superiores al 70%. ^{[ 52 ]} Esto ha provocado que un grupo de líderes empresariales chinos, incluido el CEO de Qihoo 360 , Zhou Hongyi (una empresa que ha sido blanco de Left), lanzaran un sitio web llamado CitronFraud.com (que ya no está operativo). ^{[ 53 ]} Left envió una notificación legal a los 60 ejecutivos chinos implicados, exigiendo una disculpa, y declaró a Tech In Asia que está consultando con abogados y considerando emprender acciones legales en respuesta. ^{[ 54 ]}

Qihoo 360 ha amenazado con emprender acciones legales contra Citron Research, al igual que el exjefe de Google China, Kai-Fu Lee , ahora presidente y director ejecutivo de Innovation Works. ^{[ 55 ] [ 56 ]} En 2012, Lee publicó una refutación detallada, punto por punto, a través de Sinocism, en la plataforma de inversión china Xueqiu.com, que también sugiere que Citron se había aprovechado del desconocimiento de los lectores sobre los idiomas y mercados chinos. Lee afirmó que, «Dado que Citron ya ha realizado grandes apuestas en estas recomendaciones antes de que se publiquen sus informes... la recomendación de Citron no tiene por qué ser correcta; ¡Citron solo necesita engañar a sus lectores para que sigan sus recomendaciones!» ^{[ 57 ]}

En 2011, Left publicó un informe a través de Citron sobre Longtop Financial, una empresa de software financiero con sede en China, acusándola de fraude en la tenencia de acciones, sobreestimación de ingresos y falta de transparencia en el proceso de adquisición de la empresa. ^{[ 58 ]} El informe señaló los márgenes desmesurados de Longtop y las concesiones de acciones inexplicables, así como su relación con los bancos más grandes de China. ^{[ 59 ] [ 60 ]} Posteriormente, la SEC emitió una notificación Wells sobre la inminente presentación de cargos penales contra la empresa. ^{[ 61 ]}

En 2012, la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong inició un procedimiento ante el Tribunal de Mala Conducta del Mercado contra Left, alegando que había difundido información falsa y engañosa sobre Evergrande Group en un informe publicado ese mismo año en el sitio web de Citron Research. En dicho informe, Left afirmaba que Evergrande era insolvente y que había presentado sistemáticamente información fraudulenta al público inversor. ^{[ 62 ]}

En 2016, el Tribunal de Mala Conducta del Mercado de Hong Kong (presidido por el Juez Michael Hartmann ) dictaminó que Left era culpable de mala conducta en el mercado por publicar afirmaciones sobre Evergrande Group que eran "falsas y/o engañosas en cuanto a hechos relevantes o por la omisión de hechos relevantes". Left fue inhabilitado para operar en bolsa durante cinco años, se le ordenó devolver aproximadamente 1,6 millones de dólares de Hong Kong en ganancias comerciales y alrededor de 4 millones de dólares de Hong Kong en costas y gastos legales incurridos por la SFC , y se enfrentaría a un proceso penal si volviera a infringir las normas de mala conducta del mercado de Hong Kong. ^{[ 7 ] [ 8 ] [ 63 ] [ 64 ]}

En 2019, el Tribunal de Apelación de Hong Kong desestimó la apelación de Left contra la decisión del Tribunal de Mala Conducta del Mercado . ^{[ 65 ]} El Tribunal de Apelación desestimó la solicitud de Left de autorización para apelar ante el Tribunal de Apelación Final . ^{[ 66 ]} El 8 de julio de 2020, el Tribunal de Apelación Final también desestimó la solicitud de Left de autorización para apelar. ^{[ 67 ]}

En 2021, las afirmaciones de Left resultaron ser ciertas cuando el Grupo Evergrande indicó que no podría pagar los intereses de 300 mil millones de dólares en pasivos, lo que provocó una venta masiva en el mercado global. Left declaró: "No me siento reivindicado porque sigo vetado". ^{[ 9 ]}

El 25 de julio de 2024, los fiscales del Departamento de Justicia de los Estados Unidos emitieron una acusación penal de 19 cargos contra Left, imputándole fraude de valores y mentir a los investigadores federales ^{[ 68 ]} en Estados Unidos contra Andrew Left 24-cr-456 en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos para el Distrito Central de California (Los Ángeles), aunque la jueza Virginia A. Phillips desestimó el cargo de mentir a los investigadores antes de que comenzara el juicio con jurado en mayo de 2026. ^{[ 69 ] [ 70 ]} Left presuntamente tomó posiciones comerciales contrarias a sus recomendaciones públicas para obtener ganancias rápidas de las acciones que promovió a través de Citron. ^{[ 13 ]} Un juez rechazó un intento de Left de desestimar los cargos en diciembre de 2025. ^{[ 71 ]}

El 1 de junio de 2026, Left fue declarado culpable de 13 cargos de fraude y otros cargos; enfrenta hasta 25 años de prisión por un cargo de esquema de fraude de valores y hasta 20 más por cargos adicionales de fraude de valores. ^{[ 15 ] [ 72 ]} La sentencia estaba programada para el 31 de agosto de 2026. ^{[ 73 ]} Se anticipa una apelación o una solicitud de anulación del juicio debido a que el jurado dictaminó sobre el cargo desestimado junto con los cargos activos. ^{[ 74 ]}

El 26 de julio de 2024, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó una demanda civil contra Andrew Left y Citron Capital, alegando fraude y manipulación ilegal del mercado de valores. ^{[ 75 ]} Según la denuncia de la SEC, Left supuestamente participó en un plan que consistía en hacer recomendaciones públicas contrarias a sus posiciones comerciales privadas, lo que le reportó unos 20 millones de dólares en ganancias ilícitas entre 2018 y 2023. ^{[ 13 ] [ 76 ]} La SEC también acusó a Left de compartir sus anuncios planeados con al menos dos fondos de cobertura por adelantado, recibiendo a cambio una parte de sus ganancias comerciales. ^{[ 77 ]}

En respuesta a las acusaciones de la SEC contra su cliente, el abogado de Left dijo: "Usted no tiene la obligación ante el mercado de revelar sus intenciones de negociación privadas". ^{[ 78 ]}

Left tiene cuatro hijos, dos de su matrimonio anterior. ^{[ 79 ]} Left está casado con su esposa, Stephanie. ^{[ 17 ]} Vive en Boca Ratón, Florida . ^{[ 80 ]}

En 2018, tras el tiroteo en la escuela secundaria Stoneman Douglas , Left creó una beca para estudiantes de dicha escuela. El premio otorgaba a cinco estudiantes de último año por año entre 2018 y 2021 una beca de $10,000. ^{[ 81 ]}

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