Retorno total

La rentabilidad total de una cartera de inversiones tiene en cuenta tanto la apreciación del capital como los ingresos generados por la misma. ^{[ 1 ]} Los ingresos suelen consistir en intereses , dividendos y comisiones por el préstamo de valores . Esto contrasta con la rentabilidad del precio , que solo considera la ganancia de capital de una inversión. En 2010, un artículo académico destacó este problema, presente en la mayoría de los gráficos web en modo de comparación, y fue publicado en el Journal of Behavioral Finance . ^{[ 2 ]} Posteriormente, el Wall Street Journal expuso la discrepancia entre los gráficos de rentabilidad total y los gráficos de "solo precio". ^{[ 3 ] [ 4 ]}

Los fondos de acciones y bonos proporcionan valores de rentabilidad total anual que resumen los últimos diez años de operación. La rentabilidad total supone que los dividendos e intereses se reinvierten en los fondos. Una ecuación razonablemente precisa para el porcentaje de rentabilidad total anual de cualquier valor es la suma de la ganancia porcentual (o pérdida, un porcentaje negativo) durante el año en el valor del valor, más el rendimiento anual por dividendo expresado como porcentaje (100 × dividendos anuales dividido por el precio del valor al comienzo del año). Esto subestima ligeramente la rentabilidad total porque ignora la reinversión de los dividendos, tan pronto como se pagan, para comprar más valores. El profesor Pankaj Agrrawal creó la aplicación ReturnFinder para corregir el problema creado por estos gráficos web; el algoritmo de la aplicación ^{[ 5 ]} incluye los dividendos y los ingresos de los bonos en los cálculos de la rentabilidad total . El problema puede llevar a una inversión perniciosa del orden de rendimiento, con los ETF de bonos o las acciones que pagan altos dividendos. ^{[ 6 ] [ 7 ]}

Una medida variante del rendimiento total es el rendimiento ajustado por impuestos o después de impuestos , que se aproxima al rendimiento efectivo que un inversor que paga impuestos realmente ve considerando los impuestos pagados sobre las distribuciones. ^{[ 8 ]}

La rentabilidad total mide tanto la variación del precio de una inversión como los ingresos derivados de ella, como dividendos o intereses. En el caso de una inversión en acciones, la rentabilidad total se calcula sumando la variación del valor de mercado a los dividendos recibidos y dividiendo el resultado entre el importe de la inversión inicial. ^{[ 9 ]}

En el caso de los fondos de inversión, se suele utilizar la rentabilidad total porque las variaciones en el valor liquidativo por sí solas pueden no reflejar las distribuciones pagadas a los inversores. Los fondos de inversión pueden permitir la reinversión de dividendos y ganancias de capital en participaciones adicionales del fondo, y comparar los fondos según su rentabilidad total puede ofrecer una medida de rendimiento más completa que comparar únicamente el valor liquidativo. ^{[ 10 ] [ 11 ]}

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