Posición sintética

En finanzas , una posición sintética es una forma de crear el pago de un instrumento financiero utilizando otros instrumentos financieros.

Se puede crear una posición sintética comprando o vendiendo los instrumentos financieros subyacentes y/o derivados .

Si se compran varios instrumentos que ofrecen el mismo rendimiento que invertir en una acción, se crea una posición subyacente sintética. De manera similar, se puede crear una posición de opción sintética.

Por ejemplo, una posición larga en una opción call con un precio de ejercicio de 60 y una corta en una opción put con un precio de ejercicio de 60 siempre dará como resultado la compra del activo subyacente por 60 en el momento del ejercicio o del vencimiento. Si el activo subyacente está por encima de 60, la opción call está en el dinero y se ejercerá; si el activo subyacente está por debajo de 60, se asignará la posición corta en una opción put, lo que dará como resultado una compra (forzada) del activo subyacente a 60.

Una ventaja de una posición sintética en comparación con la compra o venta en corto de las acciones subyacentes es que no es necesario tomar prestadas las acciones si se vende en corto. Otra ventaja es que no hay que preocuparse por los pagos de dividendos sobre las acciones vendidas en corto (si los hubiera, declarados por el valor subyacente).

Cuando el activo subyacente es una acción, una posición subyacente sintética a veces se denomina acción sintética.

La posición put larga sintética consta de tres elementos: vender en corto una acción, mantener una opción de compra europea y mantener dólares en una cuenta bancaria. $Estilo de visualización: Ke-rT$

(Aquí está el precio de ejercicio de la opción, y es la tasa de interés compuesta continuamente , es el tiempo hasta el vencimiento y es el precio al contado de la acción al vencimiento de la opción). ${\estilo de visualización K}$${\estilo de visualización r}$${\estilo de visualización T}$${\estilo de visualización S}$

Al vencimiento, la acción debe pagarse, lo que genera un flujo de caja de . La cuenta bancaria generará un flujo de caja de dólares. Además, la opción call europea genera un flujo de caja de . El flujo de caja total es de . El flujo de caja total al vencimiento es exactamente el flujo de caja de una opción put europea. ${\estilo de visualización -S}$${\estilo de visualización K}$${\displaystyle \max(0,SK)}$${\displaystyle K-S+\max(0,SK)=\max(0,KS)}$