Paridad del poder adquisitivo relativo

La paridad del poder adquisitivo relativo es una teoría económica que predice una relación entre las tasas de inflación de dos países durante un período determinado y la variación del tipo de cambio entre sus monedas durante el mismo período. Es una versión dinámica de la teoría de la paridad del poder adquisitivo absoluto . ^{[ 1 ] [ 2 ]}

Una de las razones de la importancia de este concepto en la investigación económica es el hecho de que la mayoría de los países publican datos de inflación normalizados a un año arbitrario, pero no datos sobre el nivel absoluto de precios .

Supongamos que la moneda del país A se llama A$ (dólar A) y la moneda del país B se llama B$. El tipo de cambio entre los dos países se cotiza como${\displaystyle S\equiv {\tfrac {A\$}{B\$}}}$, por lo que el país A puede considerarse el "país de origen".

La teoría establece que si el precio de una cesta de bienes y servicios en el país A es${\displaystyle P_{t}}$(medido en A$), entonces el precio${\displaystyle Q_{t}}$de la misma cesta en el país B será${\displaystyle Q_{t}=C\cdot P_{t}}$(todavía medido en A$), donde C es una constante adimensional e invariable en el tiempo. Es decir, un nivel de precios es siempre un múltiplo constante del otro. Para medir${\displaystyle Q_{t}}$en B$, divida por el tipo de cambio${\displaystyle Q_{t}={\tfrac {C\cdot P_{t}}{S_{t}}}}$(ahora se mide en B$).

La última identidad se puede reescribir para t=1 como

${\displaystyle C={\frac {Q_{1}S_{1}}{P_{1}}}}$

y debido a que C es invariante en el tiempo, esto tiene que cumplirse para todos los períodos, por lo que

${\displaystyle {\frac {Q_{1}S_{1}}{P_{1}}}={\frac {Q_{2}S_{2}}{P_{2}}}}$

Esto puede transformarse aún más en

${\displaystyle {\frac {S_{2}}{S_{1}}}={\frac {P_{2}/P_{1}}{Q_{2}/Q_{1}}}}$

que es la "formulación exacta" de la paridad del poder adquisitivo relativo.

Utilizando la aproximación de Taylor de primer orden común al logaritmo${\displaystyle \log(x)\approx x-1}$para${\displaystyle x}$cerca de${\displaystyle 1}$, esto se puede escribir linealmente como

${\displaystyle s_{2}-s_{1}\approx (p_{2}-p_{1})-(q_{2}-q_{1})}$

donde las letras minúsculas denotan los logaritmos naturales de las variables originales.

Utilizando nuevamente la aproximación de primer orden en la definición de la tasa de inflación de t=1 a t=2

$${\displaystyle \Pi _{1,2}\equiv {\frac {P_{2}-P_{1}}{P_{1}}}\Leftrightarrow \pi _{1,2}\approx p_{2}-p_{1}}$$

nos permite finalmente reescribir la ecuación como

${\displaystyle s_{2}-s_{1}\approx \pi _{1,2}^{A}-\pi _{1,2}^{B}}$

Esto implica que el valor del dólar australiano (A$) en relación con el dólar británico (B$) debería depreciarse (nominalmente) en (aproximadamente) la misma cantidad en que la inflación en el país A supera la inflación en el país B. Esto es bastante intuitivo, ya que un agente en el país A con un flujo de ingresos reales constante tendría, en igualdad de condiciones, un mayor poder adquisitivo para los bienes del país B después de un período, pero el tipo de cambio se ajusta exactamente para compensar esta ventaja, haciendo que la moneda del país B sea nominalmente más cara.

La paridad absoluta del poder adquisitivo se produce cuando C=1, y es un caso especial de lo anterior.

Un ejemplo numérico sencillo: si los precios en Estados Unidos suben un 3 % y en la Unión Europea un 1 %, el precio del euro cotizado en dólares estadounidenses debería subir aproximadamente un 2 %, lo que equivale a una depreciación del 2 % del dólar o a un aumento del poder adquisitivo del euro con respecto al del dólar . Cabe destacar que la ecuación de diferencia de logaritmos anterior se basa en la aproximación de primer orden del logaritmo y, por lo tanto, solo es aproximada. Para obtener el valor exacto, utilice la formulación precisa.${\displaystyle {\tfrac {S_{2}}{S_{1}}}={\tfrac {P_{2}/P_{1}}{Q_{2}/Q_{1}}}={\tfrac {1.01}{1.03}}=0.98058}$, lo que implica una depreciación del USD de ${\displaystyle (0,98058)^{-1}=1,942\%}$en relación con el EUR. Dado que la aproximación lineal al logaritmo se deteriora con la magnitud del cambio en el tipo de cambio o el nivel de precios, se debe preferir la formulación exacta para grandes desviaciones.

A diferencia de la paridad del poder adquisitivo (PPA) absoluta, la PPA relativa predice una relación entre las variaciones de precios y las variaciones de los tipos de cambio, en lugar de una relación entre sus niveles. Cabe recordar que la PPA relativa se deriva de la PPA absoluta. Por lo tanto, esta última siempre implica a la primera: si se cumple la PPA absoluta, esto implica que la PPA relativa también debe cumplirse. Sin embargo, lo contrario no tiene por qué ser cierto: la PPA relativa no implica necesariamente la PPA absoluta (si se cumple la PPA relativa, la PPA absoluta puede cumplirse o no).

Esta teoría, comúnmente denominada paridad absoluta del poder adquisitivo , presupone que el equilibrio en el tipo de cambio entre dos monedas hará que sus poderes adquisitivos sean iguales. Es probable que esta teoría sea válida para productos que se transportan fácilmente entre los dos países (como el oro, suponiendo que sea libremente transferible), pero es probable que sea falsa para otros bienes y servicios que no se pueden transportar fácilmente, ya que los costos de transporte distorsionarán la paridad. ^{[ 3 ]}

• Tipo de cambio
• Transmisión del tipo de cambio
• Paridad del poder adquisitivo