Comisión Pecora

La investigación Pecora fue una indagación iniciada el 4 de marzo de 1932 por el Comité de Banca y Moneda del Senado de los Estados Unidos para investigar las causas del crac de Wall Street de 1929. El nombre hace referencia al cuarto y último asesor principal de la investigación, Ferdinand Pecora . Su denuncia de las prácticas abusivas en el sector financiero impulsó un amplio apoyo público a favor de regulaciones más estrictas. Como resultado, el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley Bancaria Glass-Steagall de 1933, la Ley de Valores de 1933 y la Ley del Mercado de Valores de 1934. ^{[ 1 ]}

Tras el crac de Wall Street de 1929, la economía estadounidense entró en depresión y un gran número de bancos quebraron. La investigación Pecora buscó descubrir las causas del colapso financiero. Como asesor principal, Ferdinand Pecora interrogó personalmente a numerosos testigos de alto perfil, entre los que se encontraban algunos de los banqueros y corredores de bolsa más influyentes del país . Entre estos testigos figuraban Richard Whitney , presidente de la Bolsa de Nueva York ; los banqueros de inversión Otto H. Kahn , Charles E. Mitchell , Thomas W. Lamont y Albert H. Wiggin ; y célebres especuladores del mercado de materias primas como Arthur W. Cutten . El testimonio del poderoso banquero J.P. Morgan Jr. , que recibió una amplia cobertura mediática, provocó una gran indignación pública tras admitir durante el interrogatorio que él y muchos de sus socios no habían pagado impuestos sobre la renta en 1931 y 1932. ^{[ 2 ]}

Entre los abogados asociados que asistieron a Pecora se encontraba David Saperstein , un joven abogado especializado en derecho bancario y municipal que más tarde se convirtió en el primer Director de la División de Negociación y Bolsa de la Comisión de Bolsa y Valores bajo la dirección de Joseph P. Kennedy Sr. Saperstein supervisó las investigaciones del personal del comité y ayudó a redactar disposiciones que se incorporaron a la Ley de Bolsa y Valores de 1934. ^{[ 3 ] [ 4 ]}

La investigación fue iniciada por un Senado de mayoría republicana , bajo la presidencia del senador Peter Norbeck , del Comité Bancario . Las audiencias comenzaron el 11 de abril de 1932, pero fueron criticadas por miembros del Partido Demócrata y sus simpatizantes, quienes las consideraron poco más que un intento de los republicanos por apaciguar las crecientes demandas de un público estadounidense indignado por la Gran Depresión . Dos asesores principales fueron despedidos por ineficacia, y un tercero renunció después de que el comité se negara a otorgarle amplias facultades para citar a comparecer . En enero de 1933, Ferdinand Pecora, fiscal adjunto del condado de Nueva York , fue contratado para redactar el informe final. Al descubrir que la investigación estaba incompleta, Pecora solicitó permiso para celebrar un mes más de audiencias. Su reportaje sobre el National City Bank (ahora Citibank ) ocupó los titulares y provocó la renuncia del presidente del banco. Los demócratas habían obtenido la mayoría en el Senado, y el nuevo presidente, Franklin D. Roosevelt , instó al nuevo presidente demócrata del Comité Bancario, el senador Duncan U. Fletcher , a que permitiera a Pecora continuar la investigación. Pecora se dedicó con tal ahínco a la investigación que su nombre quedó públicamente asociado a ella, en lugar del del presidente del comité. ^{[ 5 ]}

La investigación Pecora reveló una amplia gama de prácticas abusivas por parte de bancos y sus filiales. Estas incluían diversos conflictos de interés , como la suscripción de valores de dudosa solvencia para saldar préstamos bancarios incobrables, así como operaciones de "fondo común" para sostener el precio de las acciones bancarias. Las audiencias impulsaron un amplio apoyo público a favor de nuevas leyes bancarias y de valores. Como resultado de las conclusiones de la Comisión Pecora, el Congreso de los Estados Unidos aprobó la Ley Bancaria Glass-Steagall de 1933 para separar la banca comercial de la banca de inversión, la Ley de Valores de 1933 para establecer sanciones por presentar información falsa sobre ofertas de acciones, y la Ley del Mercado de Valores de 1934 , que creó la SEC, para regular las bolsas de valores. ^{[ 6 ]}

Las audiencias del Comité Bancario concluyeron el 4 de mayo de 1934, tras lo cual Pecora fue nombrado uno de los primeros comisionados de la SEC.

El abogado del comité, David Saperstein, desempeñó un papel fundamental en la coordinación de la fase de recopilación de pruebas de las audiencias, organizando los testimonios y la documentación que sentaron las bases de la Ley del Mercado de Valores. Su posterior nombramiento en la SEC vinculó directamente la investigación de Pecora con la estructura de aplicación de la ley de la agencia. ^{[ 7 ] [ 8 ]}

El historiador Michael Perino sostiene que la investigación de Pecora "cambió para siempre las finanzas estadounidenses" por su impacto en las leyes financieras del New Deal . ^{[ 9 ]}

En 1939, Ferdinand Pecora publicó unas memorias que relataban detalles de las investigaciones, tituladas Wall Street bajo juramento . Pecora escribió: «Wall Street se oponía vehementemente a la promulgación de la legislación regulatoria». En cuanto a las normas de transparencia, afirmó que «de haberse revelado completamente lo que se hacía para llevar a cabo estos planes, no habrían podido sobrevivir mucho tiempo a la intensa luz de la publicidad y la crítica. Las artimañas legales y la oscuridad absoluta fueron los aliados más firmes de los banqueros».

En 2010, el Congreso de los Estados Unidos inició una investigación similar sobre las causas de la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión . ^{[ 10 ]}

• Comité de Pujo
• Estados Unidos contra Morgan (1953) (el "Caso de los Banqueros de Inversión")

• Informe de la Comisión Pecora de 1934
• Benston, George J. (1990). La separación de la banca comercial y de inversión: la Ley Glass-Steagall revisitada y reconsiderada . Oxford University Press . ISBN 9781349112807.Una retrospectiva de las conclusiones de la Comisión Pecora.
• Chernow, Ron (5 de enero de 2009). "¿Dónde está nuestro Ferdinand Pecora?" . The New York Times .
• De Long, J. Bradford. "JP Morgan y su fideicomiso de dinero". Wilson Quarterly 16.4 (1992): 16-30 en línea
• Parrish, Michael E. (1970). Regulación de valores y el New Deal . Nueva York: Yale University Press. ISBN 0-300-01215-2.
• Perino, Michael (2010). El sabueso del infierno de Wall Street: Cómo la investigación de Ferdinand Pecora sobre el Gran Crash cambió para siempre las finanzas estadounidenses . Nueva York: Penguin Press. ISBN 978-1-59420-272-8.
• Ritchie, Donald A. (1975). «La revelación de Pecora sobre Wall Street». En Schlesinger, Arthur M. Jr.; Bruns, Roger (eds.). El Congreso investiga, 1792-1974: Una historia documentada . Vol.  4. Nueva York: Chelsea House. ISBN 0-8352-0814-1.

• Guía de los registros del Senado de los Estados Unidos en los Archivos Nacionales
• Introducción al informe del Comité Bancario
• La condena de Mitchell. Revista Time, 1929.
• Audiencias de la Investigación Pecora - También conocidas como Prácticas de la Bolsa de Valores. Audiencias ante el Comité de Banca y Moneda de conformidad con las Resoluciones S.Res. 84, S.Res. 56 y S.Res. 97. El texto completo de estas audiencias está disponible en el sitio web FRASER del Banco de la Reserva Federal de San Luis en formato PDF con función de búsqueda.