Importe nominal

El importe nominal (o importe principal nominal o valor nominal ) de un instrumento financiero es el importe nominal o facial que se utiliza para calcular los pagos realizados sobre dicho instrumento. Este importe generalmente no cambia y, por lo tanto, se denomina importe nominal . ^{[ 1 ]}

Compare un bono con un swap de tipos de interés :

• En un bono, ^{[ 2 ]} el comprador paga el monto principal en la emisión (inicio), luego recibe cupones (calculados sobre este principal) durante la vida del bono, y luego recibe el principal de vuelta al vencimiento (final).
• En un swap, no hay cambio de manos del principal al inicio (comienzo) ni al vencimiento (final), y mientras tanto, los pagos de intereses se calculan sobre la base de un importe nocional, que actúa como si fuera el importe principal de un bono, de ahí el término importe principal nocional , abreviado como nocional .

En términos sencillos, el capital nominal representa la cantidad de activos o bonos que posee una persona. Por ejemplo, si se compra un bono premium por 1 libra esterlina, el capital nominal sería el valor nominal del bono que se puede adquirir con esa cantidad. Por lo tanto, el capital nominal es la cantidad de activos y bonos.

En el contexto de un swap de tipos de interés , el importe principal nominal es la cantidad específica sobre la que se basan los pagos de intereses intercambiados; esta podría ser de 8000 dólares estadounidenses, 2,7 millones de libras esterlinas o cualquier otra combinación de un número y una moneda. Los tipos de interés de cada período se multiplican por el importe principal nominal para determinar el importe y la moneda del pago de cada contraparte. El importe principal nominal es una cantidad que se utiliza como referencia para calcular el importe de los intereses adeudados en una «clase de solo intereses», que no tiene derecho a ningún capital.

En un swap de rendimiento total típico , una parte paga una tasa fija o variable multiplicada por un monto principal nocional más la depreciación, si la hubiera, de un monto nocional de propiedad, a cambio de pagos por parte de la otra parte correspondientes a la apreciación, si la hubiera, de ese mismo monto nocional de propiedad. Por ejemplo, supongamos que la propiedad subyacente es el índice bursátil S&P 500. A pagaría a B la tasa interbancaria de oferta de Londres (LIBOR) , multiplicada por un monto nocional de $100 más la depreciación, si la hubiera, de una inversión nocional de $100 en el índice S&P 500. B pagaría a A la apreciación, si la hubiera, de la misma inversión nocional en el S&P 500.

Las acciones también tienen un importe principal nocional. El importe nocional se refiere al importe total que cambia de manos en caso de que se ejerza la opción. Algunas personas lo denominan nominal en lugar de nocional. La fórmula es la siguiente:

Importe nominal = número de opciones * multiplicador * precio de ejercicio .

El valor nominal es el valor de lo que se controla, no el de lo que se posee. Si se compran contratos de opciones sobre acciones, estos podrían otorgar muchas más acciones de las que se podrían controlar comprando acciones directamente.

Supongamos que compramos 1 opción de compra de acciones con un precio de ejercicio de USD 60. Esta opción permite al titular comprar 100 acciones (multiplicador 100). En este caso, el valor nominal es de USD 6000. Esta posición tiene el mismo potencial de ganancias que mantener USD 6000 en acciones (1 opción × multiplicador 100 × USD 60), pero las opciones se pueden haber comprado a USD 5 cada una (para un total de USD 500). Según esta medida, se ha logrado un apalancamiento de 6000/500 = 12x . ^{[ 3 ]} Nótese que si el precio de la acción sube a USD 70, el valor de las acciones que se podrían comprar ahora es de USD 7000 (menos el costo de la opción y la diferencia de comisión), pero el monto nominal sigue siendo de USD 6000, el monto utilizado para comprar 100 acciones a USD 60 cada una.

En los derivados de divisas, como los contratos a plazo o las opciones, existen dos valores nominales. Por ejemplo, si una persona tiene una opción de compra sobre el par USD/JPY con precio de ejercicio de 110 y adquiere una de estas opciones, tendrá la opción de pagar 100 USD y recibir 110 × 100 = 11.000 JPY. Por lo tanto, el valor nominal en USD es de 100 USD y el valor nominal en JPY es de 11.000 JPY.

Cabe destacar que la relación entre los valores nominales es exactamente igual al precio de ejercicio; por lo tanto, si este se modifica, uno de los valores nominales cambiará. Por ejemplo, si el precio de ejercicio se ajusta a 100 y el USD se mantiene fijo en 100, el valor nominal del JPY se convierte en 10 000; el comprador pagará la misma cantidad de USD y recibirá menos JPY. Alternativamente, el JPY podría mantenerse constante en 11 000 y el valor nominal del USD cambiar a 110: en ese caso, el comprador pagará más en USD y recibirá la misma cantidad de JPY.

Al cubrir el riesgo cambiario, como en el caso de una empresa estadounidense en USD, con una salida de efectivo de 11.000 JPY, el valor nominal en moneda extranjera debe ser fijo.

Los fondos cotizados en bolsa replican posiciones subyacentes, por lo que una inversión tiene un rendimiento equivalente a la compra de esa cantidad de posiciones físicas, aunque el fondo en realidad no compre directamente las posiciones, sino que utilice derivados (especialmente futuros) para generar la posición.

Los ETF apalancados, especialmente los fondos cotizados en bolsa inversos , tienen la propiedad inusual de que su valor nominal cambia cada día; pagan el rendimiento diario compuesto, por lo que es como si uno estuviera reinvirtiendo las ganancias de cada día al nuevo precio diario. Si un inversor tiene un ETF inverso en un activo que baja, tendrá más dinero, que puede usar para vender en corto un activo más barato, por lo que su valor nominal unitario aumenta. Por el contrario, si el activo ha aumentado de valor en esta situación, el valor nominal disminuirá, como se ve en los fondos cotizados en bolsa inversos .

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