Beneficio operativo neto después de impuestos

En finanzas corporativas , el beneficio operativo neto después de impuestos ( NOPAT ) es el beneficio operativo después de impuestos de una empresa para todos los inversores, incluidos los accionistas y los tenedores de deuda. ^{[ 1 ]} Los analistas e inversores utilizan el NOPAT como una medida precisa y exacta de la rentabilidad para comparar los resultados financieros de una empresa a lo largo de su historia y con los de sus competidores. ^{[ 2 ]}

Al calcular el NOPAT, se restan los gastos por intereses y los efectos de otras actividades no operativas (ganancias y pérdidas no recurrentes) del ingreso neto para obtener un valor que se aproxime al valor de las ganancias anuales de la empresa. El NOPAT se calcula precisamente de la siguiente manera:

NOPAT = ( Ingreso neto - Ganancias no operativas después de impuestos + Pérdidas no operativas después de impuestos + Gastos por intereses después de impuestos ) ^{[ 3 ]}

El NOPAT no incluye pérdidas únicas ni otros cargos no recurrentes, ya que no representan la rentabilidad real y continua del negocio. ^{[ 2 ]} Por ejemplo, una empresa puede incurrir en costos de adquisición que no se prevé que se produzcan en el futuro. Estos costos afectarían negativamente las ganancias del año en curso, pero no reflejan con precisión las operaciones de la empresa. Estos costos deben excluirse al realizar cualquier tipo de análisis para determinar la eficiencia operativa y financiera de una empresa o para comparar su desempeño con el de otras empresas.

Según el analista y economista Joseph Noko, ^{[ 4 ]} "Una dificultad añadida es que los elementos que necesitamos para determinar el desempeño operativo de una empresa no se encuentran simplemente en la superficie de los estados financieros, sino que están dispersos en el informe anual, en el MD&A, las notas a pie de página y las notas. Además, los gerentes tienen una enorme discreción para clasificar los elementos y cómo pueden presentar las revelaciones. Otras complicaciones son que se debe ejercer juicio para determinar el impacto de una revelación en el desempeño operativo y para colocar cada revelación en la categoría económica adecuada". Argumenta que se debe prestar mucha atención para garantizar que el NOPAT se calcule con precisión, haciendo ajustes ^{[ 5 ]} tanto para los elementos informados como para los ocultos. Noko señala que el NOPAT se puede calcular de dos maneras matemáticamente equivalentes. Desde una perspectiva financiera, el NOPAT se puede describir como se indica a continuación:

Mientras que, desde una perspectiva operativa, NOPAT se puede describir como se indica a continuación:

• valor económico añadido
• flujo de caja libre
• Análisis de estados financieros

• G. Benett Stewart III (1991). La búsqueda del valor . HarperCollins.