Alfa legal

El Alfa Legal es el rendimiento adicional generado en una cartera de inversión específica y diversificada mediante el uso de un activismo legal oportunista y selectivo para obtener una compensación por un rendimiento inferior al esperado relacionado con circunstancias imprevistas e incontrolables desde el punto de vista legal.

Tradicionalmente, los gestores de fondos se han centrado en generar alfa económico ^{[ 1 ]} mediante la toma de decisiones de inversión eficaces antes de la asignación y el despliegue de los activos, seguidas de un seguimiento activo del rendimiento de la cartera en relación con el índice de referencia. Existen diversos métodos y teorías para la generación de alfa, y constantemente se desarrollan y prueban nuevos métodos y teorías. ^{[ 2 ] [ 3 ]}

Legal Alpha se genera mediante una cooperación proactiva pero selectiva entre el departamento legal interno/de gestión de cartera y su asesor legal externo de inversores institucionales o gestores de activos. Estos deben considerar de manera responsable, y en el mejor interés de los clientes, todas las opciones legales y económicas para hacer valer las reclamaciones vinculadas a cualquier activo gestionado. Por lo tanto, las posiciones legales y económicas deben analizarse conjuntamente y la opción de ejecución/compensación debe utilizarse selectivamente en combinación con la jurisdicción y los métodos apropiados para la persecución y recuperación de pérdidas en situaciones que involucren fraude de valores , tergiversación u otros eventos imprevistos e incontrolables que causen pérdidas en una inversión de cartera debido a la culpa de un emisor. Las opciones para aumentar el rendimiento de una cartera mediante la generación de Legal Alpha incluyen, por ejemplo: (a) el voto por poder activo y coordinado y el activismo de los accionistas para producir valor sostenible a largo plazo de la empresa objetivo, ^{[ 4 ]} (b) la persecución y recuperación sistemática de pérdidas mediante la participación en desembolsos de acuerdos de demandas colectivas, ^{[ 5 ]} (c) la persecución activa de reclamaciones de compensación en demandas privadas o colectivas , o (d) la persecución selectiva de acciones de valoración. ^{[ 6 ]}

Si bien Legal Alpha nunca es un indicador de aumento absoluto del rendimiento, siempre representa una mejora relativa en situaciones donde una cartera se ve afectada por circunstancias externas e incontrolables, como el fraude. Sin embargo, para justificar los esfuerzos por generar Legal Alpha, la cartera no debe haber sufrido un rendimiento negativo.

Muchas jurisdicciones alrededor del mundo exigen que un gestor de fondos actúe en el "mejor" ^{[ 7 ]} o incluso "exclusivo" ^{[ 8 ]} interés de sus clientes, miembros ( planes de pensiones ) o inversores, incluyendo el deber de preservar, proteger y también incrementar los fondos confiados y gestionados por ellos. ^{[ 9 ] [ 10 ]} Contar con un sistema proactivo de monitoreo de cartera para generar Alfa Legal de las diversas maneras disponibles (ver más arriba) se ha convertido en un estándar de la industria entre los gestores de activos más grandes y respetados del mundo y refleja el deber mínimo de los gestores de activos u otros inversores institucionales que gestionan activos de terceros. ^{[ 11 ] [ 12 ]} Por lo tanto, el activismo oportunista, como se describió anteriormente, es cada vez más frecuente y los clientes exigen un enfoque sistemático para generar Alfa Legal.