Restricción presupuestaria intertemporal

En economía y finanzas , una restricción presupuestaria intertemporal es una restricción a la que se enfrenta un tomador de decisiones que está tomando decisiones tanto para el presente como para el futuro. El término intertemporal se utiliza para describir cualquier relación entre eventos o condiciones pasados, presentes y futuros. En su forma general, la restricción presupuestaria intertemporal dice que el valor presente de las salidas de efectivo actuales y futuras no puede exceder el valor presente de los fondos actualmente disponibles y las entradas de efectivo futuras. Por lo general, esto se expresa como

${\displaystyle \suma _{t=0}^{T}{\frac {x_{t}}{(1+r)^{t}}}\leq \suma _{t=0}^{T}{\frac {w_{t}}{(1+r)^{t}}},}$

donde es el gasto en el momento t , es el efectivo que se vuelve disponible en el momento t , T es el período de tiempo relevante más distante, 0 es el período de tiempo actual y es el factor de descuento calculado a partir de la tasa de interés r . $Estilo de visualización x_{t}$$estilo de visualización w_ {t}}$${\displaystyle {\frac {1}{1+r}}}$

En diversas circunstancias pueden surgir complicaciones. Por ejemplo, la tasa de interés para descontar los ingresos de efectivo puede ser mayor que la tasa de interés para descontar los gastos, porque se pueden tomar préstamos contra las entradas futuras mientras que los fondos disponibles actualmente se pueden invertir temporalmente a la espera de su uso para gastos futuros, y las tasas de endeudamiento pueden superar los rendimientos de las inversiones .

En la mayoría de las aplicaciones, se agotaría todo el presupuesto, porque los fondos no gastados representarían una utilidad potencial no obtenida. En estas situaciones, la restricción presupuestaria intertemporal es, en efecto, una restricción de igualdad.

En un modelo de consumo intertemporal , la suma de las utilidades provenientes de los gastos realizados en distintos momentos en el futuro, estas utilidades descontadas al presente a la tasa de preferencia temporal del consumidor , se maximizarían con respecto a las cantidades x _t consumidas en cada período, sujeto a una restricción presupuestaria intertemporal.

En un modelo de elección de cartera intertemporal , el objetivo sería maximizar el valor esperado o la utilidad esperada de la riqueza del período final. Dado que los rendimientos de la inversión en cada período generalmente no se conocerían de antemano, la restricción impone efectivamente un límite a la cantidad que se puede invertir en el período final, es decir, cualquiera que sea la riqueza acumulada al final del penúltimo período.

• Elección intertemporal