Capital de crecimiento

El capital de crecimiento (también llamado capital de expansión y capital de crecimiento ) es un tipo de inversión de capital privado , generalmente una participación minoritaria , en empresas relativamente maduras que buscan capital para expandir o reestructurar operaciones, ingresar a nuevos mercados o financiar una adquisición significativa sin un cambio en el control del negocio. ^{[ 1 ]}

Las empresas que buscan capital de crecimiento suelen ser pequeñas, de rápido crecimiento y sus activos suelen ser intangibles . ^{[ 2 ]} A menudo lo hacen para financiar un evento transformador en su ciclo de vida. Es probable que estas empresas sean más maduras que las empresas financiadas por capital de riesgo , capaces de generar ingresos y ganancias, pero incapaces de generar suficiente efectivo para financiar expansiones importantes, adquisiciones u otras inversiones. ^{[ 3 ]} Debido a esta falta de escala, estas empresas generalmente pueden encontrar pocas vías alternativas para obtener capital para el crecimiento, por lo que el acceso a capital de crecimiento puede ser fundamental para llevar a cabo la expansión necesaria de las instalaciones, las iniciativas de ventas y marketing, las compras de equipos y el desarrollo de nuevos productos .

El capital de crecimiento también puede utilizarse para llevar a cabo una reestructuración del balance de una empresa, en particular para reducir el nivel de apalancamiento (o deuda) que la empresa tiene en su balance .

El capital de crecimiento suele estructurarse como acciones preferentes , aunque algunos inversores utilizan diversos valores híbridos que incluyen una rentabilidad contractual (es decir, pagos de intereses) además de una participación en la propiedad de la empresa. ^{[ 4 ]} A menudo, las empresas que buscan inversiones de capital de crecimiento no son buenas candidatas para obtener deuda adicional , ya sea por la estabilidad de sus ganancias o por sus niveles de deuda actuales.

El capital de crecimiento se sitúa en la intersección del capital privado y el capital riesgo , y como tal, proviene de diversas fuentes. Los tipos de inversores que proporcionan capital de crecimiento a las empresas abarcan una variedad de fuentes de capital y deuda, incluyendo fondos de capital privado y de capital riesgo en etapas avanzadas, family offices , fondos soberanos, fondos de cobertura, Business Development Companies (BDC) y fondos mezzanine. ^{[ 5 ]} Las firmas de compraventa más tradicionales también realizan inversiones de capital de crecimiento . Particularmente en mercados donde la deuda es menos accesible para financiar compras apalancadas o donde la competencia para financiar empresas emergentes es intensa, el capital de crecimiento se convierte en una alternativa atractiva.

Las inversiones de capital de crecimiento, según las define la Asociación Nacional de Capital de Riesgo, ^{[ 6 ]} presentan lo siguiente:

• Los ingresos de la empresa están creciendo rápidamente.
• La empresa genera flujo de caja positivo, es rentable o está próxima a serlo.
• La empresa puede ser propiedad de su fundador y, a menudo, no cuenta con inversión institucional previa.
• El inversor es indiferente al control y, en la mayoría de los casos, adquiere participaciones minoritarias.
• La composición de las inversiones en la industria es similar a la de los inversores de capital riesgo.
• El capital se utiliza para cubrir las necesidades de la empresa o la liquidez de los accionistas, y no se suelen prever rondas de financiación adicionales hasta la salida a bolsa.
• Las inversiones no están apalancadas o utilizan un apalancamiento mínimo en el momento de la compra.
• La rentabilidad de las inversiones depende principalmente del crecimiento, no del apalancamiento. ^{[ 7 ]}

• bono convertible
• Capital de entrepiso
• Capital de explotación
• Adquisición por crecimiento

• Superar la brecha financiera: próximos pasos para mejorar el acceso al capital de crecimiento para las pequeñas empresas . Ministerio de Hacienda del Reino Unido, diciembre de 2003.
• "¿Qué es el capital de crecimiento?", Industria Canadá