riesgo político

El riesgo político es un tipo de riesgo al que se enfrentan los inversores , las empresas y los gobiernos , que consiste en que las decisiones, los acontecimientos o las condiciones políticas afecten significativamente la rentabilidad de un agente empresarial o el valor esperado de una determinada acción económica. ^{[ 1 ]} El riesgo político puede comprenderse y gestionarse con previsión razonada e inversión.

El término riesgo político ha tenido muchos significados diferentes a lo largo del tiempo. ^{[ 2 ]} Sin embargo, en términos generales, el riesgo político se refiere a las complicaciones que las empresas y los gobiernos pueden enfrentar como resultado de lo que comúnmente se denomina decisiones políticas, o "cualquier cambio político que altere el resultado esperado y el valor de una acción económica determinada al cambiar la probabilidad de lograr los objetivos comerciales". ^{[ 3 ]}

El riesgo político al que se enfrentan las empresas puede definirse como "el riesgo de una pérdida estratégica, financiera o de personal para una empresa debido a factores no mercantiles como las políticas macroeconómicas y sociales (fiscales, monetarias, comerciales, de inversión, industriales, de ingresos, laborales y de desarrollo), o eventos relacionados con la inestabilidad política ( terrorismo , disturbios, golpes de estado, guerra civil e insurrección)". ^{[ 4 ]} Los inversores de cartera pueden enfrentarse a pérdidas financieras similares.

Además, los gobiernos pueden enfrentar complicaciones en su capacidad para ejecutar iniciativas diplomáticas, militares o de otro tipo como resultado del riesgo político. Históricamente, este campo se ha centrado en el análisis de riesgos políticos principalmente en economías emergentes, pero dichos riesgos también existen en economías desarrolladas y democracias liberales, aunque con diferentes manifestaciones. ^{[ 5 ]} El término se usa en el sentido de riesgos a la baja, pero las acciones o acontecimientos políticos también pueden crear riesgos al alza u oportunidades para las empresas y los gobiernos. ^{[ 6 ]}

Un bajo nivel de riesgo político en un país determinado no se corresponde necesariamente con un alto grado de libertad política. De hecho, algunos de los estados más estables son también los más autoritarios . Las evaluaciones a largo plazo del riesgo político deben tener en cuenta el peligro de que un entorno políticamente opresivo solo sea estable mientras se mantenga el control centralizado y se impida a los ciudadanos el libre intercambio de ideas y bienes con el mundo exterior. ^{[ 7 ]}

Comprender el riesgo, tanto en términos de probabilidad como de impacto, permite comprender el riesgo político. Para una empresa, el riesgo político implica que existe una cierta probabilidad de que los acontecimientos políticos compliquen la obtención de beneficios, ya sea por impactos directos (como impuestos o tasas) o indirectos (como la pérdida de oportunidades ). En consecuencia, el riesgo político es similar a un valor esperado, de modo que la probabilidad de que ocurra un acontecimiento político puede reducir el atractivo de la inversión al disminuir su rentabilidad prevista.

Existen riesgos políticos tanto a nivel macro como micro. Los riesgos políticos a nivel macro tienen impactos similares en todos los actores extranjeros de una ubicación determinada. Si bien estos se incluyen en el análisis de riesgo país, sería incorrecto equiparar el análisis de riesgo político a nivel macro con el riesgo país, ya que este último solo considera los riesgos a nivel nacional e incluye también los riesgos financieros y económicos. Los riesgos a nivel micro se centran en riesgos específicos de sectores, empresas o proyectos. ^{[ 8 ]}

Se puede contratar un seguro contra riesgos políticos para protegerse contra riesgos políticos como la inconvertibilidad de fondos , la expropiación y las pérdidas debidas a conflictos violentos. ^{[ 9 ]} Las reclamaciones por riesgo político disminuyen con las restricciones políticas y aumentan con los cambios de liderazgo político en el país. ^{[ 9 ]}

El riesgo político a nivel macro considera riesgos no específicos de proyectos. Los riesgos políticos macro afectan a todos los participantes en un país determinado. ^{[ 10 ]} Una idea errónea común es que el riesgo político a nivel macro solo considera el riesgo político a nivel de país; sin embargo, la interconexión de eventos políticos locales, nacionales y regionales a menudo significa que los eventos a nivel local pueden tener efectos posteriores para las partes interesadas a nivel macro. Otros tipos de riesgo incluyen acciones gubernamentales sobre la moneda, cambios regulatorios, incumplimientos de crédito soberano, corrupción endémica, declaraciones de guerra y cambios en la composición del gobierno. Estos eventos plantean riesgos tanto para la inversión de cartera como para la inversión extranjera directa que pueden cambiar la idoneidad general de un destino para la inversión. Además, estos eventos plantean riesgos que también pueden alterar la forma en que un gobierno extranjero debe manejar sus asuntos. Los riesgos políticos macro también afectan a las organizaciones que operan en las naciones y el resultado de los riesgos políticos a nivel macro es como una confiscación, causando la incautación de la propiedad de las empresas.

Las investigaciones han demostrado que los indicadores macroeconómicos pueden cuantificarse y modelarse como otros tipos de riesgo. Por ejemplo, Eurasia Group produce un índice de riesgo político que incorpora cuatro categorías distintas de subriesgo en un cálculo de estabilidad política macroeconómica. Este Índice Global de Riesgo Político se puede encontrar en publicaciones como The Economist . ^{[ 11 ]} Otras empresas que ofrecen publicaciones sobre riesgo político macroeconómico incluyen Economist Intelligence Unit , DaMina Advisors, iStrategic LLC, IHS Markit, Jane's y The PRS Group, Inc. DaMina Advisors se centra en mercados emergentes como África. iStrategic LLC se centra en Oriente Medio y el Norte de África.

Los riesgos políticos a nivel micro son riesgos específicos de cada proyecto. Además de los riesgos políticos macro, las empresas deben prestar atención al sector y a la contribución relativa de sus empresas a la economía local. ^{[ 12 ]} Un análisis de este tipo de riesgos políticos podría examinar cómo el clima político local en una región determinada puede afectar una iniciativa empresarial. Los riesgos micropolíticos favorecen más a las empresas locales que a las organizaciones internacionales que operan en el país. Este tipo de proceso de riesgo incluye la revisión gubernamental específica del proyecto por parte del Comité de Inversión Extranjera en los Estados Unidos (CFIUS), la selección de socios locales peligrosos con poder político y la expropiación/nacionalización de proyectos y activos.

Para ampliar el ejemplo del CFIUS, imaginemos que una empresa china desea adquirir un fabricante estadounidense de componentes para armas. Un informe de riesgo político a nivel micro podría incluir un análisis exhaustivo del entorno regulatorio del CFIUS en relación directa con los componentes y la estructura del proyecto, así como un análisis del clima político en el Congreso y la opinión pública en Estados Unidos respecto a dicha operación. Este tipo de análisis puede resultar crucial en el proceso de toma de decisiones de una empresa que evalúa si le conviene llevar a cabo una operación de este tipo. Por ejemplo, Dubai Ports World sufrió un importante daño a su imagen pública al intentar adquirir las operaciones portuarias estadounidenses de P&O, lo cual podría haberse evitado con un conocimiento más claro del contexto estadounidense en aquel momento.

El riesgo político también es relevante para la toma de decisiones en proyectos gubernamentales, ya que las iniciativas gubernamentales (ya sean diplomáticas, militares o de otro tipo) pueden verse complicadas como consecuencia de dicho riesgo. Mientras que el riesgo político para las empresas puede implicar comprender al gobierno anfitrión y cómo sus acciones y actitudes pueden afectar una iniciativa empresarial, el análisis del riesgo político gubernamental requiere un profundo conocimiento de la política y las políticas públicas, que incluye tanto al gobierno cliente como al gobierno anfitrión de la actividad.

En relación con la política internacional o la geopolítica , una subcategoría del riesgo político es el riesgo geopolítico. ^{[ 13 ]} En este sentido, el riesgo geopolítico consiste en posibles amenazas resultantes de la competencia internacional (o competencia geopolítica) entre estados por recursos naturales, mercados, así como rutas comerciales estratégicas (por ejemplo, la Ruta Marítima de la Seda del Siglo XXI ).

Los riesgos geopolíticos, como guerras, actos terroristas, ataques militares o conflictos diplomáticos en todo el mundo, son motivo de gran preocupación para las empresas, los participantes del mercado financiero, los medios de comunicación y los responsables políticos. ^{[ 14 ]}

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• Nathan Jensen, "Medición del riesgo: primas de seguros contra riesgos políticos e instituciones políticas nacionales", Universidad de Washington,
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