Revolución financiera

La Revolución financiera fue un conjunto de reformas económicas y financieras que se llevaron a cabo en Gran Bretaña después de la Revolución Gloriosa ^[1] en 1688, cuando Guillermo III invadió Inglaterra. Las reformas se basaron en parte en las innovaciones económicas y financieras holandesas que Guillermo III trajo a Inglaterra. Se crearon nuevas instituciones: una deuda pública (los primeros bonos del gobierno se emitieron en 1693) y el Banco de Inglaterra (1694). Poco después, las sociedades anónimas inglesas comenzaron a cotizar en bolsa. ^[2] Un aspecto central de la revolución financiera fue el surgimiento de un mercado de valores . ^[3]

Los elementos de la revolución financiera se basaron básicamente en las técnicas financieras desarrolladas en los Países Bajos: la letra de cambio, tanto extranjera como nacional, que como instrumento negociable se convirtió en parte del medio de intercambio; las acciones transferibles en el capital social permanente de las corporaciones que se negociaban en un mercado secundario activo; y las anualidades perpetuas emitidas por el gobierno (conocidas como Consols ). ^[4] Otro elemento de la revolución financiera que alteró fundamentalmente las relaciones entre la Corona y el Parlamento fue la creación de la Lista Civil en 1698. Así fue como el Parlamento otorgó a la Corona ingresos para cubrir los costos de funcionamiento del gobierno y el establecimiento real. A partir de este punto, la Corona dependió del control de los ingresos del Parlamento para su funcionamiento diario.

Existe una fuerte conexión entre la Revolución Gloriosa, la revolución financiera y el ascenso de Gran Bretaña a la potencia mundial en el siglo XVIII. Con la creación de una monarquía constitucional, el Parlamento tenía que aprobar cualquier endeudamiento gubernamental y cualquier nuevo impuesto (para cubrir los costos de endeudamiento). Como los intereses de los tenedores de bonos estaban directamente representados en el proceso de toma de decisiones, podían confiar en que el riesgo de impago era bajo. Al tener ese "compromiso creíble" con la deuda pública, Gran Bretaña podía endeudarse a un menor costo (a tasas de interés más bajas) que los estados absolutistas (como Francia) en los que las voces de los tenedores de bonos no estaban representadas en el gobierno. Los académicos debaten si su estructura constitucional por sí sola era suficiente para convertir a Gran Bretaña en un prestatario creíble (este argumento, presentado en un artículo muy citado por el historiador económico Douglass North y el politólogo Barry Weingast, ha sido cuestionado por David Stasavage , cuyo análisis enfatiza la importancia de la política de partidos). ^[5]

• Revolución militar
• Revolución del mercado