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Articulo de referencia

Precio de ejercicio

Precio de ejercicio indicado en el gráfico de una opción de compra . A la derecha, la opción está dentro del dinero, y a la izquierda, está fuera del dinero. En finanzas , el pr...

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Precio de ejercicio indicado en el gráfico de una opción de compra . A la derecha, la opción está dentro del dinero, y a la izquierda, está fuera del dinero.

En finanzas , el precio de ejercicio de una opción es un precio fijo al que el titular puede comprar (en el caso de una opción de compra ) o vender (en el caso de una opción de venta ) el activo subyacente . El precio de ejercicio puede fijarse tomando como referencia el precio al contado , que es el precio de mercado del activo subyacente el día en que se adquiere la opción. Alternativamente, el precio de ejercicio puede fijarse con descuento o prima.

El precio de ejercicio es una variable clave en un contrato de derivados entre dos partes. Cuando el contrato exige la entrega del instrumento subyacente , la operación se realizará al precio de ejercicio, independientemente del precio de mercado del instrumento subyacente en ese momento.

Dinero

El valor monetario de un contrato financiero se refiere a la liquidación del contrato mediante una operación financiera. Más específicamente, es la diferencia entre el precio de ejercicio de la opción y el precio de cotización actual del activo subyacente.

En el comercio de opciones, términos como " in-the-money" , "at-the-money" y " out-of-the-money" describen si una opción está en el dinero o no.

  • Una opción de compra está "in-the-money" si el precio de ejercicio es inferior al precio de mercado de la acción subyacente.
  • Una opción de venta está dentro del dinero si el precio de ejercicio está por encima del precio de mercado de la acción subyacente.
  • Una opción de compra o de venta está "en el dinero" si el precio de la acción y el precio de ejercicio son iguales (o muy similares).
  • Una opción de compra está fuera de dinero si el precio de ejercicio está por encima del precio de mercado de la acción subyacente.
  • Una opción de venta está fuera de dinero si el precio de ejercicio es inferior al precio de mercado de la acción subyacente.

Fórmula matemática

Una opción de compra tiene un valor monetario positivo al vencimiento cuando el precio al contado del activo subyacente ( S ) está por encima del precio de ejercicio ( K ). Dado que la opción no se ejercerá a menos que esté dentro del dinero, la ganancia de una opción de compra es

máximo[(S−K);0]{\displaystyle \max \left[(SK);0\right]}

también escrito como

(S−K)+ {\displaystyle (SK)^{+}\ }

dónde

(incógnita)+={incógnitasi incógnita≥0,0si incógnita<0.{\displaystyle (x)^{+}={\begin{cases}x&{\text{si }}x\geq 0,\\0&{\text{si }}x<0.\end{cases}}}

Una opción de venta tiene un valor monetario positivo al vencimiento cuando el precio al contado del activo subyacente es inferior al precio de ejercicio; de lo contrario, está " fuera de dinero " y no se ejercerá. Por lo tanto, la ganancia es:

máximo[(K−S);0]{\displaystyle \max \left[(KS);0\right]}

o

(K−S)+ {\displaystyle (KS)^{+}\ }

Para una opción digital, la recompensa es1S≥K{\displaystyle 1_{S\geq K}}, dónde1{}{\displaystyle 1_{\{\}}}es la función indicadora :

1S≥K={1si S≥K,0de lo contrario.{\displaystyle 1_{S\geq K}={\begin{cases}1&{\text{si }}S\geq K,\\0&{\text{en otro caso.}}\end{cases}}}

Aplicación en el capital de las startups

En las empresas emergentes privadas, el precio de ejercicio de las opciones sobre acciones para empleados generalmente se fija al valor justo de mercado de las acciones de la empresa en el momento de la concesión, a menudo determinado mediante una valoración independiente 409A en Estados Unidos. [ 1 ] A medida que aumenta la valoración de la empresa, las opciones previamente concedidas con precios de ejercicio más bajos pueden generar beneficios financieros para los empleados. [ 2 ]

Véase también

Referencias

  1. ↑ "¿Qué es un precio de ejercicio?" . Carta . Consultado el 20 de agosto de 2025 .
  2. ↑ "Entendiendo los precios de ejercicio de las opciones sobre acciones de las empresas emergentes" . Kruze Consulting . 9 de julio de 2024. Consultado el 20 de agosto de 2025 .
  • McMillan, Lawrence G. (2002). Opciones como inversión estratégica (4.ª  ed.). Nueva York  : New York Institute of Finance. ISBN 0-7352-0197-8.{{cite book}}: CS1 mantenimiento: ubicación del editor ( enlace )
  • "¿Qué es un precio de ejercicio?" . Carta . Consultado el 20 de agosto de 2025 .
  • "Comprendiendo los precios de ejercicio de las opciones sobre acciones de las empresas emergentes" . Kruze Consulting . 9 de julio de 2024. Consultado el 20 de agosto de 2025 .
  • "Precio de ejercicio de las opciones: por qué es importante para el capital de las startups" . Qubit Capital . 9 de mayo de 2025. Consultado el 20 de agosto de 2025 .
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