Acceso al Mercado Municipal Electrónico

El sistema de Acceso Electrónico al Mercado Municipal ( EMMA ), operado por la Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB), sirve como fuente oficial para las divulgaciones de valores municipales y los datos financieros relacionados en los Estados Unidos. EMMA proporciona acceso gratuito en línea a documentos centralizados de divulgación de valores municipales de nueva emisión (conocidos como declaraciones oficiales), ^[1] divulgaciones continuas para todos los valores municipales, ^[1] acuerdos de depósito en garantía para reembolsos anticipados (es decir, refinanciaciones) de bonos en circulación, ^[2] información sobre precios de negociación de bonos municipales en tiempo real, ^[3] tasas de interés y resultados de subastas para valores municipales a tasa de subasta ^[4] (la primera fuente gratuita para este tipo de información sobre el mercado de valores a tasa de subasta ^{[ cita requerida ]} ) e información de restablecimiento de tasas de interés para obligaciones de demanda de tasa variable, ^[5] junto con estadísticas diarias sobre la actividad comercial ^[6] y materiales educativos para inversores. ^[7]

La recopilación de información de EMMA funciona en coordinación con las normas de protección de los inversores de la MSRB, que exigen que las empresas de valores y los bancos que venden valores municipales a los clientes les proporcionen una divulgación completa de toda la información importante sobre la inversión. ^[8] EMMA también es la utilidad de información central a través de la cual las divulgaciones de valores municipales exigidas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a través de su Norma 15c2-12 se ponen a disposición del público en general de forma gratuita. ^[9] El servicio de divulgación continua de EMMA proporciona acceso a estados financieros auditados, avisos de incumplimiento, avisos de tributación, avisos de cambios de calificación y aproximadamente 30 categorías adicionales de actualizaciones financieras y de otro tipo relacionadas con los valores municipales. ^[1] La MSRB y la SEC siguen trabajando para ampliar los tipos y la puntualidad de las divulgaciones disponibles a través de EMMA. ^{[10] [11]}

El acceso público a la recopilación integrada de información sobre el mercado primario y el mercado secundario que se proporciona a través de EMMA es paralelo a la información centralizada que se encuentra actualmente disponible para las ofertas de valores de las empresas públicas a través del sistema EDGAR de la SEC , aunque EMMA proporciona elementos de información adicionales más allá de las divulgaciones básicas que proporciona EDGAR, como precios de transacciones, tasas de interés, estadísticas de mercado y materiales educativos. La recopilación de documentos de divulgación disponibles a través de EMMA para valores municipales no es idéntica a la que se encuentra disponible a través de EDGAR para las ofertas registradas de valores corporativos u otros valores, ya que los valores municipales y sus emisores gubernamentales estatales y locales gozan de amplias exenciones de la mayoría de las disposiciones de las leyes federales sobre valores (como la Ley de Valores de 1933 , la Ley de Intercambio de Valores de 1934 y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 ) que de otro modo serían aplicables a los emisores del sector privado de valores corporativos y otros tipos de valores.

• Sitio web oficial