Ciclo de conversión de efectivo

En contabilidad de gestión , el ciclo de conversión de efectivo ( CCC ) mide cuánto tiempo una empresa estará privada de efectivo si aumenta su inversión en inventario para expandir las ventas a los clientes. ^[1] Por lo tanto, es una medida del riesgo de liquidez que implica el crecimiento. ^[2] Sin embargo, acortar el CCC crea sus propios riesgos: si bien una empresa podría incluso lograr un CCC negativo al cobrar a los clientes antes de pagar a los proveedores, una política de cobros estrictos y pagos laxos no siempre es sostenible. ^[3]

CCC son los días transcurridos entre el desembolso y el cobro del efectivo en relación con la realización de una unidad discreta de operaciones. ^[4]

Flujos de caja insuficientes. El término "Ciclo de conversión de efectivo" se refiere al lapso de tiempo que transcurre entre el desembolso y el cobro de efectivo de una empresa. Sin embargo, el CCC no se puede observar directamente en los flujos de caja, porque estos también están influenciados por las actividades de inversión y financiamiento; debe derivarse de los datos del estado de situación financiera asociados con las operaciones de la empresa.

La ecuación describe al minorista. Aunque el término "ciclo de conversión de efectivo" se aplica técnicamente a una empresa de cualquier industria, la ecuación está formulada de manera genérica para aplicarse específicamente a un minorista . Dado que las operaciones de un minorista consisten en comprar y vender inventario, la ecuación modela el tiempo entre

(1) desembolsar efectivo para satisfacer las cuentas por pagar creadas por la compra de inventario, y

(2) recaudar efectivo para satisfacer las cuentas por cobrar generadas por esa venta.

La ecuación describe una empresa que compra y vende a cuenta. Además, la ecuación está escrita para dar cabida a una empresa que compra y vende a cuenta . Para una empresa que solo acepta efectivo , la ecuación solo necesitaría datos de las operaciones de venta (por ejemplo, cambios en el inventario), porque el desembolso de efectivo se mediría directamente como compra de inventario y la recaudación de efectivo se mediría directamente como venta de inventario . Sin embargo, no existe una correspondencia 1:1 para una empresa que compra y vende a cuenta : los aumentos y disminuciones en el inventario no ocasionan flujos de efectivo sino vehículos contables (cuentas por pagar y cuentas por cobrar, respectivamente); los aumentos y disminuciones en efectivo eliminarán estos vehículos contables (cuentas por cobrar y cuentas por pagar, respectivamente) de los libros. Por lo tanto, el CCC debe calcularse rastreando un cambio en efectivo a través de su efecto sobre las cuentas por cobrar, el inventario, las cuentas por pagar y, finalmente, de regreso al efectivo; de ahí el término ciclo de conversión de efectivo y la observación de que estas cuatro cuentas "se articulan" entre sí.

Tomando estas cuatro transacciones en pares, los analistas llaman la atención sobre cinco intervalos importantes, denominados ciclos de conversión (o períodos de conversión ):

• El ciclo de conversión de efectivo surge como el intervalo C → D (es decir, desembolso de efectivo → cobro de efectivo ).
• El período de conversión de cuentas por pagar (o "Días de cuentas por pagar pendientes") surge como el intervalo A → C (es decir, adeudar efectivo → desembolsar efectivo )
• El ciclo operativo surge como intervalo A→D (es decir, deber efectivo→cobrar efectivo)
  • El período de conversión de inventario o "Días de inventario pendiente" surge como el intervalo A → B (es decir, adeudar efectivo → se le debe efectivo )
  • El período de conversión de cuentas por cobrar (o "días de ventas pendientes") surge como el intervalo B → D (es decir, se le debe efectivo → se cobra efectivo )

El conocimiento de cualquiera de estos tres ciclos de conversión permite derivar el cuarto (dejando de lado el ciclo operativo , que es simplemente la suma del período de conversión de inventario y el período de conversión de cuentas por cobrar ).

Por eso,

Para calcular cada uno de estos tres ciclos de conversión constituyentes, se utiliza la ecuación Tiempo = Nivel/Tasa (ya que cada intervalo equivale aproximadamente al Tiempo necesario para alcanzar su Nivel a su Tasa correspondiente).

• Su NIVEL "durante el período en cuestión" se estima como el promedio de sus niveles en los dos balances que rodean el período: (L _t1 +L _t2 )/2.
• Para estimar su tasa, tenga en cuenta que las cuentas por cobrar crecen solo cuando se acumulan los ingresos; el inventario se reduce y las cuentas por pagar crecen en una cantidad igual al gasto de COGS (a largo plazo, ya que el COGS en realidad se acumula en algún momento después de la entrega del inventario, cuando los clientes lo adquieren).
  • Periodo de conversión de cuentas por pagar : Tasa = [incremento de inventario + COGS ], ya que estos son los elementos del periodo que pueden incrementar las “cuentas por pagar comerciales”, es decir, las que hicieron crecer su inventario.

    Se hace una excepción al calcular este intervalo: aunque se utiliza un promedio del período para el nivel de inventario, cualquier aumento en el inventario contribuye a su tasa de cambio. Esto se debe a que el propósito del CCC es medir los efectos del crecimiento del inventario en los desembolsos de efectivo. Si el inventario aumentó durante el período, sería importante saberlo.

  • Período de conversión de inventario : Tasa = COGS , ya que este es el artículo que (eventualmente) reduce el inventario.
  • Periodo de conversión de cuentas por cobrar : Tasa = ingresos , ya que este es el elemento que puede hacer crecer las cuentas por cobrar (ventas).

El objetivo de estudiar el ciclo de conversión de efectivo y su cálculo es cambiar las políticas relacionadas con las compras y ventas a crédito. El estándar de pago de las compras a crédito o la obtención de efectivo de los deudores se puede cambiar en función de los informes del ciclo de conversión de efectivo. Si indica una buena posición de liquidez de efectivo, se pueden mantener las políticas crediticias anteriores. Su objetivo también es estudiar el flujo de efectivo de la empresa. El estado de flujo de efectivo y el estudio del ciclo de conversión de efectivo serán útiles para el análisis del flujo de efectivo. ^[5] Las lecturas del CCC se pueden comparar entre diferentes empresas del mismo segmento industrial para evaluar la calidad de la gestión del efectivo. ^[6]

• Días en inventario
• Días de pago pendientes
• Días de ventas pendientes
• Capital de explotación

• Guía de pagos de AFP para desbloquear el ciclo de conversión de efectivo
• Medición del ciclo de conversión de efectivo en una cadena de suministro internacional
• El ciclo de conversión de efectivo (Walmart, Target, Costco y Amazon.com)
• Ciclo de comercio neto